山東
13.5億元規劃投資、500MWp光伏項目、營收0元、凈利潤0元……這是萊西市文彧新能源有限公司（下稱“文彧新能源”）成立不到三年來的全部“畫像”。
近日，文彧新能源100%股權被其全資控股方國電投山東生態能源有限公司（下稱“國電投山東生態能源”）掛上了上海聯合產權交易所預披露貨架。
一邊是央企轉讓方上海電力一季度凈利潤同比下滑逾三成的業績壓力，一邊是青島剛剛將萊西納入動力儲能電池產業“1+1”空間布局核心集聚區。
在青島新能源產業熱潮涌動的當下，這筆零營收、重資產的股權交易，究竟藏著怎樣的考量？
齊魯財研社第1304期
央企子公司退出的考量
根據上海聯合產權交易所披露的信息，文彧新能源成立于2023年11月，注冊資本30萬元，注冊地位于青島萊西市河頭店鎮。
這家成立不足三年的公司，曾懷揣一個宏大的計劃：在河頭店鎮建設一座總投資達13.5億元、規模500MWp的光伏發電項目。該項目分兩期建設，預計建設周期為6個月。
2025年5月，項目（一期）環評審批已獲萊西市生態環境局批復，并于次月完成規劃許可批后公告。
然而，光鮮的規劃難掩尷尬的財務現實。財務數據顯示，從2025年到2026年3月，文彧新能源的營業收入和凈利潤均為零，這或許也是國電投山東生態能源選擇“放手”的直接導火索。
畢竟，2026年一季度，上海電力實現營業收入?99.23億元，同比下降4.98%；歸母凈利潤?5.67億元，同比下降31.59%；完成發電量?184.76億千瓦時，同比下降4.63%。
在此背景下，剝離尚處于培育期、暫無產出的非核心或低效資產，優化投資回報指標，不失為一種理性的財務選擇。
而若將此次股權轉讓置于國家電投在山東的整體布局中考量，其戰略意圖更為清晰。
此次交易的轉讓方國電投山東生態能源，系A股上市公司上海電力的全資子公司，也是國家電投集團在山東的重要投資平臺，注冊資本達5億元。
近年來，國家電投集團在山東新能源領域布局廣泛，尤其在海上風電領域，其已成功打造山東省首個百萬千瓦級海上風電基地，裝機規模突破170萬千瓦。
同時，青島正將海上風電作為未來能源發展的重點方向，計劃到2030年建成千萬千瓦級海上新能源基地。
與此相比，萊西地處內陸，其光伏項目雖符合新能源方向，但規模與戰略優先級顯然無法與國家電投在青島沿海區域謀劃的海上風電大基地相提并論。
此次退出萊西光伏項目，或是為了將有限資源進一步向海上風電等核心優勢領域集中。
萊西新能源賽道要變？
放在全國范圍來看，此次國電投山東生態能源掛牌轉讓文彧新能源并非個例，而是我國新能源產業發展進入新階段的一個微觀切片。
隨著電力市場化改革深入，投資收益模型日趨復雜，央企國企對新能源項目的選擇也變得更加挑剔，早期“跑馬圈地、重建設輕運營”的模式正逐步被摒棄。
對于那些前期手續完備但推進緩慢、或預期收益不達標的項目，及時“止損”并轉手，或將成為一種常態化的商業操作。
而從地方視角審視，文彧新能源的退出雖屬企業市場行為，卻也透露出萊西乃至青島新能源產業的發展變化。
在《青島市動力儲能電池產業創新發展行動計劃（2026—2028年）》中，萊西被賦予重任，將作為“平度-萊西電池材料集聚區”和“萊西-即墨-城陽-西海岸新區電池產業集聚帶”的關鍵節點。
青島力爭到2028年，全市動力/儲能電池產業產值突破180億元，負極材料全國市場占有率保持30%以上。萊西正從傳統的光伏項目承接地，向動力儲能電池產業鏈的關鍵材料與系統集成高地轉型。
畢竟，在同屬新能源賽道的新能源汽車賽道，萊西已呈現出高增長的勢頭。
2025年，萊西智能網聯新能源汽車產業完成產值136.4億元，同比增長44.8%，現已擁有1家整車制造企業、46家零部件企業，形成了“新能源汽車零部件—電機—電池—整車生產—汽車后市場”的完整產業鏈條。
文彧新能源光伏項目的擱淺，某種程度上也折射出在土地資源日趨緊張的背景下，地方政府在引進大型地面光伏電站時的審慎態度。與其讓寶貴土地用于投資回收期長、就業帶動有限的光伏陣列，不如優先保障能給地方帶來更多稅收與就業的先進制造業項目。
從這個角度來看，這一光伏項目能否在新股東手中走出停滯、實現規劃產能落地，將是對萊西新能源產業生態韌性的一次重要檢驗。
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