戰(zhàn)略小金屬主題走強(qiáng)，稀有金屬ETF廣發(fā)（159608）成交活躍

7月23日，A股主要指數(shù)漲跌不一，上游資源板塊韌性凸顯，能源金屬、工業(yè)金屬漲幅居前。截至收盤，中證稀有金屬主題指數(shù)上漲3.35%，指數(shù)成分股中，川能動力、盛新鋰能10cm漲停。跟蹤該指數(shù)的稀有金屬ETF廣發(fā)（159608）延續(xù)活躍表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)“三連漲”，單日成交額達(dá)1.19億元，顯示出市場對稀有金屬領(lǐng)域的關(guān)注度升溫。

稀有金屬板塊近期表現(xiàn)回暖，背后是產(chǎn)業(yè)需求與供給約束的雙重支撐。從需求端看，稀有金屬廣泛應(yīng)用于航天軍工、新能源等領(lǐng)域，地緣沖突倒逼各國能源轉(zhuǎn)型，其作為“能源轉(zhuǎn)型的底層資產(chǎn)”，戰(zhàn)略價值被重新定價。另一方面，AI科技革命賦予該板塊結(jié)構(gòu)性增長動能，各類小金屬升級為“算力金屬”，中長期成長空間顯著抬升。以AI產(chǎn)業(yè)鏈最關(guān)鍵的芯片為例，鎵、鍺、銦等都是核“芯”材料，氮化鎵是AI服務(wù)器電源模塊和5G基站功率器件的核心半導(dǎo)體材料，鍺用于紅外光學(xué)與光纖摻雜，磷化銦單晶襯底則是高速光芯片的核心基底。

從供給端來看，出口管制疊加資源稀缺，供給收緊成為本輪稀有金屬漲價核心驅(qū)動力之一。在地緣沖突和全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的背景下，我國已將稀土、鎢、鋰、銻等多種關(guān)鍵礦產(chǎn)列入國家級戰(zhàn)略礦產(chǎn)目錄，依托“十五五”科技自立自強(qiáng)研發(fā)加碼、國家能源資源安全儲備兩大頂層政策，稀有金屬戰(zhàn)略定位持續(xù)抬升。行業(yè)出口管制政策在7月持續(xù)加碼，7月1日26號公告升級為全民全鏈條監(jiān)督，10日新增氦氣納入管制，對日稀土出口驟降，管制體系加速織密。

稀有金屬品種繁多且價格驅(qū)動因素各異，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)復(fù)雜，選擇相關(guān)主題指數(shù)，可更便捷布局戰(zhàn)略金屬資產(chǎn)。中證稀有金屬主題指數(shù)（場內(nèi)簡稱：CS稀金屬）聚焦稀有金屬核心賽道，根據(jù)中信三級行業(yè)分類，截至7月22日，指數(shù)前五大權(quán)重行業(yè)為稀土及磁性材料（19.70%）、鋰（16.96%）、鎢（12.42%）、其他稀有金屬（11.52%）、銅（9.42%），能源金屬與戰(zhàn)略小金屬濃度較高。估值層面，該指數(shù)PE（TTM）為28倍，處于近十年40%分位附近，具備中長期配置性價比。

作為跟蹤這一賽道的純粹工具，稀有金屬ETF廣發(fā)（159608，場外聯(lián)接A/C：019874/019875）緊密跟蹤中證稀有金屬主題指數(shù)，產(chǎn)品覆蓋鋰、鈷、稀土、鎢、鉬、鍺、鎵等全品類稀有金屬龍頭，稀缺屬性突出。第三方數(shù)據(jù)平臺顯示，截至7月22日，該ETF近一年規(guī)模增長超過29億元，最新規(guī)模達(dá)32億元。借助透明化ETF，投資者可高效把握稀有金屬行業(yè)景氣上行和資源價值重估帶來的投資回報。

研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，稀有金屬板塊后續(xù)仍具演繹空間。湘財證券指出，稀土板塊短期調(diào)整并未改變基本面支撐，供應(yīng)端持續(xù)緊張與出口新增訂單向好，有望推動稀土價格穩(wěn)中上行；大同證券認(rèn)為，AI算力、通信產(chǎn)業(yè)拉動鎵、鍺需求，疊加出口管控政策，海外集中備貨拉大內(nèi)外價差，稀缺資源與金融屬性共振，板塊持續(xù)獲得資金青睞。

作為典型順周期賽道，稀有金屬可共享傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)修復(fù)紅利，同時受益于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)帶來的長期結(jié)構(gòu)性成長空間。廣發(fā)基金自2015年起已逐步搭建起順周期板塊的ETF矩陣，相關(guān)主題ETF產(chǎn)品有10只以上，覆蓋基建ETF廣發(fā)、工程機(jī)械ETF廣發(fā)、材料ETF廣發(fā)、電力ETF廣發(fā)、港股通非銀ETF廣發(fā)等產(chǎn)品，可構(gòu)建挖掘高壁壘、低淘汰率“HALO資產(chǎn)”的組合策略。