白酒深度調整期：五糧液凈利預增超88.8%，舍得、順鑫農業、天佑德預減，水井坊、金種子、金楓、海南椰島、青海春天、皇臺預虧……

安徽金種子酒業股份有限公司

金種子預計2026年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為-7200萬元到-6000萬元，歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤為-7600萬元到-6400萬元。

業績預虧原因：

2026年上半年，白酒行業仍處在深度調整期，市場存量競爭態勢不變，白酒終端消費整體疲軟，傳統與新興渠道競爭加劇，產品動銷持續承壓。公司積極應對行業挑戰，持續推進渠道去庫存，重塑渠道健康生態，規范市場價格秩序，受此影響公司營收未達預期目標。

公司踐行健康業績觀，致力構建長期增長能力。2026年上半年積極推動產品、渠道、費用結構優化，堅持聚焦阜陽根據地建設和樣板市場打造，重點圍繞市場基礎建設、馥合香122N工程、鄉村振興共建行動、消費者培育等項目投入。2026年上半年阜陽根據地市場品牌美譽度、市場秩序逐步向好，費用投入水平和費用結構方面均有一定程度改善。因營收未達成預期目標，預計經營虧損。

青海互助天佑德青稞酒股份有限公司

天佑德預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤823.36萬元至1235.05萬元，比上年同期下降84.00%至76.00%；預計實現扣除非經常性損益后的凈利潤668.65萬元至1,002.98萬元，比上年同期下降86.34%至79.52%。

業績變動原因：

2026年上半年，白酒行業正處于深度調整期、結構優化期、價值重構期“三期疊加”的關鍵階段，存量競爭加劇，消費理性回歸，行業整體仍面臨較大壓力。預計2026年半年度實現營業收入較上年同期下降14%左右。面對變局，公司圍繞“保持戰略定力、集聚內生動力、激發市場活力、發揚青藏耐力”的經營總思路，踐行“品質主義、精神主義、長期主義”，以清醒認知錨定方向，以務實行動穿越周期。

上半年，公司全面推進服務消費者工作，賦能經銷商與終端，推動經銷商從單純配送向終端服務轉型，積極參與核心消費者培育。在渠道管理上，合理引導經銷商庫存，渠道庫存處于健康水平。產品方面，宴席場景以福六產品為基本盤，持續推動福系列結構化升級，家之德產品補充宴席市場需求；大眾消費領域，聚焦白青稞光瓶酒。

上半年，公司進一步加強對終端的服務，通過核心店擴張提升核心市場占有率；加大消費者培育工作力度，通過“天佑德青稞酒——天生與眾不同”品牌價值體系增強消費者對產品差異特色的體驗。銷售費用保持了一定的投入強度，未與營業收入保持同步下降，預計2026年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為823.36萬元—1235.05萬元。

2026年下半年，公司將持續推進服務消費者工作，賦能經銷商與終端，圍繞“深耕青藏、拓展甘肅、打造縣域樣板市場”的市場策略，通過核心店擴張實現增量。核心工作圍繞“區域授權、一店一策、數字化賦能”開展：進一步優化區域授權機制，賦予區域市場更大的自主決策權，提升對市場的響應速度與資源適配能力；落地“一店一策、一區一策”的差異化運營模式，針對不同區域、不同終端制定個性化的市場方案，圍繞終端動銷精準配置資源，提升費用投放的針對性與有效性；加快數字化精準營銷落地，運用數字化工具構建終端畫像與消費者畫像，圍繞開瓶數據設計差異化激勵政策，實現費用精準投放與動銷效率最大化，以數據驅動科學決策。產品方面，持續推進互助麻雀兒青檸風味酒等創新產品的市場推廣，依托文旅融合多渠道布局（高鐵、機場、高速服務區、景區）強化旅游人群攔截與轉化，進一步推動公司持續健康發展。

上海金楓酒業股份有限公司

金楓酒業預計 2026 年 1-6 月實現歸屬于上市公司股東的凈利潤在 -440 萬元至 -650 萬元之間，與上年同期相比減虧 273 萬元到 63 萬元；歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤在 -550 萬元至 -760 萬元之間，與上年同期相比減虧 252 萬元到 42 萬元。

業績預虧的主要原因：

2026年上半年凈利潤為負的主要原因是，營業收入規模不足，毛利額難以覆蓋成本開支。

四川水井坊股份有限公司

水井坊預計2026年半年度公司實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為-622.21萬元，與上年同期相比，預計虧損；預計2026年半年度公司實現營業收入108,174.48萬元，預計減少41,605.67萬元，同比下降27.78%。預計2026年半年度公司實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤為-467.21萬元。

