100億！“陜西社保科創基金”今日成立

全國第6家！西北第1家！

17日上午，“陜西社?？苿摶鸷灱s儀式暨2026陜西科技金融發展大會”在西安舉行，基金一期總規模為100億元，其中全國社?；鹄硎聲鲑Y40%。在陜西創新驅動征途中，“國家隊”如愿而至。

作為陜西社保科創基金廣闊的用武之地，同日亦披露了五項機制改革典型案例、科技創新策源工作站、2026年度上市后備企業名單等。至此，“陜西科創基金矩陣”再次攀上新高峰。

01

兩層架構：充分市場化

一定意義上說，“社?？苿摶稹钡某霈F，是“新型舉國體制”與“科技金融”這篇大文章的有機結合。

從設立初衷上看，全國社?；饡菫槁鋵崱皠撔买寗印钡膰覒鹇?，結合自身“超長期資金”的特質，將原先較為單純的財務投資轉向為實業投資，全面盯緊人工智能、集成電路、生物醫藥、新能源、新材料、高端裝備等決戰領域?，以期推動新興產業全面升級。

特別值得注意的是，社?？苿摶鹩?025年啟動伊始，就采用了“央地銀”方式，即由社保基金會與地方政府、銀行AIC機構三方共同出資，以“耐心資本金三角”推動發揮國家級信用、產業資源與市場化運作三重作用，追求精準突破的姿態已深入人心。

故此從設立順序上看，陜西繼浙江、福建、江蘇、湖北、四川之后拿到了第6張“地方版社?；稹遍T票，也體現出陜西強勁的“科創勢能”。

在落實“央地銀”的意圖上，社保基金出資40%、中銀資產出資20%、長安匯通及高新金控合計出資40%。面對這個結構，不難看出省委省政府在挑選本土出資人的意圖：既要長期深耕科技金融，還要有鮮明的市場化導向。對長安匯通而言，其整合秦創投后，承擔著全省科技金融平臺示范的職責；對西高投而言，其借首創的?GVC（政府風險投資）正在?深度耕耘高新區。

在“投中網”、“融中網”發布的新聞稿中可知，“市場化深意”通過陜西社保科創基金的“兩層架構”充分彰顯。即基金采用“上下兩層、聯合管理”的有限合伙制，上層基金負責資金募集、整體運營與風險監督，具體由長安匯通作為執行事務合伙人和基金管理人，中銀資本作為聯合執行事務合伙人。下層基金則發揮專業基金管理機構貼近被投企業、植根市場前沿的優勢，自主選擇項目，構建靈活高效的市場化運作機制。

在活動現場，我們注意到君聯資本亦有到場，有消息稱其或將參與基金管理。歷史信息顯示，君聯資本已是社?；鸬摹袄吓笥选?，且與陜西淵源深厚。

早在2023年7月，全國社?；饡鲑Y50億成立中關村自主創新專項基金，君聯資本即擔任管理人，顯示其綜合能力已倍受認可。最新數據顯示，君聯資本管理規模已逾900億元，累計投資科創企業700+，其中200+成功退出。在傾注陜西方面，其投資企業中有4家總部位于陜西，65家在陜西設立分支機構，尤其在對萊特光電（688150）的培育中，君聯資本自2017年起連續五輪投資，顯示出極致耐心。

對于上述組合，有上海專業人士表示：陜西社保科創基金（一期）出資主體少、下層架構清晰，選聘機構成色出眾，已具備了未來高水平運營的基礎。

02

板凳深度：革新與勵志

陜西社?？苿摶鸬穆涞兀売陉兾鞑粩嘁浴罢娓母铩背掷m激發科創活力。

在當日會議中，“陜西省科技金融五項機制改革”典型案例獲得首度披露，這一深刻改變“科技金融要素流通”的改革動作，已集中作用于堵點難點，并有望以示范效應為跟進者探出前路。

我們逐一檢索五項機制的成果是：

1：技術經理人獎勵激勵機制：參訓2000余人次，與18 家技轉機構建立合作，各技術經理人已向秦創投推送的科轉項目已有89個，6個項目已協調子基金進場盡調。

2：以豐補欠長周期考核評價機制：省政府引導基金與長安匯通以份額形式向母基金劃入多只成熟期產業基金，3億元收益已有效對沖母基金前端子基金的虧損風險。

3：包容性容錯糾錯機制：除分類確定容虧比例之外，已清晰界定11類免責情形與8類不予免責情形。省內各大金融機構同步跟進，2025年全省科技信貸免責394人次、占責任認定的93.81%。

