納指跌1.32%，谷歌跌超5%，SpaceX暴跌16%！美股到底誰在賺

2026年6月22號三大指數收盤漲跌不一。道瓊斯倒是挺爭氣，漲了148點，收在51,712點，創了歷史新高。

市場在觀望什么呢？美伊談判。美國財政部長貝森特宣布，作為美伊談判框架的一部分。

美國財政部發布了一份為期60天的一般許可，授權允許伊朗石油的生產、交付和銷售。消息一出，國際油價應聲下跌，布倫特原油跌到78美元左右。

油價跌了，通脹的緊箍咒松了——但科技股卻跌得更慘。谷歌跌了超過5%芯片股卻在狂歡。費城半導體指數漲了2.04%，刷新歷史新高。

6月18日，Transformer奠基人之一、谷歌Gemini團隊聯席主管Noam Shazeer宣布離開谷歌，重回OpenAI擔任架構研究負責人。

谷歌2024年花了27億美元收購Character.AI把他請回來，結果不到兩年，人又走了。

兩天后，6月20日曾與Demis Hassabis一起獲得2024年諾貝爾化學獎、Google DeepMind副總裁、AlphaFold核心功臣John Jumper也宣布離開效力九年的谷歌。

AlphaFold是干啥的？預測了超過2億個蛋白質結構，把生物醫學里原本要熬好幾年的事，壓成了幾分鐘。這么一個人，谷歌也留不住。

48小時，連失兩員大將。一個是親手打造了現代大模型技術底座的“架構之神”，一個是代表了谷歌AI-for-Science最高榮耀的諾獎科學家。

市場反應很直接——谷歌母公司Alphabet股價當天跌超5%。

有內部人士說：“我不能責怪Noam Shazeer的離開，他也不會是最后一個離開Google的大人物。”

DeepMind內部正蔓延著極度沮喪和廣泛的不滿，員工們普遍認為，這個曾經的全球第一的AI實驗室，如今已經滑落到了行業中尷尬的第三、甚至第四名。

6月22日，谷歌風投創始人公開表示，如果谷歌將Gemini API的Token價格降低80%，OpenAI和Anthropic的商業模式將面臨崩潰。

這不是空穴來風。從6月中旬起，Anthropic和OpenAI已經開始討論降價。兩家公司如果同時大幅降價，將會點燃全球AI大模型的價格戰。

一邊是收入端可能要打價格戰，另一邊是資產端要加速折舊。

大空頭Michael Barry之前就指出，折舊年限被人為拉長，降低成本、虛增利潤，是做空的理由。亞馬遜已經率先將數據中心資產的折舊年限從6年縮短為5年。

其他幾個云巨頭估計也會跟進。數據中心又貴又折舊不了幾年，每年的成本就會非常高。

收入端搞價格戰，資產端加速折舊——這不是兩頭挨打的生意模式嗎？

谷歌、微軟、亞馬遜、Meta這些巨頭，今年繼續提出巨額資本支出，建設了大量新的數據中心。這些資產一旦開始產生折舊，費用和資本開支是同步上漲的。

有分析人士打過一個比方：谷歌用廣告利潤補貼AI token，就像一個坐擁油井的人去打加油站的價格戰。

問題是，這種補貼能持續多久？當你的對手沒有油井、只能借錢買油的時候，價格戰確實能把對手拖死。

再來說說最慘的那個——SpaceX。

6月12日才在納斯達克上市，股票代碼SPCX，IPO估值約1.77萬億美元。上市首日漲了約20%，隨后連續走高，一度沖到225.64美元。

6月22日，SpaceX暴跌16.43%，收在154.6美元。單日市值蒸發超過4000億美元。從高點算起，累計回撤了31.5%。市值累計蒸發超過6000億美元。

導火索是SpaceX宣布啟動首次投資級債券發行，計劃發行約200億美元債券。募集資金主要用于償還與此前xAI相關交易形成的過橋貸款。

上市不到兩周就要發債200億美元——這說明什么？說明公司缺錢，而且缺得很厲害。

根據招股書披露的數據，SpaceX在2025年錄得約49億美元的凈虧損，旗下人工智能業務xAI虧損規模超過60億美元。

今年第一季度，該公司資本開支已超過100億美元，其中相當大一部分與AI算力基礎設施建設相關。

以最高市值水平計算，SpaceX的市銷率一度超過100倍，遠高于多數大型科技公司和航空航天企業。

美光科技大漲近7%，收在1200美元以上，市值1.36萬億美元，續刷歷史新高。閃迪漲超5%，西部數據、英特爾漲超3%。

美光為什么漲？兩個原因。第一，美光已與Anthropic達成戰略協議，以擴展下一代AI基礎設施。第二，本周三美光將發布2026財年第三季度業績，市場預期極高。

分析師預期每股收益在20美元左右，遠高于公司之前的指引。市場對AI存儲需求的期待，已經到了瘋狂的程度。

存儲芯片的狂歡背后，是AI基礎設施投資的持續升溫。

同一天，納斯達克100指數進行了季度成分股調整，新納入五家公司：Astera Labs、CoreWeave、Nebius Group、Rocket Lab和Teradyne。

這五家公司有個共同點——幾乎全是AI和太空領域的玩家。Astera Labs是AI基礎設施公司，專門做機架級的AI連接方案，被稱為“小英偉達”。

CoreWeave之前被稱為“英偉達的親兒子”。Nebius是荷蘭AI基礎設施供應商。Rocket Lab專注太空業務。Teradyne是半導體測試設備供應商。

今年這五家公司的股價表現遠優于大盤，年初至今漲幅在53%至242%之間。

納斯達克用這次調整告訴全世界一句話：AI，就是未來。

AI賽道正在經歷一場殘酷的洗牌。人才在流動，資本在重新分配，商業模式在被重新審視。有人在這場洗牌中掉隊，有人在這場洗牌中崛起。

谷歌掉隊了嗎？不一定，但至少它正在失去最寶貴的東西——人才。SpaceX掉隊了嗎？它才剛剛上市，但市場已經開始用腳投票。

泡沫和趨勢的區別是什么？泡沫是虛的，趨勢是實的。 美光的訂單是實的，SpaceX的虧損也是實的。谷歌的人才流失是實的，納指100的調整也是實的。

市場短期是投票機，長期是稱重機。今天這出大戲告訴我們：在AI這條賽道上，只有真金白銀的業績才能撐起真金白銀的市值。