業績預虧的主要原因：

2026年上半年，白酒行業整體仍處于深度調整期，公司進一步推進渠道庫存結構優化工作，根據市場需求變化主動調整發貨節奏，加強渠道庫存管理，渠道庫存對比去年同期下降50%左右，庫存結構進一步優化，渠道運行效率持續提升。主動優化庫存導致公司今年上半年營業收入減少約3億元，毛利減少約2.5億元。同時，公司堅持謹慎性原則，對存貨相關事項、或有事項及其他需審慎確認事項進行了充分評估，并根據企業會計準則計提相應準備；疊加政府補助同比減少、供應鏈融資成本增加等因素，導致上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為負。

本期業績波動主要受公司主動推進渠道庫存結構優化及相關階段性因素影響。隨著公司持續加強渠道管理和市場動銷能力建設，渠道生態進一步優化，經營基礎持續夯實，為后續產品動銷提升、市場拓展及經營質量持續改善創造了有利條件。

海南椰島（集團）股份有限公司

海南椰島預計2026年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-730萬元；預計2026年半年度歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-470萬元。

業績預虧的主要原因：

報告期內，公司持續深耕健康消費品市場，酒類板塊依托渠道深耕與品牌宣傳帶動，營業收入同比實現大幅增長；飲品板塊收入較上年同期亦有所提升。受品牌廣告投放、銷售人員成本支出及電商平臺流量投放等期間費用同比增加影響，當期整體毛利尚不足以覆蓋經營費用，公司報告期內仍處于虧損狀態。但受益于酒類業務規模效應逐步釋放，公司虧損規模較上年同期收窄，經營改善逐步顯現。

宜賓五糧液股份有限公司

五糧液預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤87.3億元至92億元，比上年同期增長88.80%-98.97%；預計實現扣除非經常性損益后的凈利潤84.6億元至89.3億元，比上年同期增長83.45%-93.64%。

業績變動原因：

2026年半年度，公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長，主要系上年同期基數較低及公司銷售旺季核心產品動銷回暖所致。

北京順鑫農業股份有限公司

順鑫農業預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3600萬元至5300萬元，比上年同期下降69.34%-79.18%；預計實現扣除非經常性損益后的凈利潤3400萬元至5000萬元，比上年同期下降：71.82%-80.84%。

業績變動原因：

報告期內，白酒銷量下降，豬肉價格低迷，兩大核心主業影響了整體營收和利潤水平。

甘肅皇臺酒業股份有限公司

皇臺酒業預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-1800萬元至-1000萬元；扣除非經常性損益后的凈利潤-1700萬元至-900萬元。虧損同比擴大。

業績變動原因：

公司持續加大市場宣傳及渠道投入，使得銷售費用同比增加，同時受市場環境影響，營業收入較上期下降；綜合影響下，本期利潤較上期同比下降。

威龍葡萄酒股份有限公司

威龍股份預計2026年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1555萬元到-1077萬元，預計歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤為-1570萬元到-1091萬元。

業績預虧的主要原因：

營業收入影響：報告期內，葡萄酒行業市場持續低迷，公司營業收入同比減少約12%，導致經營虧損。

青海春天藥用資源科技股份有限公司

青海春天預計2026年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3228.00萬元至-3752.00萬元，歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤為-3455.00萬元至-3979.00萬元，將出現虧損。

業績變化的主要原因：

報告期內，公司主營業務受所處行業整體經營狀況不佳、消費市場萎縮、消費需求下降，且第二季度為行業淡季等因素影響，尤其是白酒行業仍處于深度調整期，導致整體銷售承壓、銷售業績不及預期，導致出現虧損。

舍得酒業股份有限公司

舍得酒業預計2026年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤1.35億元到1.75億元，與上年同期相比，將減少30829.05萬元到26829.05萬元，同比減少69.55%到60.52%；公司預計2026年半年度實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤1.23億元到1.63億元，與上年同期相比，將減少31633.45萬元到27633.45萬元，同比減少72.00%到62.90%。

業績預減的主要原因：

2026年上半年，白酒行業整體仍處于深度調整期，存量競爭格局延續，消費動能偏弱，傳統與新興渠道博弈加劇，白酒產品銷售持續承壓。為應對行業挑戰，公司主動堅持“穩價格、控庫存、強動銷”核心原則，適度控制發貨，積極支持經銷商進行庫存消化，穩定市場價格，保持市場和經銷商良性運轉。因此，公司預計2026年半年度實現營業收入較上年同期下降16%左右。

同時，公司始終堅持長期主義，進一步強化市場基礎動作，借助精細化運營，努力提升區域市場占有率；加大消費者培育工作力度，增強消費者對老酒品質和老酒文化的體驗，階段性提高市場投入，導致上半年銷售費用保持較高水平。

受上述綜合因素影響，公司2026年半年度業績出現同比下降，但公司主動采取的相關措施進一步拉動了渠道動銷，持續提升了消費者對品牌的好感度與口碑評價，為公司后續發展奠定了堅實基礎。2026年下半年，公司將繼續保持戰略定力，實施品牌向上、渠道向下、全面向C的核心策略，積極探索、創造新消費環境下的商業模式，不斷提升公司綜合競爭力，進一步推動公司持續穩健發展。（作者：ZDXFBJB）