霍爾木茲海峽收過路費(fèi)，中國(guó)400億能源命脈受威脅

大家好，我是筆桿。

最近這段時(shí)間，霍爾木茲海峽要收通行服務(wù)費(fèi)的消息刷遍了能源圈。

7月3日，伊朗議長(zhǎng)、同時(shí)也是美伊談判首席代表的卡利巴夫正式宣布，伊朗和阿曼已經(jīng)就霍爾木茲海峽交通管理達(dá)成協(xié)議，相關(guān)內(nèi)容完全符合美伊之前簽署的諒解備忘錄第五條。

按照約定，商船可以在60天期限內(nèi)免費(fèi)安全往返波斯灣與阿曼灣，商業(yè)船只通行已經(jīng)即刻啟動(dòng)。

可就在同一份備忘錄上，美伊雙方的理解出現(xiàn)了明顯分歧，美方把60天免費(fèi)解讀成永久免費(fèi)，伊朗這邊只認(rèn)60天的過渡期。

霍爾木茲海峽北側(cè)挨著伊朗，南側(cè)靠著阿曼，最狹窄的位置只有21海里，換算過來大概39公里。國(guó)際法劃定的領(lǐng)海標(biāo)準(zhǔn)是12海里，沿岸國(guó)家對(duì)自家領(lǐng)海享有完整主權(quán)。

這樣算下來，伊朗和阿曼的領(lǐng)海在海峽中心線位置完全重疊，整條海峽都被兩國(guó)的領(lǐng)海覆蓋，中間沒有公海區(qū)域。

霍爾木茲海峽是波斯灣連通印度洋公海的唯一出口，全球約25%的海運(yùn)石油、大量液化天然氣都從這里運(yùn)往世界各地，幾乎所有貿(mào)易國(guó)的船只都常年在這里通行。

靠著這樣的地理和功能屬性，它被國(guó)際法定性為用于國(guó)際航行的海峽，媒體常簡(jiǎn)稱為國(guó)際水道。

這并不代表沿岸國(guó)家失去主權(quán)。準(zhǔn)確說，伊朗和阿曼對(duì)霍爾木茲海峽享有完整主權(quán)，其他國(guó)家的船舶和飛機(jī)享有過境通行權(quán)，兩者并不矛盾。

兩國(guó)只是把自己的主權(quán)領(lǐng)海拿出來供全球航運(yùn)使用，共享的是通行權(quán)，不是主權(quán)。需要補(bǔ)充的是，伊朗并非聯(lián)合國(guó)海洋法公約的締約國(guó)，其領(lǐng)海主張同時(shí)基于國(guó)內(nèi)法和習(xí)慣國(guó)際法。

在各自的領(lǐng)海范圍內(nèi)，兩國(guó)擁有完整的管轄權(quán)限。他們可以劃定航道、組織海上搜救、管控海洋污染、打擊走私，也可以制定海事規(guī)章、設(shè)立航標(biāo)、規(guī)范海上秩序。

這些都是主權(quán)范圍內(nèi)的正常操作，和國(guó)際水道的定位并不沖突。按照公約規(guī)則，沿岸國(guó)可以對(duì)提供的導(dǎo)航、環(huán)保、應(yīng)急等具體海事服務(wù)收取對(duì)應(yīng)費(fèi)用，但不能對(duì)過境通行本身設(shè)置收費(fèi)門檻。

美伊雙方的分歧，核心就落在免費(fèi)期限的解釋上。諒解備忘錄白紙黑字寫了60天內(nèi)免費(fèi)，伊朗的理解很直接，約定了免費(fèi)期，就等于默認(rèn)過了這個(gè)期限可以出臺(tái)后續(xù)管理規(guī)則。

60天相當(dāng)于過渡緩沖期，等免費(fèi)期滿，伊朗和阿曼會(huì)出臺(tái)新的管理規(guī)則。美方故意把短期免費(fèi)曲解成永久免費(fèi)，說到底還是不想承認(rèn)伊朗對(duì)海峽的管轄權(quán)。

伊朗要推行的不是憑空設(shè)卡的過路費(fèi)，而是航道服務(wù)費(fèi)。阿曼最早提出相關(guān)方案，參考馬六甲海峽的模式，由航運(yùn)企業(yè)、相關(guān)國(guó)家和行業(yè)協(xié)會(huì)繳納資金，資金進(jìn)入專門基金，全部用于改善海峽航行安全、環(huán)境保護(hù)、應(yīng)急響應(yīng)這類公共服務(wù)項(xiàng)目。

伊朗駐華大使法茲里也公開解釋過，這筆費(fèi)用用于保障通航安全、導(dǎo)航服務(wù)以及環(huán)境保護(hù)等常規(guī)開支，和馬六甲海峽、蘇伊士運(yùn)河的服務(wù)類收費(fèi)做法一致。

需要說明的是，阿曼官方明確不支持強(qiáng)制通行費(fèi)，僅對(duì)海事服務(wù)配套的收費(fèi)機(jī)制持開放態(tài)度，具體方案兩國(guó)仍在磋商。按照伊朗方面的初步估算，如果全套服務(wù)收費(fèi)機(jī)制落地，每年規(guī)模約400億美元。

這個(gè)數(shù)字是基于所有通行船舶全額繳費(fèi)的理想場(chǎng)景測(cè)算的，目前收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、征收范圍都沒有最終敲定，實(shí)際收入規(guī)模存在不小的不確定性。

各方的態(tài)度也很明朗。歐洲主要國(guó)家已經(jīng)默認(rèn)收費(fèi)機(jī)制大概率會(huì)落地，只提出不能搞區(qū)別對(duì)待，不能按船籍差異化收費(fèi)。

