北京
一艘油輪在沙特西南部海域被不明炮彈擊中，特朗普隨即威脅每次伊朗襲擊霍爾木茲海峽船只，美國就摧毀一座伊朗橋梁或電廠。市場迅速做出反應，布倫特原油期貨攀升至每桶95.99美元，美國西德克薩斯中質原油也同步走高。全球海上石油大動脈正面臨又一次驚險的壓力測試。
根據英國海上貿易行動辦公室（UKMTO）的報告，遇襲油輪位于沙特阿拉伯阿勒舒凱克西南約70海里處。不明炮彈擊中船體后引發火災，船員當時正在自行撲救，所幸暫無人員傷亡通報。這起發生在沙特近海的襲擊事件，直接將波斯灣-紅海航線推向了沖突的中心。
襲擊發生前幾個小時，美國總統特朗普發出措辭嚴厲的最后通牒。他在社交媒體上寫道：“從此刻起，只要伊斯蘭共和國向霍爾木茲海峽的船只開火，不管是導彈、火箭、無人機還是任何其他裝置或武器，美國就將轟炸并摧毀一座橋梁或一座電廠。”這一聲明意味著，在美伊停火破裂之后，美國準備將軍事報復的烈度提升到民用基礎設施層面。
伊朗方面旋即做出強硬回擊。一名未具名的伊朗軍方消息人士通過塔斯尼姆通訊社警告，如果美國打擊伊朗的橋梁或電廠，伊朗將襲擊該地區美國利益相關的基礎設施和能源資產，包括橋梁在內。這種針鋒相對的言辭，使得素有“世界油閥”之稱的霍爾木茲海峽籠罩在全面軍事對抗的陰影下。
市場的憂慮直接反映在價格上。周四，9月交割的布倫特原油期貨上漲2%，報95.99美元/桶；美國WTI原油期貨上漲約1.7%，至88.27美元/桶。地緣風險溢價重新注入，一條每天承載全球約五分之一石油海運量的狹長水道，一旦斷供的恐懼蔓延，買家寧愿提前支付更高的成本。
匯豐銀行在周三晚間的一份研究簡報中明確指出，近期油價上漲源于美伊停火破裂后對霍爾木茲海峽的擔憂重燃。該行高級全球石油和天然氣分析師Kim Fustier表示：“自7月7日至8日以來，停火已逐漸失效，因為伊朗對通過海峽的船只發動襲擊，引發了美國的報復性打擊。” Fustier進一步分析稱：“核心問題仍未解決：海峽的通行由誰管理、以何種方式管理。事后看來，通過美國管理的阿曼航道日益增加的船只流量，越來越不符合伊朗的利益。”
換言之，看似臨時性沖突的背后，是海峽通行控制權的結構性對峙。美方主導的航線安排為大量油輪和商船提供了安全保障，但這一安排也在削弱伊朗對霍爾木茲海峽的實際掌控。對德黑蘭而言，當越來越多的船只借助美國護航框架安全通過時，自身的戰略籌碼就在縮水。于是，不斷以低烈度襲擊測試底線，便成為重奪存在感的選項。
眼下市場上的聲音分成了明顯的兩派。看多的一方認為，美伊雙方互指對方基礎設施作為報復對象，實質上已將沖突的潛在代價推向更高層級。一旦航行自由被打破，全球原油供應的擾動將不再局限于某幾次襲擊，而是可能演變為持續性的供應鏈中斷。布倫特原油突破96美元只是序曲，若事態繼續升級，三位數油價并不遙遠。
持謹慎態度的一方則提醒，外交窗口并未完全關閉。美國國務卿魯比奧在周三早些時候曾表示，伊朗在達成協議方面并不“認真”，但同時也強調美國仍“致力于外交”解決中東問題。只要美伊之間還存在可談判的利益交換空間，地緣政治溢價就可能隨談判前景而迅速消退，讓油價重回沖突前的水準。
匯豐的立場處于兩者之間：前景完全取決于外交能否恢復可預測的航運流。如果新的臨時安排或停火機制得以鞏固，霍爾木茲海峽的石油運輸將重新納入某種秩序，供應中斷的擔憂自然會降溫。但如果雙方繼續這種“襲擊-報復”的循環，每一起油輪事故都可能讓全球石油市場付出數美元的風險補償。冷靜審視當前局面，真正的危險并不在于單次襲擊的烈度，而在于缺乏任何通行管理制度帶來的不確定性，這將持續為油價注入難以量化的緊張因子。
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