中銀基金執行總裁張家文離任！任內規模增長83%，貨幣基金獨大，權益類縮水

本文來源：時代周報 作者：謝怡雯

近日，中銀基金迎來人事變動。

8月11日晚，中銀基金發布高級管理人員變更公告稱，執行總裁張家文因工作調整離任，離任日期為8月10日。在新任執行總裁履職前，暫由督察長、副執行總裁陳衛星代行執行總裁職務。

張家文擔任執行總裁期間，中銀基金管理規模實現大幅躍升，規模增幅接近83%，不過增長主要來自貨幣型基金。

不久前，滬深交易所同步發布《關于就完善上市開放式基金相關安排公開征求意見的通知》，提及擬對商品期貨LOF、QDII LOF以及連續60個交易日每日場內資產凈值均低于1000萬元的LOF實施分類退市安排。

時代周報記者注意到，中銀基金目前旗下共有3只LOF產品，其中，中銀滬深300等權LOF的場內規模僅135萬元，已觸及退市紅線。

南開大學金融發展研究院院長田利輝告訴時代周報記者，監管出臺上述LOF退市制度，核心考量是清除套利溫床與保護中小投資者。LOF場內溢價過高本質是流動性枯竭下的定價失真，退市制度是對這種市場失靈的糾偏。分類退市精準區分了商品期貨、QDII等特殊品種與迷你基金，避免一刀切誤傷正常產品。新規實施后，LOF市場將經歷一輪出清，殼價值和炒作空間被壓縮，長期看有利于引導資金回歸凈值錨定，推動LOF從投機工具回歸資產配置本源。

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張家文擔任執行總裁4年半，規模大增超80%

公開資料顯示，張家文于2013年加入中銀基金，2021年12月31日起擔任執行總裁，至今已超過4年半。2022年以來，中銀基金管理規模增幅接近83%，但貨幣型基金依然一家獨大。

此次代任執行總裁職務的陳衛星于2022年加入中銀基金，目前同時擔任督察長、副執行總裁。

在加入中銀基金之前，陳衛星曾擔任中國銀行總行金融市場總部（托管投資服務）助理總經理、中國銀行深圳市分行黨委委員、行長助理、副行長、中國銀行總行養老金融部副總經理等職。

此次離任的張家文于2013年加入中銀基金，他自2021年12月31日起擔任執行總裁。在此之前，他曾擔任中國銀行蘇州分行太倉支行副行長，蘇州分行風險管理處處長，蘇州分行工業園區支行行長，蘇州分行副行長等職。

中銀基金成立于2004年，由中國銀行持股83.5%，貝萊德投資管理有限公司持股16.5%。作為中外合資的銀行系公募，其高管層主要來自大股東中國銀行。

天天基金網數據顯示，目前中銀基金旗下公募基金規模約7269.76億元，相比2021年末的增幅達到82.54%。今年一季度末，中銀基金管理規模達到7649.07億元的歷史高位。

二季度數據顯示，截至6月30日，中銀基金管理規模為7259.19億元，相比2021年末增加了3276.65億元。其中，貨幣型基金規模達到4536.03億元，占中銀基金管理規模的62.49%，相比2021年末增加了3419.23億元。

截至6月30日，中銀基金旗下債券型基金、混合型基金、股票型基金規模分別為2043.69億元、219.02億元、43.67億元，分別相比2021年末下滑81.85億元、262.58億元、5.81億元。而指數型基金和QDII基金則有小幅增長，截至今年6月30日，其規模為365.14億元、30.16億元，分別相比2021年末增加163.25億元、26.10億元。

總體來看，自2022年以來，中銀基金旗下各類型基金規模走勢出現明顯分化，規模增長主要來自貨幣型基金，指數型基金和QDII基金規模實現小幅增長，而其余的債券型基金、混合型基金、股票型基金規模均出現不同程度下滑。

