北京
來源：中國汽車報網(wǎng)
近日，《日本經(jīng)濟新聞》的一份最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在關稅壁壘抬升、全球電動汽車需求增速回落、行業(yè)價格戰(zhàn)持續(xù)激化等多重壓力下，全球頭部車企單車盈利水平在普遍走弱。
本次納入對比的七家車企包含豐田、大眾集團、通用汽車、福特、Stellantis、特斯拉、比亞迪，統(tǒng)計口徑為集團歸母凈利潤除以全球汽車交付量。由于各大車企的結算期不同，部分企業(yè)采用截至2026年3月連續(xù)四個季度滾動業(yè)績，Stellantis采用2025自然年數(shù)據(jù)。
具體來看，特斯拉2025財年單車利潤為34.8萬日元（約合2144美元），同比下跌約四成。一方面，美國終止電動汽車補貼削弱了市場需求；另一方面，中國車企崛起帶來價格競爭壓力。再加上碳積分收入縮水，特斯拉盈利空間被持續(xù)壓縮。
值得一提的是，上述數(shù)據(jù)公布后，外媒Clean Technica也發(fā)布了一篇深度稿件，詳細梳理了2020—2025年特斯拉自然年的單車利潤數(shù)據(jù)，分別為1443美元、5896美元、9500美元、8279美元、3570美元、2140美元。從這組數(shù)據(jù)中不難看出，特斯拉的單車盈利呈現(xiàn)出明顯的起伏趨勢，2022年達到峰值后持續(xù)回落，2025年更是跌至近六年最低水平。
豐田以34.1萬日元的單車利潤位居第二，同比下降20%，成為七大車企中跌幅相對溫和的企業(yè)。這一方面是得益于豐田混動車型持續(xù)熱銷，尤其是在北美；另一方面也得益于豐田成熟的成本管控體系，有效對沖了純電市場下行的影響。不過，美國關稅仍給其帶來沉重打擊，僅關稅成本就侵蝕了1.38萬億日元（約合85.05 億美元）的營業(yè)利潤，成為單車利潤下滑的核心誘因。
排在第三位的是比亞迪。導致其利潤下滑的原因較為復雜，其中，國內(nèi)新能源汽車購置稅優(yōu)惠政策的退坡是重要因素之一。2026年1月1日起，新能源汽車購置稅從全額免征調(diào)整為減半征收，直接影響了市場消費熱度和企業(yè)盈利空間。
大眾集團排名第四，美國關稅、電動化轉型的高額投入、保時捷商譽減值，以及歐洲市場的促銷壓力，共同導致其利潤創(chuàng)近十年新低。就在7月9日，大眾集團公布一項重組計劃，核心是逐步精簡產(chǎn)品線，最多削減50%的車型數(shù)量，并整合平臺資源，推進產(chǎn)能收縮，將全球年產(chǎn)能從目前的1000萬輛下調(diào)至900萬輛。
通用汽車次之，其在燃油車領域仍有一定優(yōu)勢，而單車利潤下滑的主因之一是計提巨額費用。因電動化戰(zhàn)略調(diào)整，通用汽車于2025年計提了76億美元減值。
福特和Stellantis則徹底陷入虧損泥潭，成為七大車企中盈利惡化最嚴重的兩家。其中，福特受電動化巨額投入、北美燃油車需求萎縮及關稅沖擊影響，電動汽車業(yè)務持續(xù)虧損，拖累整體盈利，且2025年因電動化戰(zhàn)略調(diào)整計提195億美元費用；Stellantis全年凈虧損達223億歐元（約合254億美元），主因也是電動化戰(zhàn)略調(diào)整一次性計提254億歐元（約合289億美元）非常規(guī)費用。
整體來看，各大車企單車利潤縮水的共性因素是美國加征汽車關稅，價格戰(zhàn)進一步壓縮了全行業(yè)的利潤空間。此外，通用汽車、福特、Stellantis、本田等多家企業(yè)調(diào)整電動化發(fā)展路線，由此產(chǎn)生大規(guī)模資產(chǎn)減值與重組開支。《日本經(jīng)濟新聞》還指出，鑒于中東局勢緊張，2026財年全球大型車企的單車利潤很有可能繼續(xù)減少。
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