4：多層次風險分擔機制：依托“秦科貸”提供最高50%的風險補償，中小微企業貸款風險補償上限已提高至85%。此外，“秦知貸”等相關創新產品已同步上路。

5：試點化創新實踐機制：科技企業并購貸款、合格境外有限合伙人（QFLP）等國家試點工作中，陜西多為首批落地，其中AIC入陜規模已達89億元。

毫無疑問，五項機制已成為三項改革重要的體系支撐，進一步釋放了“敢投、愿投、能投”的基金活力。

作為落實“五項機制改革”的核心主體，“科技創新策源工作站”于同日擴容，長安匯通與10地市科技局集中簽約。在4月的相關信息中可知，首個地市工作站已落戶漢中，采用了項目線索入口與過濾雙路閉環、資金端與技術端雙線并行等工具，以期推動“各地市分散且有待轉化科技成果”直達高能級基金，并有望結合省市國企的創新場景，形成優先轉化。

在活動現場，“科技創新策源工作站”的本地化受到了各地市的歡迎：即由當地組建“聽得懂方言、摸得清痛點”技術經理人團隊，秦創投以兼職方式吸納，從而讓資本在科創最前沿發現和賦能優質項目。

不難看出，將“陜西科技金融發展大會”與“陜西社?？苿摶鸷灱s儀式”聯辦，就是在釋放“陜西科技資源的板凳深度”，“陜西絕對是一個科創富礦”。尤其是在后續披露的“2026年度省級上市后備企業”名單中，均與會者加強了對“陜西厚度”的信心。

作為歷屆名單的紀錄者，金融棒棒糖從中發現了三個堅定：

1：堅定科技企業主導地位：目前數據為96%，其中2025年度的A檔企業累計研發投入60.33億元，整體研發強度14.47%。

2：堅定推進企業梯次培育：升檔企業共42家，其中B檔升A檔13家，C檔升A檔12家，C檔升B檔17家。

3：堅定推動創投資金介入：例如有279家企業獲得機構融資，其中122家企業在近三年完成最新一輪融資。

面對深入人心的改革與變局，金融棒棒糖的預期是：

陜西社?？苿摶鸷芸赡軐⑿纬伞案吲e快打”的效果，即放眼全國發現和尋找優質科創項目，圍繞本省具有比較優勢的產業領域高效投資布局，為陜西培育和發展新質生產力提供資本支撐。

03

一年大考：矩陣漸成

從2025年7月長安匯通整合秦創投算起，至今已過去一年。彼時長安匯通已提出“三年沖一流”的規劃中，提出到2025年底“基金矩陣”規模達300億元，2026年底實現600億元，2027年“大矩陣”則要達到1000億元。（詳見《》）

面對此一規劃需要厘清的是：長安匯通作為省屬國有資本運營公司，此前投資布局更多圍繞省屬國資體系，重組秦創投之后，面對科創投資新領域，其干事創業的氣質進一步顯現。

金融棒棒糖發現，陜西本土培育的多肽類創新藥企業“麥科奧特”2023年初的C輪融資中，長安匯通就曾作為領投方參與，當時麥科奧特正值虧損大年（-1.95億元）。而前不久，長安匯通又以科創母基金的直投份額，持續賦能這戶創新藥龍頭。據悉，麥科奧特即將在港股敲鐘，這也體現出長安匯通“長周期陪伴、全方位賦能”的耐心資本本色。

其管理的陜西科創母基金，自2025年8月公示管理辦法之后，短短9個月內已遴選出5批入選管理機構，設立子基金達15家，總認繳規模64億元，其中種子類、天使類為11家。尤其是“沒有坐在家里等GP”，管理團隊北上南下主動征集，最終打動誠通基金、超越摩爾、蘇創投等頭部機構入陜，這種“主動出擊”的打法，亦是創業姿態的顯現。

當前，長安匯通還在探索除“資本支持”之外，“場景導入”及“生態賦能”的多種可能。我們最新關注的焦點事件是：其與法士特成立的協同孵化平臺，正借助法士特傳統制造業的升級需求，共同向“AI智造”挺進。這種直接把一線科創資源引進生產線的方式，已經取得了突出實效。（詳見《》）

行文至此，作為本土財經觀察者，我們認為“陜西社?？苿撃富稹钡某闪⑹侨珖绫；饘﹃兾魍断碌闹匾澇善?，隨著“國家隊”的到來，必然為陜西創投界送來強勁東風！