廣東
進入 7 月業績預告密集披露期，輪胎產業鏈上游接連傳來虧損信號。7月14日至15日，國內天然橡膠龍頭海南橡膠與炭黑行業龍頭黑貓股份先后發布 2026 年半年度業績預告，兩家企業上半年均處于虧損狀態。作為輪胎生產中占比最大的兩類核心原材料，橡膠與炭黑企業的經營困境，折射出整條輪胎產業鏈正在經歷的盈利壓力。
兩大核心原材料龍頭上半年集體預虧
7月15 日，海南天然橡膠產業集團股份有限公司發布 2026 年半年度業績預告，預計上半年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損 9000 萬元至 1.35 億元，扣除非經常性損益后的凈利潤虧損 2.55 億元至 3.8 億元。盡管歸母凈利潤較上年同期的 1.76 億元虧損有所收窄，但扣非虧損規模進一步擴大，顯示主營業務盈利能力仍在下滑經濟觀察網。
此前一天，國內炭黑行業龍頭江西黑貓炭黑股份有限公司也披露了半年業績預告，預計上半年歸母凈利潤虧損 1 億元至 1.3 億元，上年同期虧損約 1.15 億元，整體虧損規模小幅收窄。從季度拆分來看，虧損主要集中在一季度，二季度隨著銷量環比提升、出口訂單增長以及產品順價落地，單季度毛利率環比上漲，經營呈現邊際改善跡象，但仍未能扭轉半年度虧損局面新浪財經。
供需錯配擠壓上游利潤空間
兩家企業的虧損背后，有著相似的行業邏輯。對于天然橡膠行業而言，當前價格仍處于周期性底部，受國際貿易壁壘及地緣沖突影響，下游輪胎等領域需求走弱，產品銷量和售價均不及預期。與此同時，東南亞主產區遭遇高溫干旱天氣，原料產出受限，產區原料收購競爭加劇反而推高了采購成本，形成 "售價上不去、成本下不來" 的擠壓格局。此外，符合歐盟零毀林法案要求的產品溢價有所下滑，也進一步壓縮了利潤空間新浪財經。
炭黑行業面臨的處境與之類似。上半年炭黑上游主要原料煤焦油、蒽油價格大幅震蕩，成本端管控難度加大；而國內炭黑行業整體供需寬松，市場競爭激烈，下游輪胎企業需求傳導偏弱，產品漲價難以完全覆蓋原料上漲帶來的成本增量，行業整體毛利提升承壓。即便頭部企業通過產品結構優化、精細化生產管控降本，也未能完全對沖行業周期的負面影響新浪財經。
產業鏈壓力傳導仍將持續
天然橡膠和炭黑合計占輪胎生產成本的半數以上，上游原材料企業的虧損狀態，反映出輪胎產業鏈正處于周期底部的調整階段。對下游輪胎企業而言，一方面原材料價格波動帶來成本管控壓力，另一方面終端需求偏弱又制約了產品價格傳導能力，行業整體盈利空間受到雙向擠壓。
從目前趨勢看，二季度炭黑等品類已出現邊際回暖信號，天然橡膠受供應端減產預期支撐，價格底部也逐步夯實。但行業整體供需格局的修復仍需時間，輪胎產業鏈上下游企業仍需通過結構優化、成本管控和技術升級應對周期挑戰，行業盈利水平的實質性改善尚需等待需求端的明確回暖。
原創投稿/新聞線索 tirechina@tirechina.net
? ?
?
?
? ?
溫馨提醒
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
