長安汽車上半年業績承壓，預計扣非凈利最高降8成

編輯導語：長安汽車2026年上半年交出一份表現承壓的成績單，凈利、扣非凈利潤雙雙大幅下滑，其中，凈利下滑的核心拖累來自匯率波動與原材料價格上漲兩大因素。

受匯率波動、原材料價格上漲影響

7月14日，長安汽車發布2026年半年度業績預告，預計上半年歸母凈利潤7.4億至9.7億元，同比下降57.66%至67.70%；扣非凈利潤僅2.3億至3.3億元，同比降幅最高達84.42%。作為剛掛牌不久的汽車央企，中國長安汽車集團成立近一年來首次交出完整中期業績答卷，其利潤大幅縮水的表現引發市場關注。

長安汽車在公告中將業績變動主要歸因于兩點：一是受匯率波動產生匯兌損失影響，二是原材料價格上漲推高成本。

在公告中，長安汽車強調，其全球化戰略正在全面加速，在海外市場加大品牌、產品、渠道、產能等領域的資源投入，報告期內，長安汽車實現海外銷量達45.47萬輛，同比增長了51.87%，同時，長安汽車表示，隨著海外業務擴張，將進一步加強匯率風險管理，降低匯率波動影響。

此外，長安汽車還提及通過降本節支、技術優化等經營質量改善措施，降低原材料價格上漲帶來成本上升的影響。需要關注的是，雖然長安汽車交出了一份下滑的成績單，但從行業中來看，長安汽車的業績下滑也并非個例。近期多家主流乘用車企相繼披露中期業績預告，行業整體呈現“增收不增利”的態勢。

同一日發布預告的長城汽車，預計上半年歸母凈利潤23.5億元至26億元，同比下降58.97%至62.92%，降幅與長安基本相當；廣汽集團預計虧損40.6億元至45.7億元，虧損規模同比擴大六成以上；賽力斯則由盈轉虧，預計上半年凈虧損15億元至18億元，而上年同期尚盈利29.41億元；

此外，還有北汽藍谷、江淮汽車等車企的半年業績預告顯示，各自分別預計虧損17.7億至19.7億元、7.4億元左右。

行業層面的數據更能說明問題。中國汽車工業協會近期披露，2026年上半年國內整車制造環節平均利潤率已跌至1.5%，同比下降43%，創下近十年歷史最低紀錄。前 5 個月汽車行業利潤總額 1440 億元，銷售利潤率 3.4%，大幅低于全國規模以上工業 6.1%的平均水平。

原材料價格反彈與行業價格戰的雙重擠壓，是車企利潤普遍承壓的核心原因。碳酸鋰、存儲芯片等關鍵物料價格上行直接推高制造成本，而市場需求增長乏力、新品投放密集又迫使車企以價換量，盈利空間被持續壓縮。在這樣的行業大背景下，即便是規模靠前的頭部車企，也難以獨善其身。

“新央企”落地一年 挑戰與亮點并存

利潤大幅下滑并非孤立現象，其背后折射的也是“新央企”長安汽車開局之年的整體經營態勢。2025年7月29日，中國長安汽車集團正式掛牌。時至今日運營已滿一年，而長安汽車此前交出的，是一份整體銷量承壓之下呈現明顯結構性分化的答卷——海外市場高速增長，國內則面臨嚴峻挑戰。

從整體銷量來看，長安汽車此前發布的產銷快報顯示，2026年上半年，長安汽車累計銷量達到111.89萬輛，同比下滑 17.44%；其中，自主品牌累計銷量92.16萬輛，同比下滑19.91%，跌幅接近兩成。此外，新能源板塊同樣未能獨善其身，上半年累計銷量 41.42 萬輛，同比下滑 8.3%。

拆分來看，海外市場是其發展中無可爭議的亮點。上半年長安汽車出口45.47萬輛，同比大增 51.87%，6 月單月海外銷量突破 9 萬輛，海外業務占總銷量比重已超過四成，成為對沖整體銷量下滑的核心支柱。分品牌看，深藍海外銷量同比暴漲141%，成為長安新能源出海的主力先鋒。

全球化戰略加速落地，疊加央企平臺的資源整合優勢，長安汽車在海外市場的擴張勢頭仍在持續，但海外高增長背后，則是國內市場的大幅滑坡。

扣除出口部分測算，2026年上半年長安汽車國內銷量約66.4萬輛，較去年同期同比下滑近37%，跌幅超整體水平，本土市場基本盤松動的風險不容忽視。而銷量整體滑坡直接沖擊年度目標達成，2026年長安汽車330萬輛的銷量目標，上半年僅完成約 33.9%，不足全年任務的三分之一。

時間過半、進度遠未過半，代表著下半年長安汽車銷量壓力空前。同時，經營層面的挑戰依然嚴峻，扣非凈利潤同比最高下滑 84.42%，意味著主營業務盈利能力面臨滑坡，國內價格戰持續發酵，主力品牌深陷同質化競爭，終端讓利不斷壓縮單車毛利，增收不增利的困境愈發突出。

高端化進展在2026年也未能達到預期。阿維塔品牌上半年累計交付約 3 萬輛，月均不足5000 輛，始終未能突破規模瓶頸；多品牌矩陣雖已成型，但各品牌之間定位重疊、內部競爭的問題開始顯現，協同效應尚未充分發揮。這一背景下，長安汽車此前已經規劃將深藍以及阿維塔進行整合。

整體來看，“新長安”在戰略整合、全球化布局上的推進速度值得肯定，“1445”戰略框架清晰，央企身份帶來的長期研發投入與抗周期能力，仍是其穿越行業調整期的底氣所在。但戰略優勢尚未轉化為市場勝勢，國內銷量下滑、新能源增長遇阻、利潤深度承壓等現實問題，都是擺在新長安面前的硬骨頭。

對于這家開局即遇行業寒冬的汽車央企而言，短期業績波動或許在所難免，真正的考驗還在于能否將長期戰略落地，在行業深度調整期走出一條高質量發展之路。而如何止住國內銷量頹勢、加快新能源轉型步伐、平衡規模擴張與盈利質量，將直接決定新央企的成色與未來走向。