【財經早餐】2026.07.01星期三

每日金曲： 周傳雄-青花

統計局：6月，制造業PMI為50.3%，環比上升0.3個百分點，重返擴張區間；非制造業商務活動指數為50.2%，環比上升0.1個百分點；綜合PMI產出指數為50.6%，環比上升0.1個百分點。

中新經緯：歐洲持續極端高溫沖擊電力系統。法國4座核電站因河水溫過高降功率運行，發電量減少410萬千瓦（占全國需求7%）。英國6月平均電價觸及2022年以來同期最高，上周五以每兆瓦時200英鎊（約為去年均價3倍）緊急進口電力。德國、英國6月電價亦創2022年以來同期新高。

央視新聞：日元對美元匯率6月29日一度跌至1美元兌換161.97日元，刷新2024年7月低點，創1986年12月以來（近40年）新低。高利率預期強化疊加財政擔憂引發拋售。日元走貶推高進口成本，加重家庭負擔，市場預期當局將干預匯市。

宏觀經濟

1、中央政治局會議：部署防汛抗旱工作。會議指出主汛期旱澇并重，要求始終把人民生命安全放首位，提高監測預警精準度，果斷組織轉移避險；確保大江大河防洪安全，加強河湖行洪空間管控；堅持防汛抗旱兩手抓，保障重大基礎設施安全；快速高效搶險救援，強化基層一線力量，基層黨組織發揮戰斗堡壘作用。各級黨委政府要落實責任制，全力維護人民群眾生命財產安全。會議還研究了其他事項。

2、財政部：1-5月，國有企業營業總收入328221.6億元，同比下降0.7%。利潤總額17258.0億元，同比增長3.5%。應交稅費26274.5億元，同比增長5.7%。資產負債率65.5%，同比上升0.5個百分點。

3、國家能源局：5月核發綠證3.58億個（可交易占比60.41%），各類型均增長，常規水電增幅最大。全國交易綠證3388萬個，太陽能與風電交易量居前，是市場核心品類。單獨交易2647萬個，價格按生產年份梯度清晰：2024年1.03元/個、2025年4.31元/個、2026年5.76元/個。

4、世界銀行：放棄將45%貸款資源用于氣候項目的量化目標，但延長原定周二到期的氣候變化行動計劃。此前美國施壓要求世行回歸發展核心使命。行長班加轉向“智慧發展”，側重抗旱農業、抗災基建等氣候協同效益與就業并重。應執董會要求，獨立評估小組將對氣候行動計劃進行審查。

5、阿根廷衛生部：5月在火地島省捕獲144只嚙齒動物，其中5只檢出漢坦病毒抗體。基因測序顯示為與安第斯病毒相關的未知變種，但不同于“洪迪厄斯”號郵輪感染者毒株，排除了此次捕獲動物為郵輪疫情傳染源的可能。

地產動態

1、中指院：上半年百強房企銷售總額15863.6億元，同比降幅連續四個月收窄；6月單月環比增長11.8%。千億房企3家，百億房企34家，市場份額向財務穩健的央國企及區域深耕型民企集中。核心城市活躍度提升，帶動重點房企銷售業績降幅持續縮小。

2、錢江晚報：杭州6月收官土拍收金51.25億元，5宗宅地冷熱分化：湘北低密地塊14家競拍，溢價69.34%至33868元/㎡，刷新板塊地價紀錄；喬司、崇賢等非核心地塊底價成交。上半年十區涉宅用地共成交34宗、總額481.45億元，同比分別下降50%、58.5%。

3、21世紀經濟報道：香港豪宅市場上半年顯著回暖，5000萬港元以上豪宅成交209宗，同比增長一倍；內地買家占比升至約70%。明星和企業高管等高凈值人士集中購入香港豪宅。分析稱科技、人工智能等領域的IPO活動，正持續為新晉富豪創造財富，并轉化為對香港稀缺豪宅的配置需求。

