“爆倉”上熱搜！德明利，8天6個跌停，徹底跌麻了

“漲的時候有多猛，跌的時候就有多狠”，這句話來形容風口浪尖上的德明利，應該非常恰當。

股價崩塌，“存為王”敘事破滅？

2026年上半年，存儲芯片是全球AI賽道的核心風口，無論是韓國的三星電子、SK海力士，還是美國的閃迪、美光、西部數據、希捷科技，日本的鎧俠，全部都在暴漲。

A股的存儲芯片板塊自然也不會缺席。2026年上半年，佰維存儲暴漲332%，德明利暴漲307%，兆易創新暴漲282%，江波龍暴漲189%，香農芯創暴漲108%。

普通內存和硬盤不斷漲價，高帶寬內存（HBM）缺口愈演愈烈，業內人士表示短缺將維持數年......存儲芯片行業被各種消息不斷轟炸，把相關股票的人氣、市值、情緒推向頂點。

財經網紅口罩哥的“存為王”，李一恩的“時間會證明光模塊和算力”成為兩句最流行的股市口頭禪。

然而，7月之后形勢急轉直下，全球AI硬件股迎來普跌，尤其是存儲占比過高的韓國股市動輒向下熔斷下跌，對全球存儲板塊人氣打擊極大，之前漲幅巨大的存儲板塊成為下跌重災區。

7月1日、2日，A股存儲板塊連續大跌?；蛟S是為了維護股價穩定。7月3日收盤后，江波龍率先發布2026年中報預告?？梢杂谩巴耆跏袌鲱A期，極為炸裂”來形容。

江波龍預計2026年上半年歸母凈利潤為92億元至110億元，同比增長62,204%至74,394%。超過600倍的同比增幅，在A股歷史上都極為罕見。僅上半年凈利潤的上限110億元，就相當于公司2025年全年凈利潤14.23億元的近8倍。

鑒于江波龍一季度已實現凈利潤38.62億元。據此推算，二季度單季凈利潤預計為53.38億元至71.38億元，環比一季度大增38%至84%。

江波龍的這份公告，讓其股價在下一個交易日，也就是7月6日暴漲超過10%。當天德明利、佰維存儲也跟隨大漲。

然而這種大漲只維持了一天，之后的事情大家都知道了，存儲芯片板塊開始連續大跌。

7月14日，存儲芯片板塊終于出現觸底反彈跡象，但收盤后德明利的中報預告卻對整個板塊帶來巨大打擊。

2026年上半年，德明利預計實現營業收入160億元至180億元，同比增長289%至338%；預計實現歸母凈利潤57億元至65億元，同比大幅增長4932%至5611%，成功扭虧為盈；扣非凈利潤預計為56.49億元至64.49億元，同比增長4716%至5370%。

然而，這份看似亮眼的預告中暗含關鍵利空。結合公司已披露的一季度歸母凈利潤33.46億元推算，二季度單季歸母凈利潤僅為23.54億元至31.54億元，環比一季度下降5.7%至29.6%。

過去一年，德明利一度暴漲超過10倍，如此巨大漲幅是基于“存儲漲價周期持續+業績逐季加速上漲”這一核心邏輯。

然而，二季度凈利環比下滑打破了這一邏輯，市場開始嚴重擔憂存儲行業景氣度已過，模組廠前期低價囤積存儲顆粒帶來的超額利潤不可持續。

于是，德明利的估值邏輯崩塌了。

邏輯的崩塌有多致命？

7月13日-22日，德明利8個交易日內走出6個跌停板，這種極致的暴跌行情令很多堅信“存為王”的投資者猝不及防，損失慘重。

暴跌之下，德明利這幾天開始段子滿天飛：

以德服人——大A用德明利讓你不服不行。

三從四德——德明利從第三個跌停板走向第四個跌停板。

功德無量——德明利還是一點成交量沒有。

同心同德——買了同有科技的跟德明利差不多下場。

市場無視利好，第五大股東爆倉？

在此期間，網傳小作文也出爐了，說是第五大股東李東璘因杠桿融資被券商強制平倉，單日清倉10.28億元，“德明利跌停爆倉傳聞”還成了微博熱搜。這一傳聞的邏輯是，華泰證券上海江寧路席位單日凈賣出10.28億元，該席位與李東璘持股券商吻合；若按50%比例杠桿融資測算，強平金額與龍虎榜數據高度吻合。

上市公司前十大股東爆倉？確實非常罕見。

不過，也有人認為，李東璘建倉時間在3月31日前，當時收盤價僅380.1元；即便在7月20日482.89元跌停價清倉，每股仍有超100元盈利，整體并未虧損。

此外，網傳投資者在微信群控訴信任任澤平“科技牛還在”的行情判斷，滿倉加融資重倉德明利、江波龍，導致賬戶爆倉虧損超千萬元。

面對各種利空消息，7月21日晚，德明利發布投資者關系活動記錄表，透露了幾個利好：

1、公司已于第二季度啟用光明工廠，目前已進入量產交付階段。

2、二季度，出于對業務發展需求、供應鏈穩定性以及庫存價格波動風險的綜合考量，公司積極加強了戰略庫存儲備，旨在為未來業務的快速擴張提供保障。現有庫存規模可支撐未來半年及以上業務需求。

3、公司已與部分海外企業級客戶達成合作意向，為保障供應穩定性，公司通過與現有委外生產的頭部供應商合作，快速布局完善越南生產線，該生產線主要服務于海外客戶，計劃年內啟動量產交付工作。

但放利好也沒用，6月底市場盛傳的“小作文”說德明利二季度業績如何炸裂，結果卻是凈利潤環比下跌，這種預期與現實之間巨大差距導致的股價下跌，一般級別的利好消息很難挽救回來。

7月22日，德明利再度跌停，23日又大跌近5%，較6月26日980元的最高股價已經跌去55%以上。

或許是被德明利拖累的股價大跌，佰維存儲也受不了了。公司在7月22日收盤后發布回購并注銷股份的公告，稱控股股東、實際控制人、董事長孫成思基于對公司未來發展的信心，為維護公司全體股東利益、增強投資者信心，提議公司通過集中競價交易方式回購部分公司股份，回購股份將全部用于注銷并減少注冊資本。

本次回購資金總額為2億元至2.5億元，資金來源為公司自有資金或自籌資金。回購價格上限不高于董事會審議通過回購方案決議前30個交易日公司股票交易均價的150%，且不超過558.44元/股，具體以董事會、股東會審議通過的方案為準?；刭徠谙拮怨蓶|會審議通過回購方案之日起12個月內。

佰維存儲的回購公告起的作用似乎不大，7月23日，受此消息刺激，其股價早盤上漲近5%，但股價很快回落，收盤微漲0.86%。

目前，佰維存儲較6月26日的最高股價已經下跌超過51%，不到一個月即腰斬，實在是慘烈。

有一種觀點認為，很多存儲芯片類企業，趁著這波AI浪潮引發的存儲短缺，已經把過去和未來很多年的錢都賺完了，6月底的股價就是歷史高點。

存儲股的行情結束了嗎？此輪調整是否預示著整個AI行情已經見頂？你怎么看呢？歡迎評論區留言。