長鑫科技今天申購 中一簽能賺多少？

最熱新股、中國存儲之王長鑫科技今天正式申購。長鑫科技發行價為8.66元，計劃發行66.88億股新股，如全額行使超額配售權，將發行76.91億股，目前媒體報道的預測中簽率在0.3%-0.7%左右。如果上市后市值能達到3萬億元，中一簽可賺2萬多元。

按發行66.88億股、每股8.66元計算，長鑫科技本次募資總額將達579.2億元，高于原計劃的295億元；如果后續全額行使超額配售權，本次融資總額將高達666.1億元，是2010年農業銀行以來最大的IPO，在A股歷史上排名第三，僅次于農業銀行與中國石油。

市值百萬有望必中一簽

值得關注的是，長鑫科技此次IPO網上發行數量從上周公告的6.7億股增至33.5億股（含超額配售），主要因為戰略配售股數的減少。按照慣例，減少股數優先撥回網下發行，而長鑫幾乎全部撥回網上發行。

這一打破常規的操作，直接創下科創板兩項歷史紀錄：網上發行股數第一，43.5%的網上發行占比同樣位列榜首。

根據科創板打新規則，每5000元滬市日均市值對應一個申購單位（500股），持倉市值越高，能獲得的申購單位就越多，中簽概率越高。

2025年以來，除長鑫科技外，滬深兩市僅2只新股的發行股份總數超20億股，分別是華電新能（49.69億股）、華潤新能源（21.07億股）。華電新能、華潤新能源的中簽率分別為0.56%、0.15%，排名前兩位。

有媒體報道，綜合各方機構預測，長鑫科技的網上中簽率大概率落在0.3%至0.7%區間內。假定中簽率0.5%，當持有滬市市值為100萬元時，申購10萬股有概率中1簽；持有滬市市值為3349萬元時，可頂格申購334.9萬股，有概率中33簽。

市值如達3萬億，單簽可賺超2萬

以8.66元的發行價計算，投資者中一簽500股的成本為4330元。若首日上漲100%，單簽盈利4330元。

目前市場普遍認為長鑫上市后的市值有望達到2-3萬億元。而2-3萬億市值對應上市首日漲幅落在200%-500%區間，對應單簽盈利約8660元至21650元。

那么，長鑫科技市值到底能漲到多少？海外DRAM三巨頭，是最現成的“標尺”。

全球DRAM市場，三星電子、SK海力士、美光科技三家合計霸占90%的份額，長鑫以7.7%份額位列第四，是中國大陸唯一能量產主流DRAM產品的原廠。

通過對比長鑫和另外三巨頭的市盈率，不難發現，另外三家最新市盈率在20倍左右，而長鑫科技靜態市盈率高達308.9倍。不過，這是因為海外三巨頭近年均大幅盈利，而長鑫科技之前因處于投入期，長期虧損，去年凈利剛剛轉正。

而今年一季度，長鑫科技凈利潤猛增到247.62 億元，上半年預計歸母凈利潤為 500 億元至 570 億元。以此線性外推，全年凈利潤有望超1000億元。按20倍市盈率計，則市值有望達到2萬億，如果市場情緒強烈，估值可能會沖得更高。

媒體報道引用資深投行人士王驥躍的話表示，“長鑫科技上市后預計估值將達2萬億—3萬億元，對標海力士。”

股東陣容豪華

如果長鑫科技能以更高估值上市，現有股東是最大受益者。長鑫科技股東陣容多元，大量金融機構通過穿透方式持股。據券商研報統計，有8家上市銀行、6家保險機構、8家頭部券商也入局其中，如建設銀行、農業銀行、和諧健康等，發行后（下同）持股比例均在1%左右。

長鑫科技創始人朱一明也是兆易創新的創始人，兆易創新是長鑫科技十大股東之一。另有多家知名企業同樣參股長鑫科技，如阿里巴巴、美的等。其中阿里巴巴通過兩家主體合計持有長鑫科技近4.5%的股份。

產業鏈逐級受益

招股書顯示，長鑫科技募集資金將全部投向三大硬核項目：存儲器晶圓制造量產線技術升級改造項目、DRAM存儲器技術升級項目、動態隨機存取存儲器前瞻技術研究與開發項目。

據券商研報，長鑫單座DRAM產線投資超百億美元，且制程升級會進一步推高設備投入。晶圓廠擴產資本開支并非平均分配至產業鏈，而是隨項目建設節奏逐級傳導。

第一階段為擴產初期的前道設備采購。資金優先流向光刻、刻蝕、薄膜沉積、離子注入等前道核心設備采購。長鑫2026年二季度已啟動設備招投標，全年計劃擴產5萬至6萬片晶圓，對應設備采購需求達50億至60億美元，設備價值量占產線總投資的70%-80%，是擴產初期核心受益環節。

第二階段同步于設備批量交付，核心零部件需求率先釋放。設備廠商承接批量訂單后，將向上游傳導備貨需求，帶動真空腔體、射頻電源、溫控模組等核心零部件放量。該賽道兼具高單機價值、高國產化空間、強客戶粘性三大優勢，是本輪擴產彈性最優的細分領域。

第三階段為產線投片爬坡后的材料放量。產線完成調試、進入產能爬坡階段后，電子特氣、高純靶材、拋光耗材等半導體材料需求持續增長。該環節具備后周期屬性，但需求持續性強、復購率高，長期成長確定性充足。

（文章來源：東方財富研究中心）