指數(shù)漲個(gè)股不漲，A股分裂癥痊愈要？別高興，中報(bào)窗口是新的殘忍

看大盤，往往很開心。

A股走強(qiáng)、指數(shù)韌性十足、券商看多下半年，轉(zhuǎn)頭看自己持倉，綠得跟青團(tuán)似的。

最近所有人都在問一個(gè)問題：A股這種漲指數(shù)不漲個(gè)股的日子，到底什么時(shí)候結(jié)束？

7月中報(bào)窗口一開，會(huì)不會(huì)就是拐點(diǎn)？

今天把話挑明了說：拐點(diǎn)確實(shí)快來了，但小心點(diǎn)，不要相信救世主，來的可能是另一個(gè)收割機(jī)。

很多人把現(xiàn)在這種“指數(shù)漲、個(gè)股跌”的局面，理解成行情生病了、市場不健康、主力在出貨。

打開盤面，106家漲停對(duì)著66家跌停，1400家上漲對(duì)著4000家下跌，看著確實(shí)像精神分裂。

但我跟你講個(gè)反常識(shí)的事，這恰恰是行情走到中后期最正常的樣子。

你回想一下，2015年那種雞犬升天的畫面，是行情的常態(tài)嗎？

不是，那是異常態(tài)，是流動(dòng)性洪水漫灌出來的幻覺。

真正成熟市場的中段行情，長的就是現(xiàn)在這副模樣，成交額3.3萬億穩(wěn)穩(wěn)卡在那兒，資金一分錢沒走，只是不再雨露均沾了。

說白了，過去那種“買啥都漲”的日子，本質(zhì)是市場在分糖。

糖管夠的時(shí)候，大人小孩、乖的皮的，一人一顆。

現(xiàn)在糖盒見底了，開始按表現(xiàn)發(fā)，考了第一名的拿三顆，及格的拿一顆，沒及格的，對(duì)不起，自己回家哭去。

你以為是市場對(duì)你不公，其實(shí)是市場終于開始講規(guī)矩了。

申萬宏源的報(bào)告里有個(gè)詞我特別認(rèn)同，叫“資金面的二階導(dǎo)轉(zhuǎn)負(fù)”，說白了就是，錢還在場內(nèi)，但加速流入某幾個(gè)賽道的那股勁兒松了。

科技賽道基金虹吸了行業(yè)ETF的錢，行業(yè)ETF又虹吸了寬基的錢，一層套一層，把熱度全壓到了AI算力那一小撮票上。

你持倉里那些不溫不火的票，不是它們錯(cuò)了，是它們沒被點(diǎn)到名。

現(xiàn)在所有券商都在喊同一句話：7月中旬，二季報(bào)驗(yàn)證期一到，A股就要重啟上行。

仿佛，指數(shù)繼續(xù)走，個(gè)股也跟著雨露均沾，皆大歡喜。

但我得給你澆盆冷水，中報(bào)這把刀，砍下來的時(shí)候，是不分?jǐn)澄业摹?/strong>

你想想中報(bào)披露意味著什么。意味著所有上市公司必須把上半年掙了多少、虧了多少、訂單飽不飽、毛利掉沒掉，一五一十?dāng)[在桌面上。

這之前，市場可以靠故事、靠題材、靠想象力炒。

這之后，故事講不下去了，只能看真章。

說專業(yè)一點(diǎn)就是，行情驅(qū)動(dòng)由增量流動(dòng)性轉(zhuǎn)向盈利基本面，市場會(huì)從顯著分化的調(diào)整波段，走向更百花齊放的上行波段。

說直白一點(diǎn)就是，沒公布之前你買的票漲不漲，看的是有沒有資金來抬轎子，公布之后你買的票漲不漲，看的是它能不能拿出能看的財(cái)報(bào)。

聽著是好事？對(duì)有業(yè)績的公司是好事。

但A股5000多家上市公司里，真正能拿出像樣中報(bào)的，有多少？

光是高位科技股里，估值已經(jīng)透支了未來兩三年業(yè)績預(yù)期的，遍地都是。

中報(bào)一出，業(yè)績跟不上股價(jià)的，殺估值是分分鐘的事。6月26日那一天，滬指失守4100點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板單日跌4%，4700只票飄綠，那不是預(yù)演，那是開胃菜。

中報(bào)窗口確實(shí)是拐點(diǎn)，但它不是普漲的發(fā)令槍，是一場大型點(diǎn)名。

點(diǎn)到名的，有好戲看了。

過去十幾年，散戶在A股扮演的角色是什么？是“搭便車的乘客”。

牛市來了，水位漲了，你不用懂行業(yè)、不用看財(cái)報(bào)、不用研究產(chǎn)業(yè)鏈，閉著眼睛買，也能跟著喝口湯。

但最近這些年，這個(gè)角色玩不轉(zhuǎn)了。

A股的錢，正在從“機(jī)構(gòu)增配權(quán)益”切換到“居民增配權(quán)益”。不過居民的錢進(jìn)場，不是直接買股票，更多是通過基金，通過ETF，通過那些早就盯死了AI算力、半導(dǎo)體、存儲(chǔ)芯片的賽道型產(chǎn)品進(jìn)場的。

錢進(jìn)了場，但錢不經(jīng)過散戶選中的股票的手，直接灌進(jìn)那幾只被機(jī)構(gòu)選中的股票里，跟你賬戶里那只“祖?zhèn)鞯臀粌r(jià)值股”沒干系。

這就是為什么有人喊“耐心等待低位藍(lán)籌估值修復(fù)”，但等了半年，藍(lán)籌還趴著，AI已經(jīng)翻倍了。

能做的是什么呢？

第一，別再盯著大盤紅綠做決策了。指數(shù)，是指導(dǎo)的，不是做決策的。

第二，中報(bào)窗口要看的不是“我的票會(huì)不會(huì)漲”，而是“我的票憑什么漲”。如果你說不出來三條理由，業(yè)績在改善、估值不離譜、有持續(xù)的資金關(guān)注，那這票就是來陪跑的。

第三，別學(xué)主力快速輪動(dòng)。主力一天換一個(gè)賽道，是因?yàn)樗麄冇猩习偬?hào)人盯盤、有量化模型、有產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研。散戶跟著切，切五次能踏空三次，剩下兩次還是高位接盤。

我知道很多人盼著這種撕裂趕緊結(jié)束，盼著回到那個(gè)皆大歡喜的全面牛市。

但我得說句不中聽的：那個(gè)時(shí)代回不來了。

A股正在長大，長大的代價(jià)就是，它不再是個(gè)分糖的大家長，而變成了一個(gè)冷冰冰的考官。

成績好的，就漲，成績不好的，不能搭便車了。

這會(huì)是一場更精細(xì)、更殘忍、也更公平的分化。

到時(shí)候你會(huì)發(fā)現(xiàn)，比“我的票不漲”更難受的，是“別人的票一直在漲，而我看不懂為什么”。