北京
水皮雜談 一家之言 兼聽則明 偏聽則暗
順勢而為
盤面消息
A股主要指數今日漲跌不一，創業板指與科創50指數沖高回落。截止收盤，滬指漲0.37%，收報4043.64點；深證成指漲0.64%，收報15597.51點；創業板指漲0.07%，收報4019.93點；科創50指數跌0.59%，收報1975.60點。滬深京三市成交額32055億，較昨日縮量2687億。
老水看盤
人往高處走，水往低處流，資金流向哪里，哪里就有行情，反之亦然。
當下判斷半導體板塊反彈時點、反彈空間與行情持續性，核心觀測指標為資金動向。從資金數據來看，半導體板塊資金凈流出規模居全市場首位，達195 億元；光學光電子板塊凈流出 95 億元，位列第二；電子化學品、化學制品分列第三、第四。四大板塊產業上下游高度關聯，行情走勢高度同步，合計資金凈流出規模400 億，板塊中期調整壓力仍持續釋放。
盤中上述板塊雖出現短期反彈行情，但整體走出沖高回落的“A 字” 走勢。半導體板塊午間一度快速拉升，午后資金持續出逃，行情逐級走弱，收盤跌幅顯著；通信設備板塊表現相對抗跌，收盤上漲0.77%，但主力資金仍凈流出27 億元左右。
今天兩市主力資金合計凈流出才180 億元，僅四大半導體相關板塊流出資金便是400 億元，換句話來講，有進有出，那么流入的資金今天實際盤面上，刨去這四個下跌的板塊之外，應該是有220億。這些資金流向了哪里？
這些資金主要流向四大板塊：汽車零部件、消費電子、元件、貴金屬。前三個板塊合計吸納約130 億元資金，板塊共性為深度綁定機器人產業鏈。今天機器人、商業航天細分賽道成為科技板塊內部反彈主線。相比之下，“易中天”也好，“紀聯海”也好，他們今天都走了一個“A字”走勢，盤中短暫拉升后同步回落，未能守住反彈漲幅。
大金融板塊走勢與科技賽道形成鮮明反差，整體走出探底回升的“V 字” 行情，僅反彈幅度存在分化：銀行板塊收漲 0.01%，證券板塊收漲 0.30%，保險板塊收漲 0.26%。金融板塊呈現“海底撈”形態，今天高開后震蕩下探，尾盤集中發力拉升，雖整體漲幅有限，但有效對沖大盤下行壓力，使得上證指數回撤幅度顯著小于深證。
指數今天表現分化：上證指數盤中最高上漲1.10%，收盤漲幅收窄至 0.37%；深證成指盤中最高上漲 2.08%，收盤上漲 0.64%；創業板指盤中最高上漲 2.40%，收盤僅微漲 0.07%；科創 50 盤中最高上漲 2.53%，收盤下跌 0.59%，四大指數三漲一跌。
個股層面，今天 3575 只個股收紅，約 1600 只個股下跌；兩市成交 3.18 萬億元，成交量較前期有所萎縮。全市場個股漲幅中位數 1.11%左右，較午間0.65% 明顯抬升。午后大盤指數沖高回落階段，個股上漲力度反而增強，進一步印證市場高低切換的運行特征，強勢、弱勢個股表現與主力資金流向數據高度匹配。
外圍美股今天行情分化明顯：道瓊斯指數上漲1.14%，納斯達克指數下跌 0.80%。納指走弱核心誘因是費城半導體指數大幅回調；道指走強則源于美國非農就業數據大幅不及市場預期，市場重新修正美聯儲加息預期，加息收緊壓力顯著緩解，對美股價值板塊形成利好支撐。
納指科技板塊回調，本質是前期爆炒的半導體硬件賽道估值修復。當前市場核心分歧集中于AI 產業：Meta 等企業業務轉型是否預示算力供給過剩。馬斯克?xAI?項目、Meta 算力出租業務落地，直接改變全球算力存量供給格局。頭部科技企業布局算力時更加注重投入產出比，長期利于市場預期穩定，但短期壓制半導體硬件板塊估值，催生持續調整行情。
一句話點評：順勢而為。
編輯：柴多多
排版：劉雪影
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