外圍利好，為何大盤跳水了？龍頭盤后發布業績利好——道達投資手記

隔夜，外圍迎來利好。

首先，美國勞工統計局公布的數據顯示，美國7月CPI同比增長3.4%，前值為3.5%；核心CPI同比增速從2.6%收窄至2.5%。兩項指標均與市場預期一致。

美國將于11月舉行中期選舉，在此之前美聯儲還有兩次利率決策。達哥認為，在中期選舉之前，美聯儲加息的概率不大。

其次，CoreWeave與Nebius二季度業績大幅超預期，市場重新燃起AI基礎設施需求的信心。兩家公司股價分別大漲19%、34%，刺激美股AI云計算板塊集體反彈。

盡管外圍出現利好，但A股市場反彈半天之后卻在尾盤出現了跳水。

截至收盤，A股三大指數集體回調，上證指數下跌0.50%，深證成指、創業板指數分別下跌0.87%、0.45%。市場成交額達到2.57萬億元，較昨日放量4008億元。

上漲個股、下跌個股的數量分別為1143只、4317只，個股漲跌幅的中位數為下跌1.48%，平均股價指數下跌0.91%。

指數方面，創業板指數今天反彈到了半年線，中證1000、國證2000兩大指數均反彈到了年線，上證指數接近年線。

昨天達哥提到，寬基指數在半年線或年線附近，一般會有反復或者“幾上幾下”。所以，今天的沖高回落是正常現象。

短線方面，上證指數8月10日以來的30分鐘K線圖，形成了一個小箱體。箱體頂部已經觸及幾次，說明短線壓力較大，此外，尾盤跌破了箱體底部。

今天市場再次出現分歧，這是8月4日以來的第二次分歧，且今天僅微幅突破了周二的高點。

按照經驗來說，若相比第一次分歧時漲幅已大，則需注意風險；若漲幅不大，則風險不大。

總體而言，盡管大盤短線有震蕩整理需求，但依然處于反彈周期中，不用過于擔心，重點依然在板塊個股上。

從最近幾天的表現來看，市場行情和今年二三月份類似：大盤都處于反彈周期，沒有絕對主線，多個板塊輪動，各分支均有核心，但都帶不動板塊。

這種快速輪動的行情，對喜歡追高的人來說不太友好，所以在操作時盡量以低吸為主。

板塊方面，受到外圍利好影響的通信設備、元器件、半導體，高開后大幅回落。

AI硬件及其上游的半導體近期雖然在反彈，但凝聚力不足，主要原因是該方向缺少行情的錨。

過去一年，中際旭創是該方向的錨，但近期中際旭創的股價受到FCC的消息抑制，帶動性明顯不足。同時，勝宏科技、景旺電子等高辨識度個股，對板塊沒有太大的帶動性。

這就造成了科技股看起來都在反彈，但節奏唯有自知的情況出現?？萍脊擅肯蛏戏磸椧稽c，都會遭到獲利盤或解套盤的兌現。

還是那句話：經過6-7月的大幅退潮后，不少硬科技股很難再創新高，宜當反彈看待，而非反轉。

消息面上，中芯國際發布公告，二季度，公司整體實現銷售收入30億美元，環比增長20%；毛利率為25.3%，環比增加5.2個百分點。 三季度，收入預計環比增長2%到4%，毛利率指引為26%-28%。

中芯國際表示，展望下半年，人工智能產生的產業推動與溢出效應還將持續，為集成電路制造帶來廣泛的需求。公司靈活調配已有產能，快速驗證新增產能，幫助緩解產業鏈緊缺局面。公司對行業走向和公司發展保持樂觀看法。

軟科技方面，AI應用方向今天早盤一度拉漲，但隨后大幅回落，一些個股的振幅不小。

相比昨天的沖高回落而言，AI應用今天的沖高回落對投資者不友好。

昨天騰訊公布的資本支出數據大超預期，這意味著其必然會加速AI應用的發展，以實現商業閉環。

騰訊總裁劉熾平昨天在業績電話會上表示，公司正在大規模投入AI算力，目前已看到明顯的回報上行空間。隨著時間推移，AI業務的經濟效益會逐漸顯現，并最終實現盈利。

AI應用方向當前最大的問題是：AI未明顯體現業績、機構沒有共識。所以，在板塊性大行情未啟動之前，策略上盡量以低吸及短線投機為主。

多個醫藥分支領漲概念板塊漲幅榜，CXO及創新藥的表現相對較好。

昨天達哥提到，創新藥板塊指數在前高附近橫盤整理，不應被視為看空的信號。今天的表現符合達哥預期。

天風證券指出，CXO產業鏈要重視，主要有三個核心邏輯。

一是業績非常硬。已經披露和即將披露的CXO公司和科研服務公司，業績都很好。

二是交易結構好。無論是醫藥基金還是非醫藥基金，都能夠很好地在CXO上達成共識，且因為CXO都能看業績，可以很好的上倉位。

三是主題很活躍。無論是之前的減肥藥（禮來業績超預期）還是最近大家關注的AI4S，CXO很容易形成主題共振。

天風證券推薦排序為：CDMO＞科研服務＞CRO。

來看今天的消息。

1.據財聯社消息，近期有茅臺經銷商已將代售模式下的53度、500ml精品茅臺售價提升至2410元/瓶，高于i茅臺2359元/瓶的售價。

銀河證券近日發布研報稱，茅臺此次價格調整有望帶動白酒行業價格短期上行，近期飛天茅臺與五糧液批價回升也初步驗證。

2.聯想集團董事長楊元慶：今明兩年存儲的供應緊張將會延續。

最后，達哥作一個總結：外圍利好，但A股跳水，今天的走勢超出預期。由于市場仍處于反彈進程中，即便短期震蕩整理，也不用擔心。當前行情分化與輪動明顯，對追高者不友好，盡量以低吸為主。

板塊方面，AI硬件、半導體兩大方向暫時只能以反彈看待，要注意獲利盤及解套盤兌現的壓力；關注AI應用、創新藥、CXO。

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（張道達）

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