找來“科技救兵”，景順長城劉彥春，終于翻紅了！

買了劉彥春基金的基民，終于看到希望了。

牛市里虧錢，應該是基民最痛苦的事：看著別人收益屢創新高，自己卻成天綠油油的。而要說近幾年“最慘基金經理”，曾經的“消費頂流”，如今死守“白酒老登股”的景順長城劉彥春，絕對榜上有名。

但最近，有基民發現，劉彥春在管的基金終于翻紅了！天天基金顯示，近1月以來，景順長城鼎益混合A漲幅高達19.43%。

但可惜，這個希望，并不是劉彥春給的。

你以為這是劉彥春終于醒悟，放棄“白酒老登”“投降”科技的結果，但其實，是景順長城扛不住基民的怒火和行業新規下不能再“旱澇保收”，給劉彥春找來的“科技救兵”的成果。

01

景順長城“醒悟”，

給劉彥春找來“科技救兵”

今年5月9日以來，劉彥春在管的多只基金突然新聘基金經理共管。

比如景順長城鼎益混合新增了柯海東，景順長城內需增長混合、景順長城內需增長貳號混合新增了徐亦達；6月13日，景順長城集英兩年定開混合又新增了孟棋。

三位里有兩位都是去年剛來景順長城的新面孔。其中，柯海東、孟棋兩位此前的管理風格都擅長科技制造類。顯然是景順長城搬來的“科技救兵”。

增加新經理48天，效果到底怎么樣？

以景順長城鼎益混合A為例，其近1月以來漲幅高達近20%。更具體來看，柯海東管理以來，48天，任職回報率已經超24%。

柯海東是去年9月剛加入景順長城，此前在國聯證券，其管理的科技制造類產品國聯競爭優勢任期回報率做到了280%，TMT及醫藥主題的產品國聯策略優勢混合任期回報也做到了200%以上。

相比劉彥春的消費，他更擅長科技先進制造等“小登”。2024年中際旭創、滬電股份、天孚通信等如今火爆的科技股就出現在其管理的國聯競爭優勢前十大持倉中。

如今和劉彥春共管，勢必會延續此前的科技風格。至少是做了明顯的調倉。否則也很難解釋景順長城鼎益近1個月內明顯高于消費的走勢。

孟棋則稍早一點，2023年加入景順長城，其單獨管理的景順長城低碳科技主題混合、景順長城遠見成長混合，近年來都取得了不錯的收益，近一年的收益率分別達到180%和110%左右。兩只基金都重倉了中際旭創、新易盛、兆易創新等AI算力產業鏈明星股。

孟棋加入共管才半個月，景順長城集英兩年定開混合收益就開始翻紅，近一周就大漲4.76%。

基民將此歸功于新經理，紛紛感謝孟棋，“重倉持有5年多，虧損60%，新經理來了終于看到希望了”。順便還拉踩了一下劉彥春，“新經理懂得換倉，不像劉彥春一根筋，一條道走到黑”。

02

“千億規?！钡?65億，

只剩兩只獨管，劉彥春還要死守白酒？

贊揚都是給新經理的，留給劉彥春的，依舊還是基民的不滿。

目前，劉艷春在管的6只產品里，只剩下景順長城新興成長混合、景順長城績優成長混合兩只產品由其單獨管理。

相較新經理調倉后的表現，劉彥春獨管的兩只基金，表現依舊不如人意。尤其是仍是劉彥春單獨管理、規模最大的景順長城新興成長混合A，近一個月來漲幅-3.44%，跑輸同類平均和滬深300。今年以來已經跌去16.12%。

對比出差距。其他幾只產品新經理一來，都多多少少有了起色，對比之下，劉彥春被基民吐槽得更慘了。

有基民質疑劉彥春的能力水平，“別的一換基金經理，就慢慢好起來了，你這個水平真的是該回家抱娃了?！?/strong>

回首當年，劉彥春也是被無數基民捧上神壇的“千億頂流”。

景順長城新興成長混合A就是其代表產品。從2015年加入景順長城后，劉彥春就開始管理這只產品，在白酒牛市下，靠著重倉白酒，其規模一路狂飆，2021年最高時，單位凈值接近3.5。

2021年6月末，其規模最高曾到達582.36億。劉彥春當時能躋身“千億頂流”，一半都是靠它。甚至當時整個景順長城基金管理規模僅4800億元，劉彥春撐起了近1/4，這只基金就占了12%。

但自2022年以來，受到白酒下行周期影響，景順長城新興成長混合A的凈值就在持續下滑。規模也從580多億縮水到如今的132.32億。劉彥春的在管規模也從千億，縮水到如今的265.50億。

但劉彥春卻始終“堅守白酒”，2022年-2025年，景順長城新興成長A的換手率竟然連續4年低于20%，其中絕大多數時間換手率更是不到10%。在基民看來，劉彥春這基本上是“躺平”了。掙扎都懶得掙扎，寄希望于“老登”重新崛起。

到了2025年，劉彥春雖然逐漸減少了白酒股持倉，但始終難以割舍，至今仍重倉茅臺，旗下多只基金重倉股名單高度雷同。

截至2026年一季度末，景順長城新興成長A前十大持倉中，依舊有5只白酒股，其中茅臺持倉9.93%，山西汾酒持倉7.11%，五糧液5.52%，瀘州老窖5.12%。

如今，其他產品在新經理加入后調倉、追科技，有了明顯起色，劉彥春獨管的產品，究竟是會轉頭追高科技，還是堅持價值，等待白酒重新崛起？

但不管是追高科技，還是消費，目前市場都不是很有信心，一個擔心估值過高泡沫破滅，一個擔心還沒有見底。

值得一提的是，基民雖然虧慘，但劉彥春的基金依舊為景順長城賺了不少的管理費。

以景順長城新興成長A為例，2021年時，最高曾為景順長城帶來了7.8億的管理費。

而在之后幾年里，景順長城新興成長A在業績拉胯，收益率持續下滑的情況下，依舊收取了不菲的管理費。

2022-2025年，管理費分別為6.15億、4.8億、2.9億和2.3億。4年來管理費就收取了16.15億。

不過如今，這種“旱澇保收”就難了。

去年5月，證監會印發《推動公募基金高質量發展行動方案》，其中重點就是優化主動管理權益類基金收費模式，推行與基金表現掛鉤的浮動管理費收取模式。今年4月，中國證券投資基金業協會正式發布并實施《基金管理公司績效考核管理指引》，將基金公司高管、基金經理和銷售人員的績效薪酬與業績深度綁定。

也就是說，景順長城和劉彥春不能再繼續“旱澇保收”了，想要更高的管理費和績效薪酬，必須拿業績說話！

景順長城給劉彥春多只產品新增基金經理，或許就是出于業績的原因。而此之下，劉彥春是否還會繼續死守白酒？等7月業績中報出來，或許就能看到答案了。

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