浙江
投資者和最近的財務報告分析顯示，資本市場對人工智能的熱情掩蓋了大多數科技行業的疲軟，自2022年開始的資本退潮之后，許多科技公司“仍處于衰退之中”。
像英偉達和微軟這樣被預測為AI早期受益者的大公司股價大幅上漲，這使得大多數投資者忘記了2022年的糟糕狀況，當時科技股主導的納斯達克綜合指數下跌了近三分之一。然而，在表面之下，許多不專注于AI的科技公司卻難以恢復勢頭。
“當你看到AI之外的技術時，并沒有發生太多事情，”黑石集團基礎股票部門的技術投資負責人托尼·金說。“許多子行業仍處于衰退狀態。唯一真正增長的就是AI。”
包括軟件、IT咨詢以及為制造業和汽車工業等其他領域生產電子設備在內的更傳統的科技領域，面臨著需求疲軟以及近幾年過度擴張和庫存積壓的后遺癥。一些公司也因AI的增長而直接受到影響，因為預算有限的客戶重新定向了投資。
Facebook聯合創始人、現Asana首席執行官達斯汀·莫斯科維茨上周總結了許多公司的情況，因為這家商業軟件集團下調了今年剩余時間的預測。“我們在科技行業看到的仍然是一種過度招聘和過度消費的解除，這是我們在大流行初期看到的。”他告訴分析師，“然后這一切都與我認為的經濟環境中的巨大不確定性相結合。還有，就是AI將如何發展。”
最近的財務報告顯示，大多數大型科技公司的增長速度比過去慢，而許多小型公司正在積極萎縮。
根據彭博數據，標準普爾500指數IT子指數中的集團過去12個月的收入平均增長了6.9%，而過去五年的平均增長率為10%。大約四分之三的公司增長速度慢于他們最近的平均水平。過去12個月每股收益平均增長了16%，低于過去五年的21%。
在小盤股指數中，這種疲軟更為明顯，那里沒有大型集團的推動。根據倫敦證券交易所集團的數據，在羅素2000指數中，第二季度科技行業在收入增長方面是表現第二差的行業。收入同比下降了6.1%，而利潤下降了2.8%。
“生成性AI掩蓋了許多其他核心行業的周期性低迷。”RW Baird的技術策略師特德·莫頓森說，“每個人都希望未來幾個季度情況會好轉，但希望并不是一種投資策略。”
即使在像半導體這樣被AI熱潮所吸引的子行業中，一些業務線也在掙扎。芯片設備供應商應用材料公司的首席財務官布萊斯·希爾上個月告訴分析師，“我們看到與AI和數據中心計算相關的特別強勁的需求，但在汽車和工業終端市場存在‘疲軟的口袋’。”
“在工業方面的任何地方看起來都很相似。”Needham Funds的投資組合經理約翰·巴爾說，他投資了包括應用材料在內的幾家半導體公司，“目前的增長并不那么強勁，所以我們尋找的是那些擁有穩定業務并正在投資新事物的公司。”
自夏初以來，圍繞AI公司的投資者熱情已經減退，導致許多評論員預測投資者的注意力將從大型科技股長期轉移到金融服務和工業等其他行業。
一些科技專家希望在行業內部從最大的AI股票轉向更不受青睞的行業角落。雖然很少有公司預測出英偉達最近幾個季度報告的那種三位數增長，但有跡象表明，科技行業中表現最差的一些部分正在好轉。
“我認為我們正看到穩定的增長——在那些更宏觀敏感的領域，事情已經停止變得更糟，如果利率下降，那將會有幫助。”T Rowe Price科技基金的投資組合經理托尼·王說，“我感覺，AI是唯一起作用的東西的想法在過去兩年里一直是這樣。我不確定在未來兩年里是否還會是這樣。”
盡管人工智能技術的發展帶來了一些公司的繁榮，但這種繁榮并沒有惠及整個科技行業。許多傳統的科技領域，如軟件、IT咨詢和電子設備制造，仍然在努力從階段性衰退中恢復過來。這些行業的公司面臨著需求疲軟和大流行期間庫存積壓的問題，而且隨著客戶將有限的預算重新分配給AI相關的投資，這些傳統領域的公司面臨著進一步的挑戰。
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