A股“股王”，跌破2000元大關

本報（chinatimes.net.cn）記者帥可聰 北京報道

2026年7月13日，A股三大指數集體重挫，上證指數跌逾2%，回落至3900點附近，年內漲幅全部清零；深證成指、創業板指均大跌超3%。全市場超4600只個股飄綠，“股王”聯訊儀器（688808.SH）跌逾7%，股價失守2000元大關，較前期高位跌幅已超30%。

金信基金基金經理劉尚向《華夏時報》記者表示，短期來看，A股此次下跌并非單一因素造成，而是海外擾動、產業預期分歧和資金面擔憂集中釋放的結果。不過，更多是交易層面的降溫，而不是產業邏輯的逆轉。

劉尚認為，今天的下跌是一次壓力釋放，也是一次預期再校準。短期科技板塊仍可能震蕩，資金會在高低位之間重新平衡，個股分化也會加大。但中期來看，AI產業趨勢并未結束，國產半導體鏈條仍在擴張，國內存儲龍頭的上市也有望為A股硬科技資產建立新的估值錨。市場從“普漲”進入“精選”，并不是壞事。

上證指數年內漲幅清零

7月13日，A股三大指數集體低開，盤中震蕩大幅走弱。截至當天收盤，上證指數跌2.06%，報3913.79點；深證成指跌3.48%，報14522.85點；創業板指跌3.1%，報3723.52點。此外，滬深300指數跌1.79%，北證50指數跌6.78%，科創50指數跌3.42%。

其中，上證指數年內漲幅全部清零，轉為下跌1.39%，盤中最低下探至3900.67點。A股全天成交額約2.83萬億元，較前一日縮量逾5700億元。

盤面上，31個申萬一級行業板塊多數下跌，僅銀行、煤炭、綜合、石油石化板塊上漲，漲幅分別為1.71%、0.65%、0.26%、0.13%；國防軍工、建筑材料、機械設備、電子板塊跌幅居前，分別下跌6.77%、6%、5.89%、5.79%。

全市場下跌個股達4683只，其中176只個股跌停；上漲個股僅801只，其中32只個股漲停。

值得一提的是，“股王”聯訊儀器連續第二日重挫逾7%，收報1934.99元/股，最新市值約1986億元。相較今年6月25日高點2777.77元/股，其累計跌幅已超30%。

恒尚節能再度強勢漲停，錄得10天9板，收報29.43元/股，最新市值約53.8億元，最近10個交易日累計漲幅超過150%。

資料顯示，恒尚節能主營建筑幕墻裝飾工程業務，近日因跨界并購存儲業務受到市場關注。公司近日多次公告提示風險，稱標的公司不屬于市場普遍認知的高研發投入、具備高附加值的半導體企業，隨時存在快速下跌風險。

多重因素引發市場大跌

A股大幅下跌背后，市場層面存在多重擔憂。

劉尚表示，首先，海外市場波動對A股科技股形成了情緒沖擊。今日韓國股市大幅下挫，KOSPI指數盤中觸發熔斷，SK海力士、三星電子等芯片龍頭跌幅較大，直接影響了亞太科技資產的風險偏好。由于韓國半導體龍頭與全球AI硬件鏈、存儲周期高度相關，其調整容易引發市場對存儲漲價、AI硬件景氣持續性的再評估。

其次，市場對AI硬件鏈漲價的理解正在從“景氣上行”轉向“成本壓力”。過去一段時間，存儲、光模塊、PCB、先進封裝等環節漲價，被市場視為供需緊張和產業高景氣的體現。但漲價持續到一定階段后，投資者也會反過來擔心：云廠商和互聯網大廠的資本開支是否會被推得過高，AI投入的回報周期是否足夠清晰。如果硬件成本上行過快，而應用端商業化兌現沒有同步跟上，短期估值就容易出現波動。

第三，國內存儲龍頭IPO臨近，也加重了市場對資金分流的擔憂。市場擔心“巨無霸”上市會吸引部分場內資金，尤其是從前期漲幅較大的半導體、AI硬件和科創方向中騰挪倉位。不過從總量上看，當前A股成交體量明顯高于過去幾輪大型IPO時期，國內存儲龍頭上市更可能帶來階段性情緒擾動，而不是改變市場中期趨勢。

市場風格有望更加均衡

隨著近期連續調整，多家機構分析人士稱，A股市場已然更具長期配置價值，未來市場風格有望更加均衡。

“凡是錯殺，皆會漲回。”東方財富證券研究所副所長、首席策略官陳果向《華夏時報》記者表示，當前市場主要矛盾是錯殺資產不少，較難同時快速修復。相信市場終將反映基本面，堅持判斷三季度中國股市的內外部環境就已具備條件再平衡：從單一主線走向多元，逐步回歸正常化，先一一修復錯殺資產。

他認為，可以討論的首批二季度錯殺資產包括但不限于：券商、保險、創新藥、必選消費、互聯網、煤炭、鋰電等。

星石投資相關人士向《華夏時報》記者表示，短期來看，市場企穩概率提高，但結構上或仍處于高波動階段，板塊輪動可能加快，業績信息和資金高低切換依舊是影響股市結構的重要因素，業績因素、產業景氣度變化以及國內IPO帶動的場內流動性變化值得關注。

中期視角下，經過階段性調整和籌碼交換，股市內部仍有投資機會值得挖掘。一方面，預計今年下半年盈利驅動依舊明顯，科技板塊高景氣度和部分傳統行業基本面企穩都對股市有支撐。另一方面，當前科技與非科技估值分化明顯，場內資金大概率仍將保持充裕，預計資金流動有望帶動風格更加均衡，非科技板塊也有估值修復的機會。

劉尚認為，從更積極的角度看，適度回調有助于行情走得更穩。前期科技股上漲較快，部分標的估值和預期抬升較多，短期波動加大并不意外。經過調整后，市場會重新回到業績兌現、訂單增長、資本開支落地和估值性價比的比較中。對于真正具備產業趨勢、盈利能力和國產替代空間的優質公司，回調反而提供了更從容的觀察和布局窗口。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