廣匯物流：疆煤外運(yùn)戰(zhàn)略提速 紅淖鐵路簽訂1800萬噸過軌運(yùn)輸協(xié)議

據(jù)悉，近日廣匯物流（600603.SH）旗下新疆紅淖三鐵路有限公司與中國鐵路烏魯木齊局集團(tuán)簽署《紅淖鐵路過軌運(yùn)輸合作協(xié)議》，雙方就2026年度過貨運(yùn)量、運(yùn)價(jià)聯(lián)動(dòng)等核心事項(xiàng)達(dá)成全方位戰(zhàn)略合作。協(xié)議核心遵循運(yùn)量保障、運(yùn)價(jià)聯(lián)動(dòng)兩大合作原則，鎖定了1800萬噸全年紅淖鐵路過貨運(yùn)量，并確立了過貨運(yùn)價(jià)的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。此舉以運(yùn)量保底鎖定收入底盤，以運(yùn)價(jià)聯(lián)動(dòng)保障盈利彈性，為紅淖鐵路的經(jīng)營穩(wěn)定性與抗周期能力帶來了實(shí)質(zhì)性支撐。

量?jī)r(jià)雙錨定，紅淖鐵路戰(zhàn)略價(jià)值躍升

據(jù)了解，作為廣匯物流的核心資產(chǎn)，紅淖鐵路位于新疆維吾爾自治區(qū)哈密地區(qū)，全線長(zhǎng)435.6公里，是疆煤外運(yùn)北翼通道的關(guān)鍵組成部分，串聯(lián)準(zhǔn)東、吐哈等核心煤炭產(chǎn)區(qū)，連接川渝等需求持續(xù)擴(kuò)大的缺口地區(qū)，近年來，紅淖鐵路煤炭外運(yùn)量呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢(shì)。

根據(jù)經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，2025年全年紅淖鐵路累計(jì)運(yùn)量2872萬噸，較上年同比增長(zhǎng)27%，創(chuàng)歷史新高；2026年一季度累計(jì)運(yùn)量穩(wěn)步增至約717萬噸。該鐵路通道樞紐地位突出，占當(dāng)期疆煤外運(yùn)鐵路總發(fā)運(yùn)量的30%，且運(yùn)量規(guī)模穩(wěn)步提升。而此次廣匯物流與中國鐵路烏魯木齊局集團(tuán)簽訂的《合作協(xié)議》，正是在這條核心通道運(yùn)量持續(xù)攀升、戰(zhàn)略價(jià)值不斷兌現(xiàn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上達(dá)成。

根據(jù)協(xié)議顯示，在運(yùn)量方面，白石湖南站至紅柳河站區(qū)間過軌發(fā)運(yùn)規(guī)模結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際運(yùn)輸需求動(dòng)態(tài)調(diào)整，雙方力爭(zhēng)全年1800萬噸過貨運(yùn)量。而2026年1800萬噸的過貨運(yùn)量，大約能覆蓋公司此前總運(yùn)量的六成左右，如按此規(guī)模達(dá)成，過貨運(yùn)量將同比增長(zhǎng)9%，這為廣匯物流全年業(yè)績(jī)提供了極強(qiáng)的確定性和穩(wěn)定性。疊加此前廣匯物流與烏鐵局鎖定2026年1800萬噸始發(fā)車皮保障，廣匯物流2026年有望達(dá)成始發(fā)運(yùn)量與過貨運(yùn)量雙提升。

而運(yùn)價(jià)層面實(shí)行統(tǒng)一聯(lián)動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)，紅淖鐵路過軌運(yùn)價(jià)水平與對(duì)應(yīng)將軍廟站及將淖線各站至布拉克站運(yùn)價(jià)水平保持一致，與對(duì)應(yīng)紅柳河、柔遠(yuǎn)站至最終到站運(yùn)價(jià)水平保持一致，實(shí)現(xiàn)國鐵與民營鐵路運(yùn)價(jià)體系一體化。這意味著此次協(xié)議確立了與國鐵運(yùn)價(jià)聯(lián)動(dòng)但享有溢價(jià)的新定價(jià)模式。

