上海
中信證券研報稱，截至2026年6月，京滬二手房成交“淡季不淡”，但本輪修復(fù)仍主要由低總價剛需和“極致性價比”房源推動。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，2026年6月京滬二手房成交活躍；但中信證券認為，這并不意味著房地產(chǎn)已經(jīng)實質(zhì)性修復(fù)，也不意味著一線城市房價已經(jīng)進入企穩(wěn)通道。成交結(jié)構(gòu)顯示，改善置換鏈條尚未真正起來。根據(jù)我們預(yù)測，一線城市房價更可能在2027年下半年逐步企穩(wěn)。對利率而言，短期市場基本忽視地產(chǎn)變化；長期來看，若房價企穩(wěn)并帶動置換鏈修復(fù)，才可能對利率中樞形成約束。
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