豬企虧麻了！20家上市豬企上半年預虧超150億，機構(gòu)：豬價或在第四季度回暖

本文來源：時代周報 作者：閆曉寒

今年上半年，生豬價格持續(xù)低迷，生豬養(yǎng)殖行業(yè)陷入深度虧損。

時代周報記者統(tǒng)計20家發(fā)布業(yè)績預告的上市豬企，全部預計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損，有企業(yè)從上年同期的盈利狀態(tài)轉(zhuǎn)為虧損，也有企業(yè)相比上年同期虧損進一步擴大。

其中，生豬出欄規(guī)模和營收規(guī)模最大的牧原股份（002714.SZ），今年上半年的預計虧損金額最高。根據(jù)牧原股份發(fā)布的業(yè)績預告，2026年上半年，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損57億元-67億元，而上年同期為盈利105.30億元。

今年一季度，牧原股份歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損12.15億元，以此計算，牧原股份第二季度虧損44.85億元-54.85億元，虧損較一季度進一步擴大。

其余幾家頭部豬企同樣由盈轉(zhuǎn)虧。新希望（000876.SZ）2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.55億元，今年上半年預計虧損16億元-18億元；天邦食品（002124.SZ）2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.52億元，今年上半年預計虧損15億元-16億元。

此外，唐人神（002567.SZ）、神農(nóng)集團（605296.SH）、正邦科技（002157.SZ）、巨星農(nóng)牧（603477.SH）四家上市豬企，預計2026年上半年虧損均超過7億元。時代周報記者統(tǒng)計，上述20家上市豬企今年上半年預計虧損金額超過155億元。

7月以來，生豬價格短期波動上漲，各大上市豬企股價走高。但今年以來，上市豬企股價整體表現(xiàn)不佳。截至7月16日收盤，今年以來，牧原股份、溫氏股份、新希望股價分別下跌18.25%、14.38%、20.82%。

圖源：圖蟲創(chuàng)意

上半年生豬價格同比下跌約三成

這輪豬周期下行自2025年就已開始，據(jù)卓創(chuàng)資訊報告，2025年9月中旬，生豬養(yǎng)殖行業(yè)進入虧損狀態(tài)，截至2026年7月中旬，生豬自繁自養(yǎng)虧損周期已達10個月。

上述機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2026年上半年生豬自繁自養(yǎng)盈利平均值為-221.33元/頭，同比下降202.79%。

生豬養(yǎng)殖業(yè)虧損，主因或是生豬價格下跌，并且持續(xù)低于行業(yè)養(yǎng)殖成本線。

時代周報記者注意到，20家上市豬企在2026年半年度業(yè)績預告中均提到，生豬行業(yè)周期下行，生豬銷售價格大幅下降，導致公司上半年生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤下降或虧損。

2026年上半年，生豬價格持續(xù)低迷。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2026年上半年全國生豬交易均價為10.40元/公斤，同比下降29.92%；最高點為1月19日的13.26元/公斤，最低點為4月13日的8.59元/公斤。在4月中旬觸底后，生豬價格在5-6月仍維持在相對低迷狀態(tài)。

各大豬企在今年上半年的生豬銷售均價均同比下降三成左右。牧原股份在業(yè)績預告中表示，今年上半年，由于生豬銷售價格同比出現(xiàn)較大幅度下降，商品豬銷售均價約10.4元/公斤，同比下降約28%，導致公司2026年上半年經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損。

上半年，天邦食品商品肥豬銷售均價為10.21元/公斤，同比下降30.78%；唐人神肥豬銷售均價同比下降約27.5%；大北農(nóng)商品豬銷售均價同比下降約30%。

神農(nóng)集團售價相對更低，今年上半年，公司商品豬銷售均價約9.90元/公斤，較上年同期下降約32%。“由于生豬銷售價格同比出現(xiàn)大幅度下降，導致公司上半年養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤同比出現(xiàn)虧損。”神農(nóng)集團在業(yè)績預告中表示。

多數(shù)上市豬企生豬銷售價格下跌至10元/公斤左右，這已低于行業(yè)12元/公斤左右的生豬養(yǎng)殖成本。

牧原股份在2025年年度股東會上表示，當前公司最優(yōu)秀場線的成本在10.5元/公斤以下，但仍有部分場線在12元/公斤，甚至13元/公斤以上。此前牧原股份曾提出600元降本空間，牧原稱上述目標已完成一半以上，未來將向10元/公斤以下成本目標邁進。

溫氏股份相關(guān)人士對時代周報記者表示，今年二季度，公司肉豬養(yǎng)殖綜合成本為6元/斤左右（12元/公斤）。公司當前養(yǎng)豬業(yè)務(wù)核心任務(wù)聚焦于“降本”，設(shè)定中長期肉豬養(yǎng)殖綜合成本目標為10元/公斤（該目標已剔除飼料原料價格波動影響）。

機構(gòu)預計四季度生豬養(yǎng)殖有望恢復盈利

進入7月，生豬價格出現(xiàn)短期明顯上漲。

中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月27日開始，生豬價格波動走高，6月29日，生豬價格突然呈陡峭走勢，并在7月1日重回10元價格區(qū)間，達到10.14元/公斤；7月6日，生豬價格突破11元關(guān)口，達到11.06元/公斤。

截至7月16日，生豬價格為11.11元/公斤，相比本輪上漲前6月26日的9.47元/公斤，20天內(nèi)生豬價格上漲17.32%。

近期豬價回暖，重要原因或在于供求關(guān)系的緩解。

一方面，生豬出欄量有所減少。今年7月左右生豬出欄，受10個月前的能繁母豬存欄量影響。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2025年10月，全國能繁母豬數(shù)量環(huán)比減少1.1%，大致對應(yīng)今年7月左右，出欄生豬有所減少。另一方面，受肥標價差擴大影響，散養(yǎng)戶惜售壓欄，導致市場供應(yīng)階段性有所減少，刺激行情快速上漲。

國家統(tǒng)計局副局長毛盛勇在國務(wù)院新聞辦公室7月15日舉行的新聞發(fā)布會上表示，上半年生豬出欄節(jié)奏有所放緩，增速比一季度回落1.1個百分點，主要是因為針對生豬價格持續(xù)下行，國家著力加大產(chǎn)能綜合調(diào)控力度，能繁母豬存欄調(diào)減速度加快，有利于改善生豬市場供求關(guān)系，近期生豬價格有所回升。

雖然三季度初生豬價格有小幅反彈，但目前多數(shù)地區(qū)豬價仍處于成本線以下，且三季度仍處于豬肉消費淡季，豬價缺乏持續(xù)上漲動力，卓創(chuàng)資訊預計，三季度生豬價格或仍處于成本線以下。

溫氏股份相關(guān)人士對時代周報記者表示，目前行業(yè)整體供需寬松格局尚未根本改變，加之天氣炎熱面臨消費淡季，反彈空間仍受制約。根據(jù)經(jīng)驗判斷，短期可能會面臨回調(diào)壓力，但預計回調(diào)的低點不會再低于前期的價格低點。

卓創(chuàng)資訊報告認為，伴隨著四季度進入豬肉消費旺季，且生豬供應(yīng)充沛的壓力有所緩解，豬價或在四季度有所回暖，生豬養(yǎng)殖有望恢復至盈利狀態(tài)。預計2026年下半年生豬自繁自養(yǎng)或先虧后轉(zhuǎn)盈，但2026年全年整體仍處于虧損狀態(tài)。