重慶
全球第二大糖出口國，突然說自己可能要買糖吃了。
據(jù)印媒6月21日引述ExencialResearchPartners報告《印度糖業(yè)：擠壓、周期、轉(zhuǎn)變》：印糖產(chǎn)量自2022財年峰值3580萬噸→2025財年2930萬噸（↓18%），四年最低，印度國內(nèi)消費創(chuàng)紀(jì)錄→2900萬噸/年且持續(xù)升，供需緩沖（期初庫存-消費）縮至約300萬噸（報告中寫~3百萬公噸/euro等價表述），十年來最緊，2026財年糖出口收入20.9億美元（vs2023峰值57.7億↓64%），雖3月季環(huán)比+34%但新德里按季審批出口、本季至9.30禁出貨。
造成印度缺糖有天氣和乙醇轉(zhuǎn)移兩個原因：厄爾尼諾致季風(fēng)偏弱→馬哈拉施特拉/北方邦甘蔗單產(chǎn)降，2026-27種植面積可能轉(zhuǎn)種大豆/豆類（節(jié)水），莫迪推E20（汽油20%乙醇摻混）→部分甘蔗汁/B-heavymolasses轉(zhuǎn)產(chǎn)乙醇而非結(jié)晶糖——行業(yè)估乙醇需求2039-40翻倍至~300億升。政府明確"優(yōu)先乙醇＞糖出口"
印政府按季限出口，短期內(nèi)不太給新出口配額（上季僅約80萬噸vs正常年份680萬噸），若2026西南季風(fēng)繼續(xù)偏弱→2027-28季可能被迫進口原糖（上次進口2016-17/17-18季因干旱），印缺席出口→亞洲/非洲/中東進口商轉(zhuǎn)買巴西/泰糖→NY/London糖價有支撐。
行業(yè)高管警告："如果降雨令人失望，印至少三年退出口市場——巴西也轉(zhuǎn)乙醇、泰國遇厄爾尼諾，全球經(jīng)銷商需注意。"
印度通常年產(chǎn)糖3000-3500萬噸，內(nèi)銷~2800萬噸，豐年出口600-700萬噸（占全球~10%）——突然轉(zhuǎn)進口國會撼動國際糖價，印政策要求油企E20摻混→糖廠可將B-heavymolasses（B-重糖蜜）或直榨甘蔗汁轉(zhuǎn)產(chǎn)乙醇，這部分甘蔗不走結(jié)晶工序=糖產(chǎn)量減少，印西南季風(fēng)降水不足→馬邦/UP甘蔗（需大量灌溉）單產(chǎn)大跌，連播延遲。印通常對原糖征進口稅，若宣布進口一般伴零關(guān)稅臨時配額——目前未官宣但業(yè)界押注若旱情持續(xù)會啟。
印度糖被天氣+乙醇政策兩頭擠——產(chǎn)量跌18%內(nèi)銷吃掉庫存，出口暫停，旱繼續(xù)就得買糖。
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