卡利巴夫在7月3日會(huì)見中方代表時(shí)，也向中方通報(bào)了海峽管理的相關(guān)安排，相當(dāng)于提前知會(huì)。我們有自己的原則，也遵循國(guó)際規(guī)則，不會(huì)在這件事上主動(dòng)站隊(duì)。

新一輪美伊談判定在7月11日，地點(diǎn)選在巴基斯坦。本輪談判的核心議題是美方制裁解除、伊朗海外資產(chǎn)解凍和核問題管控，海峽管理屬于諒解備忘錄落地的配套磋商內(nèi)容。

特朗普之前放話，要是美伊達(dá)不成協(xié)議，就由美國(guó)來收通行費(fèi)。但國(guó)際社會(huì)的普遍預(yù)期是，一套和馬六甲海峽類似的海事服務(wù)費(fèi)機(jī)制，最終會(huì)慢慢成形。

換個(gè)參照就能明白這件事的邏輯。白令海峽最窄的地方約82公里，要是美國(guó)和俄羅斯哪天聯(lián)手提出要收航道服務(wù)費(fèi)，國(guó)際社會(huì)不會(huì)有太多反對(duì)聲音。

國(guó)際政治的現(xiàn)實(shí)就是，實(shí)力決定規(guī)則的落地方式。伊朗現(xiàn)在是在自己的主權(quán)領(lǐng)海里行使管轄權(quán)，為了保障航道安全投入資源，收取對(duì)應(yīng)的服務(wù)費(fèi)用，完全站得住腳。

霍爾木茲海峽是中東石油輸往亞洲市場(chǎng)的咽喉，中國(guó)作為最大的能源進(jìn)口國(guó)之一，國(guó)內(nèi)煉化企業(yè)自然會(huì)受到影響。

對(duì)于依賴中東原油的傳統(tǒng)煉化企業(yè)來說，收費(fèi)最直接的沖擊就是運(yùn)費(fèi)上漲。一艘30萬(wàn)噸級(jí)的超大型油輪從沙特穿過海峽進(jìn)入印度洋，單次運(yùn)輸成本增加幾十萬(wàn)美元是大概率事件。

按年400億美元的總收費(fèi)規(guī)模估算，平均每噸通過海峽的原油，運(yùn)輸成本會(huì)增加5到8美元。年加工量超過2000萬(wàn)噸的大型煉化企業(yè)，一年就要多承擔(dān)10億元以上的額外成本。

就在全行業(yè)承壓的背景下，有兩家企業(yè)反而跑出了亮眼的業(yè)績(jī)，剛發(fā)布的半年報(bào)預(yù)告都實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

第一家是恒逸石化。2026年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)55億元至60億元，同比增長(zhǎng)2326.31%至2546.88%；扣非凈利潤(rùn)54.7億元至59.7億元，同比增長(zhǎng)3560.47%至3895.07%。

按區(qū)間中值計(jì)算，二季度單季貢獻(xiàn)約37.5億元凈利潤(rùn)，環(huán)比一季度的19.95億元增長(zhǎng)約88%，在已披露預(yù)告的A股石油化工板塊里增速排在首位。

第二家是衛(wèi)星化學(xué)。2026年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)60億元至70億元，同比增長(zhǎng)118.68%至155.13%；扣非凈利潤(rùn)56.87億元至66.87億元，同比增長(zhǎng)96.37%至130.90%。

按下限60億元計(jì)算，上半年的盈利已經(jīng)超過2025年全年53.11億元的水平。二季度單季凈利潤(rùn)約38.83億元至48.83億元，環(huán)比增長(zhǎng)83%至130%。

支撐衛(wèi)星化學(xué)業(yè)績(jī)爆發(fā)的核心，是乙烷裂解工藝和石腦油裂解工藝之間的成本差。國(guó)內(nèi)乙烯產(chǎn)能里，石腦油裂解工藝占比約七成，石腦油價(jià)格和原油高度聯(lián)動(dòng)。

海峽收費(fèi)預(yù)期推動(dòng)油價(jià)走高，石腦油價(jià)格跟著上漲，油頭路線的煉化企業(yè)成本壓力陡增。

衛(wèi)星化學(xué)用的是美國(guó)乙烷，乙烷是美國(guó)頁(yè)巖氣開發(fā)的伴生氣，價(jià)格與美國(guó)MontBelvieu乙烷現(xiàn)貨價(jià)掛鉤，和HenryHub天然氣價(jià)格高度相關(guān)，與國(guó)際原油價(jià)格基本脫鉤。

2026年上半年，布倫特原油攀升到80美元每桶上方，二季度乙烷均價(jià)僅157美元每噸，環(huán)比一季度反而下跌約10%。

產(chǎn)品漲價(jià)、原料不漲的剪刀差，就是他們上半年業(yè)績(jī)爆發(fā)的核心原因。

霍爾木茲海峽收費(fèi)不是伊朗憑空發(fā)難，既有國(guó)際法理的支撐，也有地緣實(shí)力的托底。

60天的免費(fèi)通行期只是談判緩沖，最終形成一套國(guó)際通行的海事服務(wù)費(fèi)機(jī)制，是大概率事件。

對(duì)全球能源市場(chǎng)來說，這會(huì)推高中東原油的運(yùn)輸成本，傳統(tǒng)煉化企業(yè)要直面成本壓力。

但對(duì)早做布局、走差異化路線的企業(yè)來說，反而能在行業(yè)波動(dòng)里吃到紅利。

地緣格局的每一次變動(dòng)，都會(huì)重新劃分利益格局，看懂背后的邏輯，才能看清這件事真正的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響。