四川
今日現貨金價重新站上4100美元/盎司，有色板塊表現亮眼，黃金股ETF（517400）盤中大漲超7%，礦業ETF（561330）、有色金屬ETF（159881）盤中大漲超4%，貴金屬與工業金屬攜手上攻。
上漲催化
1、黃金：伴隨近期4000美元/盎司的位置筑底反復確認，見底信號逐步增強。在前期流動性沖擊、去美元化敘事階段性削弱、科技板塊資金虹吸、加息預期加強等利空集中作用下，金價交易出4000美元/盎司的階段性底部，反復測試后市場信心重新回歸。而前期非農、CPI、PPI數據接連打破了“經濟好—通脹強—加息”的線性外推，為金價筑底鋪墊；盤面上黃金“出利空不跌”、海內外ETF份額逐步回升、投機資金逐漸回歸、黃金股已領先金價提前交易企穩。
2、工業金屬：銅等品種的供應緊缺敘事在上半年高位價格下未見松動，主產國產量同比下滑持續超預期，供需共振推動銅價迎來新一輪上漲。在金銀價格大漲提升資源品風險偏好的背景下，資金進一步向銅、鋁等工業金屬擴散。
3、有色板塊業績：中報扎堆預增，盈利端的強力兌現，為板塊本輪上漲提供了堅實的基本面背書。當前市場資金在科技主線外，或同步選擇新的低位承接方向，而有色兼具邏輯順、估值顯著偏低、籌碼結構干凈的優勢，成為風格再平衡下的優選。
后市展望
從產業邏輯看，黃金的長期定價錨在于實際利率下行+全球央行持續增持+信用體系再平衡。在降息路徑與地緣不確定性交織下，貴金屬的戰略配置價值或仍具支撐；工業金屬則受益于供給約束偏緊與算力、電力等新增需求拉動，龍頭礦企“量價齊升”的盈利兌現有望延續。當然，當前市場波動較大，需注意短期波動風險。
相關標的
黃金ETF（518800）： 直接跟蹤國內金價
黃金股ETF（517400）： 或具備更高的業績放大屬性
有色金屬ETF（159881）： 一鍵布局金銅等有色龍頭
礦業ETF（561330）： 聚焦上游，家里有礦
風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。
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