帝人認(rèn)賠57億日元離場(chǎng)，十年后，紹興舊衣穿在了姆巴佩們身上

7月14日，浙江建信佳人新材料有限公司發(fā)出一紙招募公告：二期10萬(wàn)噸綠色再生新材料項(xiàng)目開(kāi)始征集供應(yīng)商，設(shè)計(jì)、物資、工程、服務(wù)四類(lèi)單位全都要，報(bào)名截至8月31日。

節(jié)奏快得反常。一期5萬(wàn)噸產(chǎn)線去年11月底才投運(yùn)；今年3月，占地約340畝的新基地正式啟用，從設(shè)計(jì)到投產(chǎn)只用了13個(gè)月。又過(guò)了四個(gè)月，二期10萬(wàn)噸就來(lái)了。

支撐這種節(jié)奏的，是一場(chǎng)正在美加墨進(jìn)行的世界杯。公開(kāi)報(bào)道顯示，關(guān)聯(lián)公司浙江佳人新材料向耐克供應(yīng)近7000噸再生聚酯產(chǎn)品，部分材料進(jìn)入巴西、英格蘭、法國(guó)、荷蘭、韓國(guó)等12支國(guó)家隊(duì)的球衣。錢(qián)江晚報(bào)披露，企業(yè)世界杯相關(guān)訂單超過(guò)7000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30%。

耐克中國(guó)官網(wǎng)上，英格蘭和韓國(guó)隊(duì)球員版球衣標(biāo)價(jià)1099元。原料從紹興的舊衣服堆里來(lái)，成衣穿在姆巴佩和凱恩身上，再以一百多美元的價(jià)格賣(mài)給全球球迷。

很少有人記得這門(mén)生意的起點(diǎn)。十年前，日本帝人對(duì)這家公司做出判斷：中國(guó)的化學(xué)法聚酯回收市場(chǎng)，成熟得太慢了。帝人為此確認(rèn)57億日元損失，隨后清倉(cāng)退出。十年后，當(dāng)年沒(méi)能跑通的生意，成了耐克本屆世界杯最重要的材料故事。

01 帝人交了57億日元學(xué)費(fèi)

佳人的故事，從一場(chǎng)并不成功的中日合資開(kāi)始。

2012年8月，精工控股與日本帝人宣布合資設(shè)立浙江佳人新材料，精工持股51%，帝人持股49%。對(duì)帝人來(lái)說(shuō)，這不是一筆普通投資——按其官方公告，這是帝人第一次把聚酯化學(xué)循環(huán)工廠建到日本以外，要把它在日本運(yùn)營(yíng)多年的ECO CIRCLE閉環(huán)回收體系整體復(fù)制到紹興。雙方計(jì)劃投入約60億日元，首期建2萬(wàn)噸DMT和1.9萬(wàn)噸再生纖維產(chǎn)能，后續(xù)再把DMT推到7萬(wàn)噸。據(jù)Recycling Today當(dāng)時(shí)報(bào)道，工廠2012年11月動(dòng)工，原定2014年3月底前投產(chǎn)，帝人還打算聯(lián)合中國(guó)化纖協(xié)會(huì)和紹興市政府，搭一條以本地為中心的舊衣回收供應(yīng)鏈。

藍(lán)圖很完整，可變化來(lái)得更快。2014年下半年起國(guó)際油價(jià)崩塌，石油路線的原生聚酯跟著跳水。化學(xué)回收要收衣、分揀、解聚、脫色、提純、再聚合，工序長(zhǎng)了一整圈，成本優(yōu)勢(shì)被原油價(jià)格一把抹掉。回收來(lái)的舊衣服，做出來(lái)的切片比石油做的還貴，這門(mén)生意瞬間失去了存在的商業(yè)理由。