4、第一財經：上半年全國超260省市出臺穩樓市政策超560條，其中公積金政策超300條。5月末商品房待售面積7.72億平方米，連續3個月同比下降；重點20城二手房成交同比增約6%，北京、上海掛牌量較高點下降17%和26%。政策持續發力，市場逐步企穩。

5、上海市：第五批次宅地出讓，5宗涉宅用地總起始價104.22億元。靜安區N070402單元081a-08地塊吸引保利發展、中海、建發、招商蛇口、華潤置地&越秀地產等5家房企參與競拍。經過168輪競價，最終該地塊由建發以72.89億元競得，成交樓面價81665元/平方米，溢價率29.63%。

6、深圳市規劃和自然資源局：拓竹科技子公司深圳竹鶴科技以1.412億元競得光明區一宗8.36萬平方米工業用地。項目擬建“3D打印智造總部基地”，建筑面積37.62萬平方米，規劃年產能超300萬臺3D打印機。拓竹科技消費級3D打印設備連續三年全球銷量第一，2025年營收突破100億元。

股市盤點

1、周二，上證指數報4094.40點，上漲0.50%；深證成指報16205.56點，上漲2.48%；創業板指報4216.70點，上漲0.54%。總體上個股漲多跌少，全市場上漲股票接近2500只，逾120只股票漲停。滬深京三市成交額約3.54萬億元，較前一日小幅縮量。盤面上，半導體產業鏈再度走強，算力硬件、玻璃基板等方向漲幅居前；醫藥、大消費等低位品種全面走強，多股漲停；銀行、石油等板塊跌幅居前。

2、周二，恒生指數漲1.57%，報23026.00點。恒生科技指數漲3.23%，報4393.00點。國企指數漲1.90%，報7605.00點。盤面上，醫藥概念股爆發，石藥集團漲近7%領漲藍籌；大型科網股回暖，美團漲超5%，網易急升超6%；半導體板塊表現活躍。南向資金凈買入58.95億港元。其中，港股通（滬）凈買入55.74億港元，港股通（深）凈買入3.21億港元。

3、截至6月30日，北交所上市公司323家，當日新增1家。總市值8461.30億元，成交金額204.78億元。

4、兩市融資余額：截至6月29日，上交所融資余額報15052.22億元，較前一交易日減少78.42億元；深交所融資余額報14664.5億元，較前一交易日減少8.31億元；兩市合計29716.72億元，較前一交易日減少86.73億元。

5、財經頭條APP：A股上半年行情6月30日收官，三大指數分化：創業板指漲超35%，深成指漲近20%，上證指數僅漲約3%，科創50指數漲超64%，北證50指數累計跌超13%。融資余額站上3萬億（凈買入超4600億）；股票ETF凈贖回1.69萬億份。電子（漲86%）、通信（漲73%）領漲，大消費跌約20%。近400股翻倍，中船特氣漲近770%居首。賺錢效應顯著。

6、財經頭條APP：日韓股市上半年收官，日經225指數收漲0.86%，報70062.32點；6月累漲近6%，上半年累漲近40%。韓國KOSPI指數收漲0.97%，報8476.47點，6月基本持平，二季度大漲超67%，創1998年來最佳季度表現；上半年大漲超100%。

7、中證報：低軌衛星組網提速催生太空光伏增量需求，上市公司密集布局。兩大聯盟集中揭牌：協鑫、天合牽頭太空能源發展聯盟，晶澳科技聯合上下游主輔材及設備企業成立技術生態聯盟；多家上市公司分賽道布局電池、封裝材料、硅片。機構預判2026年市場規模約569億元，2035年增至10998億元。鈣鈦礦疊層被公認為優選路線，實驗室轉換效率已突破35％。產業協同與在軌驗證同步推進。

8、渣打銀行：2026年下半年全球市場展望顯示，對中國市場轉向偏好風險立場。配置上科技與通信服務維持超配，受益于國產芯片自給率提升及AI商業化推進；健康護理下調至中性，必需消費下調至低配，公用事業上調至中性。預計全球軟著陸環境下風險資產繼續獲支持。

