北京
來源：市場資訊
來源：星圖金融研究院
今日，上證指數漲1.79%報3864.37點，深證成指漲4.81%報14264.29點，創業板指漲7.05%報3685.97點，北證50漲3.24%報1079.04點。三市成交額29742億元，較上日放量2561億元。全市場超3100家個股上漲。
板塊主題上，半導體（核心股）設備、長鑫存儲、半導體、中芯國際產業鏈、半導體硅片、晶圓產業等板塊漲幅靠前；水電（核心股）、油氣開采、央企銀行（核心股）、雞產業、水產、豬產業、血液制品等板塊跌幅靠前。
指數層面，A股已呈現明確的觸底反彈信號，雙創指數雙雙暴力拉升，市場底部結構基本確認，后續行情值得期待。
今日，隨著日韓等外圍市場集體反彈，A股壓抑已久的做多情緒迎來集中釋放，雙創指數表現尤為凌厲，科創50日內漲幅突破10%，賺錢效應迅速擴散。
值得關注的是，在指數大漲的同時，無論是托底大盤的滬深300，還是領漲全市場的科創50，均未出現顯著放量。
這一“量價背離”現象，恰恰是行情拐點初期的典型特征。換言之，本輪反彈原因，并非國家隊資金強力托舉，而是空頭拋壓已近枯竭，市場自發性的買力開始主導市場，這意味著后續上漲的持續性或更為扎實。
回溯去年4月A股的那輪劇烈調整，2025年4月7日上證指數單日重挫7.34%，可見外部沖擊首日往往是恐慌情緒的極致宣泄窗口。畢竟，對于恐慌止損盤而言，肯定是賣出時間越早越好。
隨后的4月8日和9日，指數分別回升1.58%和1.31%，與今日的情景如出一轍，籌碼經過充分換手后，多頭力量逐步占優，前期逆勢抄底的資金獲得豐厚回報，從而激勵更多投資者大膽跟進，催生出一輪較具持續性的上漲行情。
當前市場正處在類似的情緒修復與資金博弈共振階段，底部信號疊加內生性買力增強，后續走勢值得密切跟蹤。
板塊層面，AI硬件方向依然是當前彈性最強的配置主線。經過前期持續調整，配置性價比逐步顯現，值得重點跟蹤。
今日漲幅居前的雙創指數中，科創50對應半導體（核心股）板塊，創業板指則映射光通信（核心股）方向，兩者均錄得顯著反彈。
從結構上看，半導體（核心股）、光通信（核心股）等AI硬件細分領域經歷此前一輪充分調整，尤其是昨日浮籌集中出清后，板塊籌碼結構得到優化，大概率已重新進入上行修復通道。
從技術形態推演，中性情境下，上述板塊至少具備一次技術性雙頂反彈的空間；樂觀情形下，若能有效突破前高，則上行空間將進一步打開，行情彈性值得期待。
與之相對，今日電力、銀行（核心股）、白酒（核心股）等防御性板塊再度回落，這一走勢并不意外。回顧前期，該類板塊的上漲主要受益于科技股調整階段的外溢資金流入，本質上是階段性避險需求驅動。如今科技主線再度發力，資金虹吸效應顯著，防御板塊自然承壓回調。
因此，若投資者對科技方向的中期行情持樂觀判斷，則需重視防御板塊與科技主線之間的輪動節奏，兩者呈現明顯的蹺蹺板特征。在此背景下，防御板塊更適合以波段操作策略應對，靈活把握進出節奏方為上策。
【注：市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閱號所載信息或所表述意見僅為觀點交流，并不構成對任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數據由同花順iFinD提供支持】
作者為星圖金融研究院研究員武澤偉。
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