根據(jù)協(xié)議，紅淖鐵路過軌運(yùn)價(jià)將與國鐵對(duì)應(yīng)線路運(yùn)價(jià)水平保持一致。但據(jù)透露由于紅淖鐵路可縮短出疆運(yùn)距約300公里，其實(shí)際執(zhí)行的單位運(yùn)價(jià)將高于國鐵基準(zhǔn)運(yùn)價(jià)。這代表著紅淖鐵路的定價(jià)邏輯已從過去被動(dòng)跟隨國鐵基準(zhǔn)價(jià)，轉(zhuǎn)變?yōu)樵趪F基準(zhǔn)價(jià)基礎(chǔ)上獲得明確溢價(jià)系數(shù)的新模式。該溢價(jià)直接錨定“縮短運(yùn)距、提升效率”的核心價(jià)值，將線路的效率優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為盈利能力的持續(xù)提升。

市場(chǎng)人士分析指出，與國鐵烏魯木齊局達(dá)成“運(yùn)量-運(yùn)價(jià)”一攬子協(xié)議，體現(xiàn)了雙方深度的戰(zhàn)略合作。對(duì)廣匯物流而言，運(yùn)量目標(biāo)鎖定了能源物流主業(yè)基本盤，運(yùn)價(jià)溢價(jià)機(jī)制則將紅淖鐵路效率優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為盈利增量，顯著增強(qiáng)業(yè)績(jī)確定性與抗周期性，有望驅(qū)動(dòng)企業(yè)估值中樞上移。

臨哈通道接入，路網(wǎng)升格在即

值得一提的是，除了協(xié)議簽訂外，廣匯物流與國鐵烏魯木齊局雙方亦表示將打造“國鐵+民營鐵路”協(xié)同共贏新型運(yùn)輸體系，并在后續(xù)完成紅淖鐵路增建二線并納入臨哈骨干通道的合作框架協(xié)議的簽署，強(qiáng)化紅淖鐵路在疆煤外運(yùn)骨干通道的重要地位。

同時(shí)據(jù)悉，近日廣匯物流與中國鐵路設(shè)計(jì)集團(tuán)、廣匯物流、紅淖三鐵路公司、明水物流基地等多家單位對(duì)紅淖鐵路納入國家臨哈骨干通道整體建設(shè)體系進(jìn)行研討。

根據(jù)整體工作規(guī)劃，紅淖鐵路納入國家臨哈骨干通道整體建設(shè)體系項(xiàng)目實(shí)施方案后續(xù)將加速落地，預(yù)計(jì)9月啟動(dòng)主體工程施工。廣匯物流后續(xù)將全面推動(dòng)合作事項(xiàng)落地，持續(xù)優(yōu)化全域物流運(yùn)輸體系，以穩(wěn)定高效的鐵路運(yùn)輸服務(wù)。

企業(yè)方面表示，新疆作為國家能源增產(chǎn)保供的核心增量區(qū)域，伴隨周邊省份用煤缺口擴(kuò)大、本地煤炭產(chǎn)能有序釋放，疊加臨哈鐵路等出疆運(yùn)輸通道持續(xù)完善、通行效率不斷提升，預(yù)期2026年全年外運(yùn)量仍將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。而對(duì)廣匯物流而言，此舉將鐵路資產(chǎn)從區(qū)域?qū)＞€升級(jí)為國家骨干網(wǎng)節(jié)點(diǎn)，將使其資產(chǎn)稀缺性與戰(zhàn)略價(jià)值持續(xù)增強(qiáng)。同時(shí)紅淖鐵路改造直接服務(wù)疆煤外運(yùn)戰(zhàn)略，有助于進(jìn)一步優(yōu)化全國能源供給韌性。

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