2016年5月，帝人在公告中承認(rèn)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、聚酯原料價(jià)格劇烈波動(dòng)，中國(guó)化學(xué)循環(huán)市場(chǎng)的形成需要比預(yù)期更久的時(shí)間。公司下調(diào)合資項(xiàng)目投資價(jià)值，并為貸款和擔(dān)保計(jì)提準(zhǔn)備，合計(jì)確認(rèn)57億日元權(quán)益法損失。

同年，帝人退出佳人股權(quán)。據(jù)國(guó)內(nèi)行業(yè)媒體后來(lái)回訪，當(dāng)時(shí)佳人的再生產(chǎn)品年產(chǎn)能力只有5000噸，距離合資之初2萬(wàn)噸DMT、1.9萬(wàn)噸纖維的目標(biāo)，連零頭都不到。市場(chǎng)沒(méi)起來(lái)，海外技術(shù)股東先走了。

佳人留下來(lái)繼續(xù)改設(shè)備、調(diào)工藝。2019年做出低黏、陽(yáng)離子、阻燃等再生切片，2022年把產(chǎn)品延伸到瓶級(jí)、膜級(jí)和工業(yè)級(jí)。到2023年，企業(yè)披露累計(jì)生產(chǎn)再生產(chǎn)品20萬(wàn)噸、回收廢舊紡織品30萬(wàn)噸，原有產(chǎn)線年產(chǎn)能力升至3萬(wàn)噸。

有意思的來(lái)了，2023年2月，由帝人、日揮控股各持股45%、伊藤忠持股10%的技術(shù)公司RePEaT，把新一代DMT化學(xué)回收技術(shù)授權(quán)給建信佳人，這是RePEaT成立后簽下的全球第一單。十年前帶著股權(quán)和虧損離場(chǎng)的帝人，十年后以收技術(shù)授權(quán)費(fèi)的方式，又重新回來(lái)。

02 7000噸舊衣與一件1099元的球衣

Textile Exchange數(shù)據(jù)稱，全球再生聚酯約98%的原料仍是塑料瓶。瓶子變成衣服之后，通常再也回不到瓶子的循環(huán)體系，堆積如山的舊衣服，更是沒(méi)人接盤(pán)。所謂"再生"，絕大部分時(shí)候只是把瓶子的問(wèn)題轉(zhuǎn)嫁給了衣柜。

佳人走的是另一條路：T2T，紡織品到紡織品。廢舊聚酯衣物和工廠邊角料先被打碎，拆掉拉鏈、紐扣等非聚酯部件，投入化學(xué)反應(yīng)器還原為DMT小分子，再經(jīng)分離、脫色、除雜、提純，重新聚合成PET切片、纖維和紗線。企業(yè)稱再生紗線純度可達(dá)99.9%，新基地生產(chǎn)的DMT純度達(dá)到99.99%。

這恰好踩中了耐克的敘事。今年3月發(fā)布國(guó)家隊(duì)球衣時(shí)，耐克宣布這是公司歷史上第一批100%用紡織廢料制成的精英競(jìng)技服裝——不是環(huán)保膠囊系列，而是姆巴佩、凱恩們真正穿上場(chǎng)的比賽服。

耐克把材料故事和Aero-FIT散熱技術(shù)放在一起講，新面料用開(kāi)放、閉合網(wǎng)眼引導(dǎo)氣流，空氣流通效率超過(guò)傳統(tǒng)面料的兩倍。耐克首席運(yùn)營(yíng)官Venkatesh Alagirisamy的說(shuō)法是，這證明了頂級(jí)性能和循環(huán)材料可以同時(shí)成立，互不妥協(xié)。

Rohlmann的測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，本屆世界杯球員版球衣最高賣(mài)到160歐元、約185美元；英格蘭、法國(guó)、巴西球迷買(mǎi)一件耐克球迷版平均要花127美元。2010年南非世界杯時(shí)，一件球迷版平均只要75.1美元，2022年卡塔爾是104美元——十六年間漲了近七成。Rohlmann預(yù)計(jì)本屆世界杯球衣銷(xiāo)量1800萬(wàn)至2300萬(wàn)件，其中約80%流向耐克、阿迪達(dá)斯和彪馬三家，而卡塔爾那屆總共才賣(mài)了1440萬(wàn)件。

