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藥圈觀察局，最新觀察： ?
真是有震驚到我。
精優(yōu)藥業(yè)預(yù)期截至2026年3月31日止年度將錄得至少9.5億港元的虧損，去年都還是賺的，僅一年之隔，虧損額已達(dá)到此前營(yíng)收規(guī)模的17倍以上。
怎么做到的？
主業(yè)沒問題，主要是投資虧麻了。
精優(yōu)藥業(yè)持有的由星太鏈集團(tuán)有限公司發(fā)行的可換股債券投資，確認(rèn)未變現(xiàn)虧損介乎8億港元至8.5億港元之間，就是縮水了。
而星太鏈集團(tuán)被暫停買賣了，直接原因是其針對(duì)聯(lián)交所上市覆核委員會(huì)決定的司法覆核申請(qǐng)被高等法院駁回，導(dǎo)致無(wú)法繼續(xù)暫緩執(zhí)行停牌決定。（本質(zhì)是其營(yíng)運(yùn)水平未能達(dá)到聯(lián)交所的持續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)，在窮盡內(nèi)部復(fù)核與外部司法途徑后，最終因法院拒絕介入而進(jìn)入停牌程序）
而且這家公司被要求在2027年11月5日前滿足所有復(fù)牌指引。這是一個(gè)約18個(gè)月的期限，若屆時(shí)未能達(dá)標(biāo)，聯(lián)交所將建議撤銷其上市地位。
簡(jiǎn)單換算就是，精優(yōu)藥業(yè)后續(xù)還得虧，可能持有的直接虧沒。
還有一個(gè)虧損原因是精優(yōu)藥業(yè)對(duì)一間聯(lián)營(yíng)公司的權(quán)益及對(duì)該聯(lián)營(yíng)公司應(yīng)收貸款的減值撥備，合計(jì)約1.4億港元。
精優(yōu)藥業(yè)的收入高度集中于藥品制造板塊。2025財(cái)年數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收5540萬(wàn)港元，占總營(yíng)收比例達(dá)99.96%；貿(mào)易業(yè)務(wù)僅貢獻(xiàn)2萬(wàn)港元，占比0.04%。
核心自制產(chǎn)品包括轉(zhuǎn)移因子口服溶液、貫新克、洲邦等成熟品種，代理進(jìn)口產(chǎn)品覆蓋美利巴、適今可等。產(chǎn)品矩陣以成熟普藥為主，增長(zhǎng)空間相對(duì)有限，近年?duì)I收規(guī)模始終在5000萬(wàn)至6000萬(wàn)港元區(qū)間波動(dòng)。
簡(jiǎn)言之，這是一家年?duì)I收不足6000萬(wàn)港元、但資產(chǎn)端卻配置了數(shù)億港元可換股債券投資的公司。
雖然這個(gè)非現(xiàn)金虧損雖不直接抽走經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，但大幅侵蝕了他們的凈資產(chǎn)。
只能說投資失誤了。
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