剛剛，AI龍頭又超預期。。

今日聚焦

昨天A股又是極度撕裂的一天，核心指數幾乎全部收紅，其中科創50大漲3.8%，實現反包并再創歷史新高，猛的一批。可反觀全市場，有超4000只股票下跌，中位數為-2%，慘的一批。。

很多人都是科技這是僅用一天時間就從ICU切換回KTV了，我覺得不準確，嚴格說科技KTV的包房都還沒退，只是抽空去ICU探望了一下老登而已。。

值得一提的是，如今A股的新股王，也就是科技板塊的聯X儀器，昨天股價正式突破了2500元大關，上市僅僅兩個月，已較發行價上漲超3000%。。

更夸張的是，昨天某半導體行業的新股登陸科創板，首日便暴漲超十倍，單簽最高盈利可達27萬元，情緒真是頂到頭了。而這種科技新股極強的賺錢效應，也正是前幾天券商上漲的邏輯之一。。

現在老登要漲都得找科技的角度，想想過去所謂的"醬香科技"和"銀偉達"真是夠唏噓，城頭變幻大王旗，今夕是何年。。

說回科技，板塊之所以能夠快速回暖，主要有兩個刺激，一是韓國股市開盤前，有消息稱三星電子正籌備總規模近90萬億韓元（約586億美元）的股份回購，用以發放員工獎金。此舉可謂是一石二鳥，一來可穩住股價，二來更好的回饋員工，類似罷工的事也能少一些。

二是臺積電計劃調漲晶圓代工價格，漲價范圍不僅涵蓋市場傳言的3nm制程，更擴及7nm及以下所有先進制程，整體漲幅約5％至10％。這意味著當前供不應求的局面仍在持續，給市場吃了一顆定心丸。

對于科技來說，有利好消息還是會積極反饋，但在目前的位置，疊加近期波動的加大，資金的信仰實際上更多需要靠巨額的訂單和不斷增長的資本開支去維系，尤其是AI產業鏈的核心公司。

而就在剛剛，全球存儲芯片龍頭——美光披露了最新財報，其無疑是一次AI景氣度的大考。美光作為如今美股最炙手可熱的炸子雞，業績成色和指引對全球科技行情都會產生深遠的影響。

從結果看，美光業績又超出預期了，具體看不單單是營收、利潤超預期，而是市場最關心的AI相關業務、毛利率全面超出預期。

其中，數據中心營收115億美元，超出分析師預期約70%，調整后毛利率達84.9%，為一年前的兩倍多，顯示對存儲芯片的需求依然強勁，定價權仍處在極強狀態。

指引方面，美光預計下一財季調整后營收490億至510億美元，意味著將再創新高，且指較分析師預期高出15%左右。與此同時，公司預計下一財季資本支出約為100億美元，并稱2027年各季度的資本支出將會更高。

受業績超預期的刺激，美光盤后股價大漲超10%，芯片股悉數跟漲，帶動納斯達克100指數期貨早盤漲超2%。一會可以先關注率先開市的韓國股市，對A股科技板塊會有一定的指引作用。

今天周四，點睛定投計劃如約發車，思路還是和前幾期一樣，優選更適配當下市場環境的定投組合，盡量攻守平衡，同時考慮勝率和賠率。

進攻層面，更多會去關注業績增長同時價格下跌的剪刀差機會，這些事實上也是科技之外很好的輪動方向，比如之前聊過的非銀，化工等。而這一周，我們又挖掘到一個滿足該條件的方向，今天大概率也會加入到定投車中。

防守層面，最近在資金虹吸效應下，連續殺跌的紅利是值得關注的，尤其是投資回報周期偏長的資金。紅利和其他指數最大的不同在于，其長期回報主要來自于股息，其次才是估值和盈利。這意味著，當指數價格在虹吸效應下走低后，被動抬升的股息率實則增強了未來的確定性。

就先淺聊這些，具體的發車方向，以及關于科技和內需底倉更深入的思考，我們會放入今天的發車邏輯中。另外，今天的發車會涉及部分調倉，大伙記得跟車哈，就這了。

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重點新聞

1、高盛表示，中國居民資產配置正處于結構性轉型的初期階段。由于房地產在財富積累中的作用逐漸減弱，且存款利率保持在低位，儲蓄可能逐步向更廣泛的金融資產轉移，而股票和保險有望成為中期的主要受益者。

現在我國居民持有的股票資產占比還不到10%，考慮到存款利率中樞的顯著下行，未來將會有更多的存量資金逐步轉向股市，外資認為這部分的潛在提升空間是很大的。

2、SK海力士計劃赴美發行ADR募資290億美元，以支持人工智能業務擴張，最快7月10日就將登陸美股。。海力士營收中約有65%來自美國，在美上市可能會獲得更多投資者的認可，有利于提升估值，同時也可擴大國際影響力，進一步提升市占率。

不過話說回來，美股近段時間的IPO、再融資可太多了，各路神仙都想趁著市場情緒好去搞錢，這對流動性是個考驗。

3、央媽開展5000億元MLF操作，期限為1年期。今天有3000億MLF到期，所以這次相當于凈投放2000億元，相比5月1000億元的凈投放規模翻倍。此舉可以加大中長期流動性補給，對沖季節性收緊壓力，呵護流動性的態度比較明確。

4、伊朗確認霍爾木茲海峽現已開放，為期60天，其間不會收取任何費用。60天是相對較長的窗口期，在這之后很可能會收取一定的管理費，存在原油搶運的可能。

短時間原油供給有望大幅提升，市場已經開始計價，昨夜原油已跌至美伊沖突前的水平，或改善通脹預期，希望對高企的加息預期也能產生一定的影響。。

全球市場

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公司觀察

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