停火，不代表霍爾木茲安全

就在美伊確認達成諒解備忘錄之際，霍爾木茲海峽再度傳出爆炸聲。

據伊朗邁赫爾通訊社報道，霍爾木茲海峽地區以及位于該海峽的伊朗最大島嶼格什姆島南部傳出三次爆炸聲：前兩次爆炸聲發生在當地時間6月15日深夜，第三次爆炸聲發生在今天（6月16日）凌晨。

據初步報告，爆炸很可能與該海峽的航運交通管理有關。據伊朗邁赫爾通訊社報道，初步研判爆炸大概率為航道清障、排雷等通航疏導作業，屬于航道交通管理配套操作，并非武裝沖突或襲擊事件。

這個突發事件引發了市場對霍爾木茲海峽局勢的迷茫。周一的停戰消息，無論是字面意義上的，還是政治層面的——依然模糊不清。伊朗官員、美國總統特朗普、副總統萬斯周一的先后作出表態中，但美伊雙方在霍爾木茲海峽通航服務費、伊朗被凍結資產解封、對伊制裁解除、黎巴嫩停火四大核心議題上，表述存在根本性分歧。

發動你們的引擎，讓石油流動起來

盡管如此，在消息宣布后數小時內，市場就開始行動起來，船東開始重新部署運力，安保運營商對周一特朗普釋放的政治信號的反應是“發動你們的引擎，讓石油流動起來”；租船方則準備迎接阿曼航線上一個狂熱夜晚。

中國航運股大幅上漲。

蠢蠢欲動之下，是長達百天封鎖之后的短暫喘息。此前，霍爾木茲海峽處于雙重管控狀態：一是美國海軍實施針對伊朗港口的海上封鎖；另一方面，伊朗要求所有過境船舶必須向波斯灣海峽管理局（Persian Gulf Strait Authority，簡稱PGSA）申請通行許可。在協議正式達成之前，這一規定仍將實行。

大宗商品及航運數據提供商Kpler統計，6 月第一周霍爾木茲海峽日均通航船舶僅 10 艘左右，遠低于沖突爆發前日均超 100 艘的通行規模。

就在特朗普周一表示霍爾木茲海峽將于周五重新開放，并稱他已下令解除封鎖之后，根據根據聯合海事信息中心（Joint Maritime Information Centre）的最新指引，目前封鎖仍未解除。根據聯合海事信息中心（Joint Maritime Information Centre）的最新指引，當前海上封鎖仍未解除。

據報道，船舶追蹤機構和困在海上的海員們介紹，截至北京時間周二凌晨，伊朗海軍尚未通過高頻無線電通知船只霍爾木茲海峽已開放。不過，有多位海員透露，當地的GPS信號已經恢復，這也是中斷后的首次。

恢復正常航運至少要數周甚至數月

根據國際運輸工人聯合會秘書長斯蒂芬·科頓的介紹，鑒于大量被困多月的海員需要輪換休息，以及船體上密集生長著藻類和藤壺（會導致航速下降），霍爾木茲海峽恢復通行可能是一個長達數月的過程。斯蒂芬·科頓表示：“大量積壓的滯留船只、船員輪換以及休息需求，意味著航運完全回歸常態至少需要數周、乃至數月時間。”

地緣咨詢公司歐亞集團也表示，霍爾木茲海峽可能需要數周時間才能讓交通流量恢復到戰前水平的30%至50%，即每天約30至50艘船。他們估計初期通行船只可能以自2月起被困的船舶撤離為主。

漫長的航運通行恢復只是其中的一個方面。國際能源署預測，海灣地區能在兩周內恢復到戰前產量水平的油田占半數。約80%的油田能在六周內恢復。然而，問題較大的20%主要集中在伊拉克和科威特，其中部分油田可能永遠無法恢復到沖突前的產量水平。

伊拉克的部分油田由于外籍勞工大量撤離和資源匱乏使得復產的狀況變得困難重重。石蠟和瀝青狀物質可能堵塞了抽取稠油的油井，這意味著當這些油田重新恢復生產時，產出的石油將減少而天然氣增多。研究機構伍德麥肯錫預測稱，伊拉克南部油田恢復至戰前85%產量可能需要九個月。

除此之外，石油、LNG、化肥等商品需要經歷完整的航運和生產周期，因此即便海峽立即開放，有分析機構估計這場沖擊的影響仍將持續一整個盛夏。歐洲智庫布魯蓋爾研究所15日發布研究報告說，即使霍爾木茲海峽短期內重新開放，全球石油市場供需失衡也將延續至2027年。

法興銀行大宗商品研究主管邁克爾·海伊稱，航運恢復后，石油仍需52天才能運抵遙遠的亞洲買家手中并完成提煉。這意味著假設霍爾木茲海峽在6月底重新開放，供應緩解要到8月底才能實現，而真正意義上的正常化則要等到9月。他表示，這意味著7月和8月仍將繼續消耗庫存，進一步加劇本已枯竭的儲備壓力。

國際能源署的最新可用數據顯示，3—4月，全球石油庫存驟降約2.5億桶，相當于全球約兩天半的用油量。快速消耗的石油儲備讓霍爾木茲海峽的開放越來越迫切。以為美國為例，按照美國上一周庫存減少890萬桶的速度，美國這批釋放的配額可能在9月初就會耗盡。

利劍將始終懸在霍爾木茲海峽之上

在這場即將慶祝“勝利”到來的狂歡中，提供戰爭險保障的財產保險公司、船東互保協會及再保險機構等承保主體——這些“保險人”，卻表現得不為所動。他們作為航運行業真實風險的晴雨表，認為這項協議只是一項為期60天的停火計劃，真正停火仍取決于核談判的情況——核談判“不太可能輕松”。此外，他們認為，即使談判取得進展，中東地區的產油國是否會“遵循既定路線”也是一個需要考慮的問題。

斯蒂芬·科頓認為，這項協議并非終點，“充其量只是開端”。據《勞埃德日報》報道，一位駐新加坡的承保人概括了市場情緒：保費“漲得快，降得慢”，任何改善都只有在出現持久安全改善的“確鑿證據”之后才會到來。

行業仍在等待有關霍爾木茲海峽通行的明確說明。

伊朗半官方媒體法爾斯通訊社報道稱，根據即將在周五簽署的備忘錄，霍爾木茲海峽將由伊朗在與阿曼協調的基礎上進行管理。后續伊朗的發言也透露出這一傾向。伊朗外交部發言人埃斯梅爾·巴加埃（Esmaeil Baghaei）在法國舉行的七國集團峰會期間表示，伊方不會單純收取海峽過境通行費，但會針對航道導航、海域環保、船舶配套保險等增值服務制定收費標準。

據伊朗法爾斯通訊社披露，本次臨時諒解備忘錄約定 60 天過渡期內船舶可免費通行；過渡期結束后，伊方將正式落地各類配套服務收費機制。

這也預示霍爾木茲海峽永久免費通航的舊模式或將徹底終結。

法爾斯通訊社稱，這項臨時協議將允許船舶在60天內免費通行。60天后，伊朗計劃就安全、導航、環保和保險等服務收費。協議宣布后，伊朗外長阿巴斯·阿拉格齊（Abbas Araghchi）尚未公開評論協議細節。不過，在協議達成前數日，他曾多次強調，伊朗將繼續保有對相關安排的控制權。

種種跡象表明，6月19日的簽字儀式（若順利進行），將是沖突降溫的轉折點，但遠非句號。這場沖突帶來的連鎖反應和秩序的變化，剛剛開始。