9、財經頭條APP：上半年銀行理財規模較去年末增約0.6萬億元至34.59萬億元；收益率從1月3.58%降至6月2.36%，降122BP。投向AI產業鏈產品表現最優，部分年化收益近200%；悅己經濟、旅游等表現欠佳，部分虧損近65%。機構預測年底規模有望達37-38萬億元。

10、天承科技：若未來原材料價格持續處于高位或進一步大幅上漲，將會對公司毛利率和盈利能力產生直接不利影響。

財富聚焦

1、央視財經：世界杯賽事帶動北京足球場地預訂量同比大幅提升40%至50%，晚間及節假日時段場地基本飽和，足球愛好者自發組織比賽活動，觀賽熱情轉化為參與運動的實際行動。

2、艾索倫電力CEO：由于AI數據中心用電需求激增，美國電網正承受巨大壓力。部分地區最早在明年就可能面臨停電風險。而且需要更高的電費來為新的基礎設施提供資金。運營商PJM預測，未來十年將面臨高達60吉瓦的電力供應缺口。全美電價已上漲百分之七，AI巨頭們嚴重低估了其數據中心將遇到的阻力。

3、菜鳥：歐洲倉庫6月移動空調出庫單量同比暴增近18倍，英國、德國、波蘭領漲；空調擋風板等配件增長12倍。歐洲高溫致移動空調成“硬通貨”，多國賣斷貨。菜鳥開放歐洲28個海外倉倉容并開通隔日達，通過“AI+機器人”方案保障大件商品配送。

4、新華社：韓國人厭倦算法推薦，回歸電影院、報紙、電視。上半年電影票房3672億韓元，創疫情后同期最高；青少年報紙訂閱率12.7%，升1.3個百分點；電視周觀看率70.9%，升1.8個百分點。原因包括尋求沉浸體驗、對算法的不信任及重視新聞可靠性。專家分析這一趨勢并不必然意味著傳統媒體的持久回歸。

行業觀察

1、稅務總局：1-5月具身智能產業企業銷售收入同比增長22.4%。機器人本體與整機制造、AI算法與軟件集成、系統集成與行業應用企業銷售收入同比增長30.1%、24.5%和27.9%，核心零部件制造企業銷售收入同比增長6.8%。

2、工信部：在2026年度論壇上提出四方面舉措推動動力電池產業高質量發展。重點突破全固態電池、高比能鋰離子電池等關鍵技術，加大富鋰錳基正極、硅基負極、固態電解質等材料攻關；修訂技術標準并加強一致性監管；強化產能監測預警與知識產權保護，防范無序競爭與內卷外化；深化國際技術投資合作，推進政策標準協同。

3、《2026全球獨角獸榜》：廣州以24家全球獨角獸位列全球城市第12位、國內第5位，總估值8021億元，超越日韓總和（5412億元）。其中SHEIN估值4560億元。產業覆蓋智能汽車、低空經濟、商業航天等11個領域，廣汽埃安、中科宇航、粵芯半導體等為硬科技代表。廣州形成鏈主企業帶動、產業生態孵化的造“獸”模式。

4、艾睿鉑咨詢公司：發布2026年《全球汽車展望》，預計中國30家新能源車企中僅7家能在2030年盈虧平衡，行業整合加速，弱勢企業或退出或被并購，含海外收購機會。今年全球汽車市場預計縮水4%，中國銷量下滑10%。

5、Counterpoint Research：一季度全球晶圓代工2.0市場營收860億美元，同比增23%，由AI GPU與ASIC需求驅動。行業正邁入晶圓代工2.0時代，融合晶圓制造、先進封裝與測試。臺積電為主要受益者，領先OSAT廠商亦獲增長機會。

