綠盟薦書丨《金融煉金術(shù)》

內(nèi)容簡介：

喬治·索羅斯也許是有史以來知名度最高、最具傳奇色彩的金融大師。1993年，他利用歐洲各國在統(tǒng)一匯率機制問題上步調(diào)不一致的失誤，發(fā)動了拋售英鎊的投機風(fēng)潮，迫使具有300年歷史的英格蘭銀行認虧出場。1997年2月，他旗下的投資基金在國際貨幣市場上大量拋售泰銖，這一行動被視為是至今尚未平息的東南亞金融危機的開端。當(dāng)然，索羅斯也并非無往而不勝。在1987年美國股災(zāi)中，索羅斯虧損4-6億美元，而他在1998年俄羅斯金融危機中的虧損更高達30億美元之巨。盡管如此，他所經(jīng)營的量子基金并未因損失慘重而清盤，索羅斯也一如既往地在紐約中央公園旁的辦公室里評判市場，不斷發(fā)表令市場為之震顫的獨家觀點。

《金融煉金術(shù)》是索羅斯的投資日記。讀者可以從《金融煉金術(shù)》中欣賞到索羅斯如何分析個股、如何把握市場轉(zhuǎn)變的時機、如何面對不利的市場行情并及時調(diào)整對策，從而在風(fēng)云變幻的金融市場中立于不敗之地的精彩藝術(shù)。

喬治·索羅斯（1930～）

猶太裔，生于匈牙利，畢業(yè)于倫敦經(jīng)濟學(xué)院，1956年前往美國發(fā)展，開始了他傳奇性的投資生涯。目前索羅斯是索羅斯基金管理公司的董事會主席。他還創(chuàng)立了一系列的基金會組織，在全球各地致力于支持開放社會事業(yè)。索羅斯因其在金融領(lǐng)域的敏銳直覺而聞名于世，而他的多部著作也都是暢銷圖書，包括《金融煉金術(shù)》、《索羅斯談索羅斯》等。

譯 序

原 序

前 言

導(dǎo) 論

第一部分 理 論

第一章 反身性理論

第二章 股票市場中的反身性

第三章 外匯市場中的反身性

第四章 信貸與管制的周期

第二部分 歷史的回顧

第五章 國際債務(wù)問題

第六章 貸款的集團體制

第七章 里根的“大循環(huán)”

第八章 銀行體系的演進

第九章 美國的“公司大精簡”

第三部分 歷時實驗

第十章 起點：8/1985

第十一章 第一階段：8/1985-12/1985

第十二章 控制對照階段：1/1986-7/1986

第十三章 第二階段：7/1986-11/1986

第十四章 結(jié)論：11/1986

第四部分 評 述

第十五章 金融煉金術(shù)的視界：實驗評判

第十六章 社會科學(xué)的窘境

第五部分 前 瞻

第十七章 自由市場與管制

第十八章 走向國際性的中央銀行

第十九章 全面改革的悖論

第二十章 1987年大崩盤

結(jié)束語

關(guān)于我所管理的投資基金，有必要作幾點解釋。量子基金（quantum fund）是一種獨特的投資工具：它應(yīng)用了杠桿原理，在諸多市場中運作。最重要的是，我管理它在很大在程度上——那就是我自己的錢。 在杠桿基金的運作中，通常對本金與貸款資本不做區(qū)分。量于基金卻不然。我們涉足各類市場，本金一般投資于股票，而財務(wù)杠桿則用于商品投機。商品的概念在這里還要包括股票指數(shù)期貨以及債券和外匯。 在基金管理中，我區(qū)分了宏觀經(jīng)濟與微觀經(jīng)濟的投資觀念。前者決定我在各種商品市場包括股票市場中的敞口，后者支配個股的選擇原則。

—— 引自第367頁

這是貸款安全性的必然要求。新的貸款凈額有助于加強債務(wù)人的償債能力，但隨著待償還債務(wù)的精加，新貸款中用于償債的比例日益升高，要想保持刺激的效果，貸款規(guī)模將不得不以指數(shù)形式增長，最終，貸款增長的步伐將被迫放慢，這對抵押品的價值產(chǎn)生了極為消極的影響。如果抵押品已經(jīng)完全用盡了，那么其價值的下跌將突然加劇貸款的清算要求，從而呈現(xiàn)出典型的繁榮/蕭條的序列節(jié)律。

—— 引自第367頁

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