上海
在昨晚美國外匯市場上，美元兌日元匯率曾一度達到1美元兌161.926日元，逼近2024年7月創(chuàng)下的日元貶值低點161.96日元。如果突破這一水平，日元將創(chuàng)下自1986年以來，約39年來的新低。
隨后，日本財務大臣片山和美國財政部部長貝森特舉行了約1小時的緊急會談。消息傳出來以后，日元匯率被急速拉升至161.100日元附近。才暫時緩解了日元下跌局面。不過，兩者會談以后，由于沒有透露將干預匯市的消息，所以日元（兌換美元）又跌至了161.600日元附近了。
針對日元不斷貶值，日本財務大臣片山在23日表示：“如有必要將采取果斷措施，這是日美共識毫不動搖。”不過，這類口頭干預對阻止日元貶值并未產生明顯效果。日本政府曾在4月28日至5月27日期間進行約11.73萬億日元的買入日元干預，這是歷史上單月最大規(guī)模，但效果未能持續(xù)。
何況片山上述的語句中，還加了一個“如有必要”前提，被投機家們看透。言外之意就是目前日元還沒有貶值到需要干涉的地步？所以日元至今依然繼續(xù)貶值。
回顧2022年，日本政府在4月29日和5月1日進行過賣出美元、買入日元的干預，并在7月11日和12日再次出手。這次日本政府也很可能在不久后實施第二輪干預，嘗試守住1美元兌162日元這一水平。
日媒稱，過去幾個月日元持續(xù)貶值，很大程度上是由于中東局勢緊張推高油價，帶動美元走強。不過進入6月后，盡管中東局勢有所緩和，油價回落，日元仍未反彈。這背后的原因可能是市場對美聯(lián)儲由降息轉向加息的預期升溫，成為新的“美元走強、日元走弱”的因素。
這一預期就導致日本央行在6月16日加息，也未能有效阻止日元貶值趨勢。理論上，加息應當有利于日元升值，但美聯(lián)儲加息預期仍是影響日元匯率的最大因素。
2022年，日本政府曾把150日元和160日元作為日元貶值底線。當時由于未能守住150日元，防線被迫后移至160日元。如果此次連162日元也守不住，日元貶值可能進一步加速，最壞情況下防線甚至可能退至170日元。
三井住友信托銀行紐約全球市場部的山本認為，日本政府通過日美會談釋放出與美國聯(lián)手的信號，意在表明干預門檻并不高。不過他指出，由于美聯(lián)儲政策偏向鷹派導致短期利率上升，加上伊朗局勢仍存在不確定性，預計日元仍將緩慢貶值。盡管市場對干預的警惕性提高，但“美元走強、日元走弱”的基本背景并未改變，甚至本周可能測試162日元。
長期關注日元匯率的佐藤表示，1美元兌160日元并不是什么好事。如今日本長期處于貿易逆差狀態(tài)，去年赤字達2.6萬億日元。雖然靠半導體出口勉強支撐，但過去15年基本都是逆差，日元貶值帶來的出口收益，已經不如其帶來的負面影響。此外，日本汽油、食品等大量依賴海外，日元貶值會明顯推高物價。因此從民生角度來看，日本政府并不應該支持進一步加劇日元貶值的政策。
也有一種觀點認為，日元貶值的主要責任在于日本央行。因為美日兩國的利息差才是日元貶值的根本原因。現(xiàn)在美聯(lián)儲利率為3.75%，日本央行為1%。兩者有2.75%的利差。如果日本央行不持續(xù)加息，日元貶值和通脹都難以得到控制。不過在現(xiàn)實中，日本央行需要看日本政府的“眼色”行事。在高市內閣推行積極財政政策的大環(huán)境下，日本央行不太可能立即又大幅度加息。（本文僅供參考，不能作為買賣日元等外匯的依據(jù)）
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