6、Omdia：全球近眼顯示（Near-Eye Display）市場在經歷2025年明顯萎縮之后，預計將在今年回暖，整體營收將達到6.75億美元，同比增長12%；出貨量則預計達到1453萬臺，同比增長16%。這波增長的主要動力主要來源于快速爆發的AR眼鏡市場。

7、央視新聞：俄羅斯正與部分國家溝通進口石油制品，以穩定國內燃料市場。烏克蘭無人機襲擊已致多地燃料短缺，部分地區限購，莫斯科現排隊現象。普京稱汽油儲備170萬噸，與去年持平，正考慮全面禁止柴油出口。副總理諾瓦克每日牽頭制定穩市措施。

8、美國能源部：上周戰略石油儲備減少550萬桶至3.257億桶，創1983年5月以來最低。此為2月底美以伊戰事后，政府按3月計劃在約120天內釋放1.72億桶原油以平抑油價的持續舉措。

公司要聞

1、黑石集團：數字房地產信托集團以35億美元總對價收購持有的北弗吉尼亞州三座數據中心股權。交易包含12億美元現金及23億美元股票。三座數據中心各96兆瓦，合計288兆瓦IT容量，已100%出租給三家投資級客戶。資產源自雙方2023年合資項目，總估值78億美元。

2、三星電子：提交新型半導體封裝專利，針對高堆疊HBM制程可靠性瓶頸，采用倒金字塔式虛擬芯片結構及深槽切割工藝。當前16層以上良率僅40%-60%，8層至12層下滑10-20個百分點。該方案旨在提升封裝穩定性與良率，為HBM5量產提供支撐。

3、財經頭條APP：月之暗面Kimi上一輪200億美元估值融資已交割，新一輪融資已啟動，投前估值315億美元。截至6月中旬，ARR突破3億美元，API收入占整體收入七成以上并持續走高。收入增長由模型迭代帶動開發者使用和API調用放量驅動，收入曲線呈現Anthropic早期商業化階段特征。

4、英國競爭與市場管理局：就限制蘋果和谷歌移動平臺的新監管措施公開咨詢，擬要求兩家公司不得限制開發者將用戶引導至應用商店外完成支付，引流收費應“公平合理”且預期低于現有傭金。同時就蘋果NFC功能開放征求意見，措施屬數字市場競爭制度監管計劃的一部分。

環球視野

1、商務部：公布對原產于加拿大的進口豌豆淀粉反傾銷調查初步裁定，認定存在傾銷及實質損害，決定自2026年7月1日起對所有加拿大公司征收73.5%保證金形式的臨時反傾銷措施。該產品歸入稅則號11081900，主要用于食品、醫藥等領域。利害關系方可于公告發布10日內提交書面評論。

2、央視新聞：俄羅斯外交部發言人指責北約公開協助烏克蘭獲取可打擊俄境內縱深目標的武器。北約本月中旬發布25萬歐元招標合同，要求提供持續癱瘓機場的解決方案，優先無人系統，需在干擾、電子戰環境下飛行并打擊跑道、燃料儲備等設施。此舉將提高北約與俄直接對抗風險。

3、韓國政府：將對原油的資源安全危機預警級別，從目前的第三級“警惕”下調至第二級“注意”，并解除對天然氣發布的第二級“注意”預警。

4、新華社：美國最高法院6月29日以6比3裁定，特朗普有權解除聯邦貿易委員會委員斯洛特職務。同日以5比4駁回政府請求，允許美聯儲理事庫克留任。裁決分別強化總統解職權力與維護美聯儲獨立性。

5、新華社：白俄羅斯6月29日最高氣溫達40.4攝氏度，創有氣象記錄以來新高，打破2010年38.9攝氏度紀錄。氣象部門已發布高溫紅色預警，預計未來有降水伴雷暴強風。

