午后，滬指失守4000點(diǎn)，多只科技龍頭“陰包陽(yáng)”！發(fā)生了什么？

7月10日，市場(chǎng)震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)沖高回落大跌。截至收盤(pán)，滬指跌1%，深成指跌2.29%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.37%。

板塊來(lái)看，醫(yī)藥板塊相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，人形機(jī)器人板塊活躍，AI應(yīng)用端盤(pán)中異動(dòng)拉升。下跌方面，半導(dǎo)體設(shè)備板塊走弱，儲(chǔ)能概念震蕩下挫，鋰礦概念集體回落，電子特氣概念震蕩調(diào)整。

權(quán)重股走勢(shì)較弱，全市場(chǎng)超3700只個(gè)股上漲。滬深兩市成交額3.39萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日放量4748億元。

在“T+1”的A股市場(chǎng)，板塊/個(gè)股的強(qiáng)度，不能只看單日漲幅，還要靠大漲次日的表現(xiàn)來(lái)驗(yàn)證。道理很簡(jiǎn)單：

大漲當(dāng)天買(mǎi)入的投資者，次日才獲得“賣(mài)出權(quán) ”；

其中一部分人的兌現(xiàn)，會(huì)對(duì)股價(jià)造成多少影響，構(gòu)成了完整的“賺錢(qián)效應(yīng)”。

套用到周五的盤(pán)面上，我們能看到：

以“雙創(chuàng)”指數(shù)為代表，昨日強(qiáng)勢(shì)反彈的科技股，開(kāi)盤(pán)堅(jiān)持上漲不到半小時(shí)（嚴(yán)格來(lái)說(shuō)是25分鐘）后，便早早進(jìn)入兌現(xiàn)環(huán)節(jié)，午后跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

收盤(pán)時(shí)，原本最強(qiáng)勢(shì)的科創(chuàng)50指數(shù)，在日K上初步形成了比較讓技術(shù)派擔(dān)心的“雙頭”結(jié)構(gòu)。

個(gè)股方面，周四漲停、盤(pán)后公布業(yè)績(jī)預(yù)告的存儲(chǔ)龍頭兆易創(chuàng)新，全天沖高回落，收盤(pán)下跌7.76%，成交額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的593.81億元，可視為被兌現(xiàn)的典型。

此外，周四 大漲且 成交額居市場(chǎng)前列的科技權(quán)重股， 周五也普遍出現(xiàn)了大跌，甚至“陰包陽(yáng)”的走勢(shì)。

“蹺蹺板”效應(yīng)疊加外溢的資金加持，非科技股早盤(pán)繼續(xù)普漲。

但參考微盤(pán)股指數(shù)走勢(shì)，這波普漲持續(xù)到13:30左右，也開(kāi)始陷入分歧，似乎有預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的意味。

當(dāng)兩方做多力量都處于迷茫期，主要股指便紛紛回落。

綜合來(lái)看， 日內(nèi)仍是低位反彈一側(cè)占據(jù)上風(fēng)，科技股是下跌“重災(zāi)區(qū)”。但 不論參與哪一邊的資金，都對(duì)后續(xù)行情保持了比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。

這樣的盤(pán)面，也考驗(yàn)持股者的定力和節(jié)奏感：

一方面，對(duì)于看好的方向，最大的紀(jì)律是不要追高；而即便在下跌時(shí)介入，也要選擇走勢(shì)更具韌性的標(biāo)的。

另一方面，跟隨大資金節(jié)奏，控制倉(cāng)位、有意識(shí)地鎖定一部分利潤(rùn)，或許比死拿更容易。

國(guó)泰海通證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為， 站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，可以躲波動(dòng)，但不必逃趨勢(shì)。

該機(jī)構(gòu)指出，在高位科技賽道震蕩調(diào)整的同時(shí)市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)修復(fù)，科技內(nèi)外部均出現(xiàn)了一定的低位修復(fù)：科技內(nèi)部，計(jì)算機(jī)、傳媒板塊上周逆勢(shì)收漲；科技外部，農(nóng)林牧漁、食品飲料、社會(huì)服務(wù)等低位板塊階段性走強(qiáng)。

