被罵“退出AI競賽”，Meta改行賣算力股價暴漲10%：賣鏟子比淘金更賺？

作者 | 華衛

過去兩年里，Meta 投入數十億美元用于開發 AI 并建設支撐其運行的數據中心，幾乎買下了所能獲得的每一份 AI 算力資源。如今，這家公司似乎開始考慮如何把其中一部分再賣出去，讓這些數據中心承擔一個更“立竿見影”的盈利角色。

據外媒援引知情人士報道，該公司正在打造一項云業務，以消化過剩的 AI 算力。這一舉措或將使 Meta 與 AWS、Google Cloud 和 Microsoft Azure 等云計算巨頭正面競爭，也為投資者提供了一個重新審視其高額支出的理由。消息公布后，Meta 股價上漲超過 10%。

這一消息也印證了 Meta 首席執行官馬克·扎克伯格今年 5 月在股東大會上的表態：將云計算業務作為回收其在 AI“超級智能”戰略中巨額投入的一種方式，“絕對在考慮之中”，并稱幾乎“每周都有公司”主動接洽 Meta，希望購買其 AI 模型或閑置算力的使用權。

新部門已成立，產品形態權衡中

報道稱，這些計劃仍處于早期階段，未來仍可能發生變化。目前，Meta 尚未有公布定價或上線時間，相關人士也強調戰略仍可能調整。

對于 Meta 來說，過剩算力是真實存在且正在增加的。該公司在路易斯安那州擁有一個占地 2250 英畝的超大規模園區，在美國中西部還在建設一個吉瓦級數據中心，同時還疊加了多項外部合作，例如來自 Crusoe 的新增產能，兩處站點合計約 1.6 吉瓦。但這種擴張在其他地方也遇到了限制。例如，谷歌近期因算力緊張，開始限制 Meta 訪問其 Gemini 模型。

據悉，Meta 正在權衡的是產品形態，而非是否推進。

一種方案是出售運行在其自有基礎設施上的 AI 模型訪問權限，類似 AWS Bedrock 的模式，后者允許開發者調用來自不同公司的 AI 模型。彭博社指出，Meta 的確在考慮效仿 AWS，出售運行在其 AI 基礎設施上的各類模型訪問權限，其中包括其近期推出的閉源模型 Muse Spark。

另一種則是直接出售原始算力，需要高性能計算資源來訓練和運行 AI 模型的企業、初創公司和開發者，這也是 CoreWeave 等“新云廠商”（neocloud）賴以構建業務的模式。無論選擇哪條路徑，Meta 都將直面 Amazon Web Services、Google Cloud 和 Microsoft Azure 這三大市場主導者的競爭。

消息稱，該項目被整合在一個名為“Meta Compute”的新部門下，由 Meta 基礎設施負責人 Santosh Janardhan 牽頭，與 Meta Superintelligence Labs 的 Daniel Gross 以及 Meta 總裁 Dina Powell McCormick 共同負責。

值得注意的是，Meta 此前從未運營過公共云平臺，而是構建了全球最大的私有 AI 計算網絡之一，用于支持其自身產品生態，包括 Facebook、Instagram、WhatsApp、Threads、Meta AI、Llama 系列模型、推薦系統、廣告技術以及內容審核工具。

動機清晰：開辟新的收入來源

哪怕只是一個尚未落地的變現路徑，也足以改變資本市場的情緒。消息公布后，市場幾乎立即做出了反應。投資者將此消息視為一絲小小的慰藉，Meta 股價上漲超過 10%。對于一只此前表現疲軟的股票而言，這是一個明顯的反彈。截至周二，Meta 股價年內跌幅接近 15%，落后于標普 500 指數。此前數月，投資者們一直擔憂 Meta 的支出規模及其回報，質疑其 AI 投入節奏。

與 Google 和 OpenAI 不同，Meta 尚未在其 AI 模型和服務上看到顯著的外部需求。在財報中，Meta 并未單獨披露 Meta AI 或其開源權重模型家族 Llama 的收入，管理層在公開表態中也更多強調 AI 在公司內部的應用。這或許意味著，Meta 的 AI 業務尚未形成實質性的獨立收入來源。