LOF退市新規引起市場關注，旗下有產品接近退市紅線

8月7日，滬深交易所同步發布《關于就完善上市開放式基金相關安排公開征求意見的通知》，提及擬對商品期貨LOF、QDII LOF以及連續60個交易日每日場內資產凈值均低于1000萬元的LOF實施分類退市安排。

上述文件也被業內稱為“LOF退市新規”，引起市場廣泛關注。

LOF的全稱為上市開放式基金，是一類既可在場外銷售渠道進行申購贖回，又可在場內交易所市場實時交易的開放式基金。由于場內二級市場的交易價格可能大幅偏離基金份額凈值，因此LOF可能出現大幅折價或溢價的情況。

今年以來，國投瑞銀白銀LOF、全球芯片LOF、財通福鑫定開混合LOF等產品一度因場內溢價率過高，引起市場和監管層的廣泛關注。

目前，中銀基金旗下有中銀中國混合LOF、中銀信用增利債券LOF以及中銀滬深300等權LOF3只LOF產品。

時代周報記者發現，這3只產品并不涉及到商品期貨LOF或者QDII LOF，但有產品存在場內資產凈值較小、已接近退市紅線的情況。

8月11日，中銀基金旗下的中銀中國LOF產品發布公告稱，二級市場交易價格明顯高于基金份額凈值，出現較大幅度溢價，提醒投資者密切關注二級市場交易價格溢價風險。

當日，中銀中國LOF下跌9.36%，溢價出現修復。

數據顯示，截至8月13日收盤，中銀中國LOF溢價率已經恢復至0.14%。該基金場內規模僅有2130.30萬元，場內份額為2534萬份。

此外，該基金仍保有較大規模的場外資產凈值。截至二季度末，其場外基金A份額的凈資產規模達到7.23億元，場外基金C份額的凈資產規模為23.65萬元。

此外，截至8月13日收盤，中銀信用增利債券LOF的場內規模僅有1614萬元，比較接近退市紅線，其場內份額為1338萬份。截至今年二季度末，其場外基金A/C份額的資產凈值分別為19.69億元、2.20億元，而D份額的資產凈值僅有409元。

值得注意的是，截至8月13日收盤，中銀滬深300等權LOF的場內規模僅有135.3萬元，遠低于1000萬元的退市紅線，其場內份額為64.70萬份；截至今年二季度末，該基金資產凈值為3586.13萬元。

來源：東方財富

根據“LOF退市新規”，LOF連續60個交易日每日場內資產凈值均低于1000萬元需要終止上市，連續40個交易日低于1000萬元的需要發布可能被終止上市的風險提示公告，直至上述情形消失或出現終止上市情形之日起。

蘇商銀行特約研究員武澤偉對時代周報記者表示，按照滬深交易所征求意見稿的明確口徑，規模退市的考核口徑嚴格限定為場內資產凈值，基金整體場外總規模不納入評判標準。規則只統計登記在證券交易系統內的份額對應凈值，即便基金場外保有規模遠超1000萬元，只要連續60個交易日每日場內資產凈值低于1000萬元，就會觸發終止上市程序，且該類迷你LOF不設置過渡期安排。

田利輝告訴時代周報記者，是否涉及退市，關鍵在于規則表述中的“場內資產凈值”如何界定，若指場內流通份額對應的凈值，該基金已觸及退市紅線；若指基金整體資產凈值，則不涉及退市。

對于監管部門出臺LOF分類退市規則的目的，武澤偉認為，核心是補齊長期存在的交易機制漏洞，針對性化解場內非理性炒作風險，全方位保護中小投資者合法權益。

“QDII LOF受外匯額度管控、商品期貨LOF受期貨持倉規則約束，時常關閉場外申購通道，場內場外套利糾偏機制失效，多次出現二級市場大幅溢價的極端行情。場內交易規模低迷的迷你LOF同樣容易被短期資金撬動導致價格偏離。”武澤偉表示。