金融數據

國內

1、新三板：6月30日，合計掛牌5863家公司，當日增加0家，成交金額2.37億。三板成指報756.87，漲0.29%，成交額1.55億。

2、國內商品期貨：截至6月30日下午收盤，漲多跌少。碳酸鋰漲超8%，雞蛋漲超3%，BR橡膠、純苯漲逾2%，鈀、LU燃油等漲超1%，鐵礦石、滬銀等小幅上漲；鉑、菜籽粕跌逾2%，燒堿、豆一等跌超1%，甲醇、尿素等小幅下跌。

3、國債：6月30日，2年期國債期貨主力合約TS2609，上行0.03%；5年期國債期貨主力合約TF2609，上行0.10%；10年期國債期貨主力合約T2609，上行0.14%；30年期國債期貨主力合約TL2609，上行0.12%。

4、央行：6月30日開展695億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%。同時，開展了6000億元隔夜逆回購操作。

5、Shibor：隔夜報1.3600%，上漲0.40個基點。7天報1.4580%，上漲0.80個基點。3個月報1.4380%，上漲0.10個基點。

6、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報6.7852，漲0.1134%，人民幣中間價報6.8109，漲0.0968%。

國外

7、亞洲：日經225指數漲0.86%，報70062.32點。韓國KOSPI指數漲0.97%，報8476.48點。

8、美股：道指收漲0.26%，報52319.20點；標普500收漲0.79%，報7499.36點；納指收漲1.52%，報26213.72點。

9、歐洲：英國富時100收漲0.12%，報10497.12點；德國DAX30收漲1.50%，報24995.81點；法國CAC40收漲0.44%，報8403.99點。

10、黃金：COMEX黃金期貨收跌0.42%，報4021.80美元/盎司。

11、原油：WTI原油期貨收跌1.77%，報69.50美元/桶；布倫特原油期貨收跌0.31%，報72.92美元/桶。

12、波羅的海干散貨指數：漲0.44%，報2501點。

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結構性牛市特征凸顯：科創50指數以超64%的半年度漲幅強勢領跑，創業板指漲幅超35%，深證成指上漲約20%，而上證指數僅微漲3%，圍繞4000點中樞震蕩。大小盤指數間超過60個百分點的漲幅差距，創下近年來分化之最。個股層面同樣分化顯著，全市場個股漲跌幅中位數超-14%，但仍有逾百只個股半年漲幅超200%，“賺指數不賺錢”的體感溫差明顯。

AI含量定勝負：科技制造賽道包攬所有概念板塊漲幅前列。Wind數據顯示，半導體設備指數以161.12%的累計漲幅高居首位，玻璃纖維、MLCC、培育鉆石、先進封裝、磷化銦、鎢礦指數悉數翻倍，漲幅前五全部與算力硬件產業鏈直接相關。從上游材料到設備制造，從光通信到先進封裝，AI算力需求沿著產業鏈層層傳導，形成了完整的景氣傳導鏈條，也成為貫穿上半年的主線。

機構抱團、ETF與量化共振：兩市日均成交額維持在3萬億以上，多次突破3.5萬億關口，較2025年明顯放量，居民存款搬家與量化交易成為兩大核心增量來源。從資金結構來看，主動權益基金持續向AI算力、半導體龍頭集中，核心重倉股持倉集中度持續攀升；科技類ETF迎來天量申購，多只半導體、科創50ETF規模翻倍，被動資金持續強化核心標的買盤；量化交易占比高峰時接近四成，趨勢策略放大主線波動，助漲助跌。

下半年券商偏樂觀判斷：中信證券預計下半年資產配置從交易流動性寬松轉向對通脹周期與盈利周期上行的確定性，基本金屬、原油及權益資產是較具確定性的方向，權益中結構機會關注“AI+能化”組合。中金公司認為當下市場較以往更加具備長期、穩進條件，在當前投資者風險偏好抬升、對后市預期普遍較積極的環境下，下半年更需重視外部環境與全球景氣產業尤其AI趨勢，市場層面關注資金流動性環境的影響。

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覺醒的人只有一項義務：找到自我，固守自我，沿著自己的路向前走。——赫爾曼?黑塞