然而，截至第一季度末，Meta 已承諾在未來幾年投入 1829 億美元用于 AI 基礎設施建設，其中包括路易斯安那州和俄亥俄州的多個大型項目。扎克伯格表示，俄亥俄項目規模將相當于曼哈頓，并預計將在今年投入使用。在 2026 年，Meta 預計將投入 1150 億至 1350 億美元資本開支，用于芯片、土地和電力等基礎設施建設。這是一筆巨額投入，而云業務幾乎是少數幾種能夠將閑置產能轉化為收入、而非沉沒成本的方式之一。

瑞銀交易員 Christina Dwyer 表示，Meta 的消息將敘事轉向更嚴格的財務紀律，緩解了市場對資本支出持續攀升的擔憂。"資本支出預期不再單邊向上，焦點正轉向自由現金流的穩定性。"

此外，有分析師指出，Meta 這一舉措也加深了市場對其能否追趕 Anthropic 等領先 AI 實驗室的疑問。扎克伯格已為此投入數十億美元，甚至在去年引發了一場人才爭奪戰。今年 4 月，Meta 發布了由其高成本團隊打造的首個 AI 模型 Muse Spark，但尚未向開發者開放。外媒上月報道稱，該模型的發布時間仍未確定。

D.A. Davidson 董事總經理 Gil Luria 認為，報道中提到的 Meta 的云計算雄心表明，該公司正在“放棄前沿 AI”，轉而出售算力。Luria 在報告中寫道，如果 Meta 削減支出并開始將其 AI 基礎設施變現，該公司“營收和現金流將有顯著提升空間”。杰富瑞分析師 Brent Thill 則持有不同觀點，認為 Meta“并非退出人工智能競賽，而是將早期激進的運力投入轉化為一種戰略性的價值創造途徑。”

因此，有一點是明確的，Meta 出售多余 AI 算力這件事的動機已經非常清晰：開辟新的收入來源。

大模型廠商紛紛下場，做起了“賣水”生意

一個此前四處爭搶算力的公司，如今卻開始考慮出售算力，這本身帶有某種諷刺意味，也反映出這一輪基礎設施建設的“塊狀特征”。算力的建設通常以巨大且不可分割的規模推進，其時間節點基于未來預測而非當下需求，這導致即便是最“饑渴”的買家，也可能在短期內持有超出使用能力的資源。

Meta 并不是第一個看到這一機會的公司。出售這些“溢出產能”，正是新云廠商以及如今它們的客戶試圖讓商業模型成立的方式。像 Jane Street 與 CoreWeave 簽訂的 60 億美元合同，就展示了這一層市場正在流動的資金規模。今年 5 月初，SpaceX 也已將 xAI 位于 Colossus 1 數據中心的全部算力出售給 Anthropic。彭博智庫估算，這一合作到 2028 年可能帶來超過 500 億美元收入，到 2030 年甚至可能達到 1000 億美元。此后，SpaceX 還與 Google 和 Reflection AI 簽署了類似的租賃協議。

這種模式正在行業中逐漸成為常態：先建設遠超當前需求的算力基礎設施，押注未來需求增長，再在短期內出租多余產能以分攤成本。當你每年承諾向基礎設施投入遠超千億美元時，為未使用部分尋找買家就不再是一個輔助項目，而更像是一種必然。

當然，這一前提是算力需求能夠持續，以及數據中心本身能夠維持其價值。一些質疑者警告稱，當前大規模建設 AI 基礎設施的競賽，可能正在制造一個依賴快速貶值芯片的泡沫。也有人懷疑，AI 公司是否能夠產生足夠的終端用戶收入，來支撐動輒數萬億美元規模的投入。

與此同時，新云廠商 CoreWeave 和 Nebius 股價分別下跌 10.8% 和 12.4%。市場擔心，作為其重要客戶的 Meta 此舉可能減少對其服務的支出，同時加劇行業競爭。Luria 分析道，“Meta 將算力投放到市場，對新云廠商的沖擊可能大于對大型超大規模云服務商的影響。像 CoreWeave 和 Nebius 這樣的公司在增長上依賴 Meta，而 Meta 未來可能不再需要它們。”

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-01/meta-is-building-a-cloud-business-to-sell-excess-ai-compute

https://thenextweb.com/news/meta-cloud-business-excess-ai-compute

聲明：本文為 AI 前線原創，不代表平臺觀點，也不構成投資建議，未經許可禁止轉載。

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