解讀經濟半年報｜中國財政科學研究院研究員、華夏新供給經濟學研究院創始院長賈康：我國消費結構處于“換擋期”，沉浸式、體驗式消費提升空間巨大

7月15日，2026年中國經濟半年報公布，消費對經濟增長的壓艙石作用進一步凸顯。

國家統計局公布的數據顯示，2026年上半年，社會消費品零售總額248722億元，同比增長1.3%。按消費類型分，上半年，商品零售額220467億元，同比增長1.1%；餐飲收入28255億元，增長2.8%。6月份，商品零售額37924億元，同比增長0.9%；餐飲收入4767億元，增長1.2%。

值得關注的是，開年以來，我國社會消費品零售總額月度同比增速呈現出波動下滑態勢，并在5月首次出現年內負增長；6月社零增速由負轉正，整體呈現出“V”字型反彈趨勢。

（圖據國家統計局）

上半年，社會消費品零售總額增長出現波動的原因是什么？5月是否會成為全年消費增長的拐點？相較于服務消費，商品消費實現提質擴容需要打通哪些堵點？

針對這些問題，日前，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）對中國財政科學研究院研究員、華夏新供給經濟學研究院創始院長賈康進行了專訪。

（賈康 受訪者供圖）

賈康曾擔任第十一屆、十二屆全國政協委員，十三屆全國政協參政議政人才庫特聘專家，曾獲孫冶方經濟學獎、黃達—蒙代爾經濟學獎和中國軟科學大獎。

當前消費結構仍處于“換擋期”

NBD：開年以來，社零增速出現波動，并呈現“V”字型趨勢。出現波動的原因是什么？

賈康：上半年，社零增長出現波動原因是多方面的。首先，我認為和大家的消費預期有關，導致預防性的儲蓄動機有所強化。

其次，我們看到，整個宏觀經濟數據有亮點的同時，也存在溫差的問題。比如，與人工智能、數字經濟等相關的領域，投資、消費增長迅猛，某些領域甚至高歌猛進；但一些非高科技、非前沿領域，則存在狀態差距和從業者消費動力不足的問題。所以，當前，我們的消費結構仍然處于“換擋期”。

第三個方面，我認為，也和近年來老百姓的消費經驗和消費偏好有關，更加注重理性消費。我們看到，與服務消費相關的領域增長勢頭強勁，消費出現了K型分化，大家更愿意為滿足情緒價值而買單，一些網紅打卡點、更注重沉浸式、體驗式的消費場所人山人海，因此此類消費提升空間巨大。而實物商品消費領域，更多人更注重實惠和性價比。

NBD：5月份是否會成為全年消費增長的拐點？對于下半年消費趨勢，您怎么看？

賈康：我認為，有可能會成為拐點，6月份之后，社零繼續延續小幅增長的態勢。但仍然需要繼續跟蹤，外部環境的變化、消費政策導向等諸多因素，都有可能對消費造成影響。

我想強調的是，近年來，國家圍繞提振消費已經出臺了一攬子舉措，對穩消費發揮了重要作用。比如消費品以舊換新、有獎發票、個人消費貸款貼息等。而政策效果的顯現，有一個邊際效應累積的過程。一系列提振消費政策的落地，很大程度上抵消了消費繼續往下走的動能，也讓我們對接下來的消費走勢更有信心。

消費擴容提質要從增加供給等方面發力

NBD：今年以來，多地開展了提振消費專項行動。相較于服務消費，商品消費擴容提質需要打通哪些堵點和卡點？

賈康：總體來看，我國服務消費發展勢頭很猛，增長強勁，也更加符合大家對于情緒價值追求的消費偏好。

而實物商品消費想要實現擴容提質，我認為需要具象化，不能浮于表面。過去有“老三樣”，后來有“新三樣”。曾經服裝、家具、家電等，是大家消費的主要對象。如今，人們會對綠色消費、個性化消費、“人工智能+消費”更加關注。

比如，越來越多的人將燃油車換成新能源汽車，這就是擴容的體現。再比如，大家對智能化產品的需求越來越高，AI眼鏡、人形機器人等，也有可能逐漸邁入人們的生活，成為消費對象，這就是提質的過程。

要推動消費擴容提質，一方面要增加商品和服務的供給，提升商品種類和供給水平；另一方面要努力提升居民收入、改善消費預期。比如，我們看到，近年來，游艇消費有可能從“富豪專屬”向大眾休閑轉型。結合發達國家的經驗，中國游艇、郵輪消費可挖掘的潛力和空間還很大，這也是消費擴容提質的方向。

NBD：結合上半年經濟表現，您認為，今年，拉動經濟增長的“三駕馬車”，將分別扮演什么樣的角色？

賈康：從上半年消費、出口、投資的表現來看，其實已經比較清晰了。首先，消費對拉動經濟增長扮演“壓艙石”的作用，發揮基礎性的支撐能力。

其次，外貿在上半年的表現非常搶眼，無論是進出口規模，還是同比增速，都增長迅猛。盡管下半年出口，基數效應有所減弱，但從全年來看，已有預測，進出口的表現會比往年更好，對經濟增長的貢獻相較于往年，表現也會更加突出。

關于固定資產投資，我認為，需要注重問題導向，首先要解決好如何提升有效投資，實現從“量的擴張”向“質的提升”轉變?；其次，要注重化解影響投資的阻礙因素和卡點堵點。

在實施路徑上，我們看到，國家提出了“兩重”建設（國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設）項目清單，以及“六張網”（水網、新型電網、算力網、新一代通信網、城市地下管網、物流網）建設。這實際上是政府投資在發力，通過政府在基礎設施投資領域的持續發力，有利于帶來整個社會投資景氣回暖，從而激發民間投資活力，拉動民間資本積極參與基礎設施領域的建設。而民間投資積極性提升后，就更會對整個經濟增長形成可持續的拉動力。