03 世界杯訂單之后，真正的考題才開(kāi)始

世界杯給佳人帶來(lái)了訂單，也把產(chǎn)能推到了一個(gè)激進(jìn)的位置。原有佳人公司年處理廢舊紡織品能力已超過(guò)10萬(wàn)噸；建信佳人一期5萬(wàn)噸投產(chǎn)不到八個(gè)月，二期10萬(wàn)噸啟動(dòng)招募。按環(huán)評(píng)文件測(cè)算，整個(gè)15萬(wàn)噸項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，每年需要吃進(jìn)約22.5萬(wàn)噸廢舊紡織品。

產(chǎn)線可以13個(gè)月建成，穩(wěn)定而便宜的舊衣原料卻沒(méi)那么容易找。Vogue Business采訪的美國(guó)化工研究人員說(shuō)，混紡回收最大的麻煩是"每天收到的東西都不一樣"。瑞典回收企業(yè)Syre目前優(yōu)先采購(gòu)聚酯含量90%以上的紡織廢料，棉、氨綸、尼龍和輔料混在一起的舊衣服，會(huì)顯著抬高分揀和提純成本。

海外同行已經(jīng)為這道題交過(guò)學(xué)費(fèi)，而且是全額。

獲H&M長(zhǎng)期支持的瑞典企業(yè)Renewcell，2022年開(kāi)出全球第一座工業(yè)規(guī)模的紡織品到紡織品回收工廠，一度被視為循環(huán)時(shí)尚的旗幟。據(jù)Trellis復(fù)盤(pán)，它的再生材料Circulose價(jià)格是替代材料的兩倍左右，品牌簽了協(xié)議卻遲遲不下單，2023年11月，公司單月銷(xiāo)售額為零。H&M在12月緊急提供了440萬(wàn)美元短期貸款，隨后耐心耗盡，終止了七年的支持。2024年2月，Renewcell在斯德哥爾摩地方法院申請(qǐng)破產(chǎn)，之后被私募基金Altor接走，改名Circulose，據(jù)行業(yè)媒體報(bào)道，其工廠計(jì)劃到2026年四季度才恢復(fù)生產(chǎn)。

更扎心的是H&M的下一步，Renewcell破產(chǎn)僅十天后，H&M轉(zhuǎn)身與新創(chuàng)企業(yè)Syre共同官宣入局，附帶一份7年6億美元的采購(gòu)承諾。

Syre如今成了佳人最需要警惕的對(duì)手。2025年6月，Gap承諾每年采購(gòu)Syre 1萬(wàn)噸再生聚酯切片；同年11月11日，耐克宣布Syre成為其紡織品到紡織品再生聚酯的"首要戰(zhàn)略供應(yīng)商"，首批產(chǎn)品未來(lái)幾年進(jìn)入耐克核心運(yùn)動(dòng)系列。Syre的北卡羅來(lái)納首廠設(shè)計(jì)產(chǎn)能1萬(wàn)噸，越南工廠規(guī)劃15萬(wàn)至25萬(wàn)噸，2027年動(dòng)工。佳人拿到了這屆世界杯的入場(chǎng)券，但耐克未來(lái)的循環(huán)聚酯訂單，可不只發(fā)給一家。

佳人熬過(guò)了帝人退出，等來(lái)了世界杯。接下來(lái)的考題仍然很難，二期10萬(wàn)噸產(chǎn)能需要足夠多、成分足夠穩(wěn)定的廢紡原料，也需要耐克這樣的品牌持續(xù)下單，而耐克剛剛把"首要戰(zhàn)略供應(yīng)商"的頭銜給了別人。