杉杉股份凈利暴增3倍！安徽國(guó)資委接手“首秀”驚艷，增長(zhǎng)來(lái)自鄭永剛生前布局

7月12日，杉杉股份發(fā)布《2026半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告》。公告稱，經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2026年上半年度實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)7.5億元至9億元，與上年同期相比，將增加5.43億元到6.93億元，同比增長(zhǎng)262%至334%。值得關(guān)注的是，2025年全年杉杉股份歸母凈利潤(rùn)為4.58億元，這意味著僅2026年上半年的凈利潤(rùn)，就已遠(yuǎn)超去年全年水平。

這份成績(jī)單的分量，在二級(jí)市場(chǎng)得到了直接回應(yīng)。7月13日，杉杉股份股價(jià)逆勢(shì)上漲，盤中漲幅一度超過(guò)5%。

易主遺憾猶在眼前，如此增長(zhǎng)從何而來(lái)？《浙商》雜志記者特別重讀杉杉這三年，也拆了拆這份特別的預(yù)增公告。

安徽省國(guó)資委入主

塵埃落地

時(shí)間倒回2023年2月10日，杉杉股份原實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)鄭永剛因突發(fā)心臟疾病救治無(wú)效，與世長(zhǎng)辭，享年65歲。一代傳奇就此落幕，未來(lái)得及留下只言片語(yǔ)，更無(wú)具有法律效力的遺囑。

而他一手打造的杉杉商業(yè)版圖之最大特色，即控制權(quán)集中。其健在時(shí)，這種模式能夠?qū)崿F(xiàn)高效決策、指揮統(tǒng)一，是企業(yè)快速擴(kuò)張的最優(yōu)解。而其猝然離世時(shí)，《民法典》法定繼承規(guī)定，其名下核心股權(quán)，將由配偶、子女等第一順位繼承人平均分割。

這柄指向市場(chǎng)的利劍瞬間失去鋒芒。

鄭永剛名下最核心的資產(chǎn)，是間接控股杉杉股份的寧波青剛51%股權(quán)。2023年3月，遺產(chǎn)繼承一方周婷女士及其三位未成年子女向上海市靜安區(qū)人民法院提起民事訴訟并申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，請(qǐng)求對(duì)鄭永剛名下寧波青剛51%股權(quán)采取查封、扣押、凍結(jié)等訴訟保全措施。同年4月10日，上海市靜安區(qū)人民法院出具民事裁定書，寧波青剛51%股權(quán)自此進(jìn)入凍結(jié)狀態(tài)，凍結(jié)期限自2023年4月12日起至2026年4月11日。

圍繞公司治理權(quán)，鄭永剛長(zhǎng)子鄭駒與遺孀周婷展開(kāi)激烈博弈。2023年3月，鄭駒當(dāng)選董事長(zhǎng)；2024年11月，周婷接任董事長(zhǎng)。但家族內(nèi)部的權(quán)力更迭，終究未能阻擋更大的變局——杉杉集團(tuán)因債務(wù)問(wèn)題被法院裁定進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。2025年3月，寧波市鄞州區(qū)人民法院裁定對(duì)杉杉集團(tuán)及其全資子公司朋澤貿(mào)易進(jìn)行實(shí)質(zhì)合并重整。

歷經(jīng)首輪重整方案被債權(quán)人否決的波折后，今年2月9日，杉杉股份公告，安徽省屬國(guó)企皖維集團(tuán)將以總額不超過(guò)71.56億元的對(duì)價(jià)入主。4月21日，重整計(jì)劃獲法院裁定批準(zhǔn)。6月，杉杉股份3.04億股股票（占總股本13.50%）通過(guò)司法劃轉(zhuǎn)正式過(guò)戶至皖維集團(tuán)名下。

至此，皖維集團(tuán)通過(guò)直接持股及一致行動(dòng)安排合計(jì)控制公司21.88%的表決權(quán)，公司實(shí)際控制人變更為安徽省國(guó)資委。

9億凈利潤(rùn)

源于鄭永剛生前布局

在消費(fèi)端，杉杉更為人所知的形象是西服品牌，而目光長(zhǎng)遠(yuǎn)的鄭永剛早在杉杉登陸上交所的第三年，就意識(shí)到服裝行業(yè)“到頂”了。

在新世紀(jì)的曙光到來(lái)之前，1999年，鄭永剛在上海浦東成立杉杉科技，開(kāi)始研發(fā)鋰電池負(fù)極材料。彼時(shí)，幾乎無(wú)人理解。

2020年，年過(guò)花甲的鄭永剛再次跨界，斥資11億美元收購(gòu)韓國(guó)LG化學(xué)的LCD偏光片業(yè)務(wù)。

而這共同構(gòu)成了如今這份“半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告”。

公告顯示，本期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要系公司核心主業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比顯著提升，兩大主業(yè)負(fù)極材料和偏光片業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)8.80億元到9.50億元，同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

一方面，受益于新能源汽車、儲(chǔ)能等下游應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)高景氣，負(fù)極材料市場(chǎng)需求維持旺盛態(tài)勢(shì)。杉杉股份緊抓行業(yè)發(fā)展窗口期，在手訂單飽滿，通過(guò)精細(xì)化排產(chǎn)優(yōu)化產(chǎn)能調(diào)度、提升交付效率，產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，帶動(dòng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)一步提升。

另一方面，偏光片下游市場(chǎng)需求總體穩(wěn)健，公司繼續(xù)深耕高端化戰(zhàn)略布局，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，高附加值產(chǎn)品銷量占比穩(wěn)步提高；疊加生產(chǎn)工藝改進(jìn)、供應(yīng)鏈優(yōu)化帶來(lái)的降本增效，偏光片業(yè)務(wù)盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)，本期凈利潤(rùn)同比顯著提升。

此外，長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法核算的主要參股企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比持續(xù)改善，其中正極業(yè)務(wù)公司巴斯夫杉杉電池材料有限公司等同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

三年動(dòng)蕩塵埃落定，成績(jī)單喜人，卻又難免令人唏噓。

方向無(wú)誤，過(guò)往年報(bào)卻如此跌宕，錯(cuò)在哪里？誠(chéng)然，這其間離不開(kāi)行業(yè)周期起落，但公司控制權(quán)之爭(zhēng)與信用壓力之影響亦不可小覷。

杉杉的故事，是一道中國(guó)民營(yíng)企業(yè)傳承困境的縮影，也是一記警鐘。

愿杉杉撥云見(jiàn)日，穩(wěn)健前行；也愿這記警鐘被更多企業(yè)家聽(tīng)見(jiàn)、重視——在傳承大考前，早作預(yù)案。

來(lái)源：《浙商》雜志 記者 李艷霄