但從盤(pán)面持續(xù)性、資金行為等維度來(lái)看，本輪低位反彈并非市場(chǎng)風(fēng)格徹底切換，更多體現(xiàn)為階段性高切低：

從盤(pán)面走勢(shì)來(lái)看，本輪低位修復(fù)缺乏持續(xù)主線，市場(chǎng)領(lǐng)漲板塊快速輪動(dòng)，機(jī)器人、醫(yī)藥、紅利、金融等方向交替走強(qiáng)，說(shuō)明科技流出資金尚未形成統(tǒng)一合力，低位板塊并未形成清晰主線，暫不具備替代科技成為市場(chǎng)核心主線的條件。

從資金行為來(lái)看，低位板塊的反彈并未伴隨持續(xù)、強(qiáng)有力的主力凈流入，更多體現(xiàn)為高位科技資金撤出后的局部承接。資金短期流向低位板塊，更多是尋求避險(xiǎn)與補(bǔ)漲，并非市場(chǎng)對(duì)特定低位板塊基本面修復(fù)形成了一致看多共識(shí)。

綜上，市場(chǎng)尚不具備系統(tǒng)性風(fēng)格切換的基礎(chǔ)，當(dāng)前科技板塊的調(diào)整，或許更多是階段性高切低，而非行情終局。在產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)沒(méi)有結(jié)束，沒(méi)有明確宏觀灰犀牛和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局崩塌之前，賽道核心主線地位不會(huì)隨短期股價(jià)高位波動(dòng)而輕易動(dòng)搖，經(jīng)歷階段性高切低后依然會(huì)回歸產(chǎn)業(yè)主線。

最后，來(lái)看看異動(dòng)板塊的情況。

商業(yè)航天

據(jù)報(bào)道，中午12時(shí)許，長(zhǎng)征十號(hào)乙運(yùn)載火箭在海南文昌商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)點(diǎn)火升空，順利完成首次飛行任務(wù)，一子級(jí)由我國(guó)首艘火箭網(wǎng)系回收海上平臺(tái)“領(lǐng)航者”號(hào)成功捕獲回收。

至此，中國(guó)大運(yùn)力可回收火箭技術(shù)取得里程碑式突破，也是全球首個(gè)將“海上網(wǎng)系回收”技術(shù)工程化的國(guó)家。

有分析指出，今年下半年，商業(yè)航天領(lǐng)域有望迎來(lái)星座組網(wǎng)、火箭驗(yàn)證與IPO的三重共振。

創(chuàng)新藥

7月9日，國(guó)家醫(yī)保局舉行2026年上半年例行新聞發(fā)布會(huì)。國(guó)家醫(yī)保局醫(yī)藥服務(wù)管理司司長(zhǎng)黃心宇表示，2025年新增的談判藥品已經(jīng)在全國(guó)31萬(wàn)家定點(diǎn)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)有配備，1～5月基金支出26.4億元，帶動(dòng)藥品銷售39.5億元，全國(guó)有1225萬(wàn)人次用上了2025年目錄新增品種。

東方證券表示，多家創(chuàng)新藥企核心產(chǎn)品已進(jìn)入收獲階段，醫(yī)保準(zhǔn)入、商保覆蓋和費(fèi)用率優(yōu)化等共同推動(dòng)盈利不斷改善。2026年是檢驗(yàn)創(chuàng)新藥企盈利能力的重要窗口，部分公司一季度業(yè)績(jī)已釋放積極信號(hào)，半年報(bào)將進(jìn)一步驗(yàn)證持續(xù)性。具備核心產(chǎn)品放量、商業(yè)化體系成熟和經(jīng)營(yíng)韌性較強(qiáng)的企業(yè)，有望脫穎而出。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)立判斷很重要

本文僅供參考，不構(gòu)成買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：行情軟件截圖

每經(jīng)記者 趙云 每經(jīng)編輯 彭水萍

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