四川
近期A股市場出現一波明顯下跌，不少散戶驚呼跌得猝不及防，事實上，早在下跌發生前，市場已經釋放了不少預警信號，只是部分投資者被短期漲幅迷惑，沒能及時察覺風險。
這次下跌來得不算突然，只是不少人直到盤面走弱才反應過來，6月下旬以來市場就處于頻繁波動狀態，投資者情緒跟著坐過山車：漲起來時亢奮不已，跌下去又陷入悲觀。
這種極致搖擺的情緒，本就是市場來到高估值階段的典型特征，創業板單日跌5.7%，一周內第二次大跌7月首個交易日，A股開盤就遭遇科技股拋售，創業板指單日下跌5.7%，這已經是一周多以來第二次出現大幅回撤。
回溯更早的6月26日，創業板指就曾跌過4.07%，當時就已經預示市場有調整風險，也正是那時候我們明確提示了減倉，為什么這場調整會在近期落地？核心誘因已經非常明確。
今年四月開始的行情上漲，本質是依托于宏觀數據改善：當時PPI和CPI雙雙回暖，企業盈利預期修復，外加上市公司財報表現亮眼，大量資金進場推高市場，但到了六月，支撐上漲的原動力正在消失——布倫特原油價格兩個月跌去超四成，即將公布的七月宏觀數據改善預期已經徹底停滯，上漲邏輯被直接打斷。
再加上幾個層面的疊加因素，市場風險已經積攢到臨界點：一方面，創業板、科創板的個股估值已經偏高，想要繼續上行需要的資金量和信心都大幅提升；另一方面，295億元巨量IPO即將登陸科創板，這是科創板歷史上第二大新股募資，存量市場下這筆資金無疑會對科技板塊形成抽血。
我們此前梳理過六個核心觀察指標：估值過高、極端行情出現、增量資金承壓、宏觀數據轉弱、外部沖擊、政策變化。
如今已經有四項指標接近風險閾值，市場開啟內生性調整基本可以確認，這不是一兩天的技術性反彈就能修復的，很多散戶還在懷念六月的行情——那時候哪怕下跌，很快就能等來反彈翻盤。
但進入七月之后市場環境已經完全不同：數據改善預期落空，高位籌碼換手需要時間，投資者情緒從亢奮回歸冷靜的過程不可能快速完成，指望市場馬上反彈回到前期高點，概率已經非常低，其實最佳的減倉時機就在六月下旬，當時我們已經反復提醒，每一次沖高都是減持機會，不要奢望還能再創新高。
現在下跌已經開始，再去追高或者硬扛都不是最優選擇，我們希望所有投資者提前做好心理準備：后續的反彈大概率會是弱勢反彈，而下跌行情還可能持續一段時間。
當然也要明確，這只是階段性趨勢結束，并非熊市降臨，市場后續總會企穩，也會有新的行情契機出現，只是當前階段需要耐心等待，先調整好情緒，留好可用倉位，等待市場給出明確的企穩信號。
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