中科聞歌通過港交所聆訊，港股將迎“通用決策大模型第一股”

2026年6月9日，港交所官網(wǎng)顯示，北京中科聞歌科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中科聞歌”）已刊發(fā)聆訊后資料集，意味著公司正式通過上市聆訊。

天眼查APP顯示，中科聞歌成立于2017年，由中國(guó)科學(xué)院自動(dòng)化研究所科學(xué)家團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立，專注于研發(fā)企業(yè)級(jí)大模型驅(qū)動(dòng)的決策智能操作系統(tǒng)及服務(wù)。根據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，按2025年收入計(jì)，中科聞歌在中國(guó)企業(yè)級(jí)大模型驅(qū)動(dòng)的決策智能服務(wù)商中排名第一，市場(chǎng)份額為10.2%。

近期，中科聞歌發(fā)布基于全棧自研AI技術(shù)打造的通用決策大模型——Decitron決策機(jī)，使“通用決策大模型”成為外界理解其決策智能業(yè)務(wù)的新關(guān)鍵詞。Decitron決策機(jī)的發(fā)布，是中科聞歌多年深耕決策智能賽道后，將技術(shù)積累、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和工程能力進(jìn)一步產(chǎn)品化、平臺(tái)化的集中體現(xiàn)。

自創(chuàng)立以來，中科聞歌團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期深耕復(fù)雜信息分析、認(rèn)知智能、社會(huì)計(jì)算、多智能體系統(tǒng)和人工智能輔助決策等方向，并在公共治理、金融、媒體融合、產(chǎn)業(yè)智能化等復(fù)雜業(yè)務(wù)場(chǎng)景中持續(xù)落地，逐步沉淀出數(shù)據(jù)分析、業(yè)務(wù)本體建模、智能研判和多智能體推演等核心能力。正是基于這些長(zhǎng)期積累，公司得以從企業(yè)級(jí)決策智能服務(wù)商，進(jìn)一步走向通用決策大模型產(chǎn)品化。隨著IPO進(jìn)程推進(jìn)，中科聞歌也將以“通用決策大模型第一股”的定位進(jìn)入資本市場(chǎng)視野，成為港股AI板塊中兼具中科院背景、技術(shù)積累與決策智能業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的稀缺標(biāo)的。

毛利率提升至51.2%，NDR達(dá)139.5%

從招股書披露的信息來看，中科聞歌的核心業(yè)務(wù)長(zhǎng)期圍繞“決策智能”展開，公司通過自主研發(fā)的DIOS（決策智能操作系統(tǒng)），為政企客戶提供決策支持服務(wù)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，中科聞歌的收入從2023年的2.497億元增長(zhǎng)至2025年的4.053億元，收入增長(zhǎng)超過60%。毛利率由2023年的44.0%提升至2025年的51.2%，并穩(wěn)定維持在50%。

值得關(guān)注的是，公司2025年的凈收入留存率（NDR）達(dá)到139.5%，意味著老客戶在當(dāng)年的付費(fèi)金額較上一年增長(zhǎng)39.5%。

此外，公司產(chǎn)品部署項(xiàng)目的平均交付周期從2023年的185.0天縮短至2025年的80.2天。招股書解釋，依托DIOS系統(tǒng)，研發(fā)人員能夠以低代碼及高可擴(kuò)展的方式，靈活配置并定制AI解決方案。

“通用決策大模型”龍頭企業(yè)

中科聞歌的科研基因，與其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的中科院自動(dòng)化所背景密切相關(guān)。公司由王磊、羅引、曾大軍三位科學(xué)家聯(lián)合創(chuàng)立。其中，董事長(zhǎng)王磊為中科院自動(dòng)化所研究員，曾獲“全國(guó)青年崗位能手”及“吳文俊人工智能創(chuàng)新獎(jiǎng)”；CEO羅引為中科院自動(dòng)化所研究員，曾獲正高級(jí)工程師職稱，并入選北京市科技新星計(jì)劃；聯(lián)合創(chuàng)始人曾大軍為人工智能與決策科學(xué)領(lǐng)域資深專家，IEEE與AAAS 會(huì)士。

截至2025年12月31日，中科聞歌研發(fā)團(tuán)隊(duì)共有250名員工，占全職員工總數(shù)的43.9%，團(tuán)隊(duì)匯聚了超過30位資深A(yù)I科學(xué)家。

招股書顯示，2025年7月，公司發(fā)布的雅意AI科學(xué)家在GAIA和SimpleQA兩項(xiàng)測(cè)評(píng)中取得全球第一，在HLE測(cè)評(píng)中排名國(guó)內(nèi)第二。此外，在2025年1月的C-EVAL評(píng)測(cè)中位列第二，在2025年3月的SuperCLUE評(píng)測(cè)中總分排名第七。

在AI4S（AI for Science）方向上，中科聞歌也是中國(guó)科學(xué)院“磐石”（ScienceOne）科學(xué)基礎(chǔ)大模型的重要參與方之一。官網(wǎng)顯示，磐石基于異構(gòu)混合專家架構(gòu)（MoE），融合通用智能與專業(yè)科學(xué)知識(shí)，具備對(duì)波、譜、場(chǎng)等多模態(tài)科學(xué)數(shù)據(jù)的理解與建模能力，并已在材料、醫(yī)學(xué)、天文等領(lǐng)域展現(xiàn)應(yīng)用價(jià)值；其模型評(píng)測(cè)取得兩項(xiàng)全球第一、一項(xiàng)全球第二，體現(xiàn)出中科聞歌在AI4S方向的技術(shù)積累與模型能力優(yōu)勢(shì)。

中科聞歌持續(xù)推進(jìn)雅意大模型的自主研發(fā)與迭代升級(jí)，支持55種語言，在超長(zhǎng)文本理解、多模態(tài)內(nèi)容解析、復(fù)雜信息抽取等方面表現(xiàn)突出。

依托全棧自研AI技術(shù)，中科聞歌于6月發(fā)布了面向復(fù)雜開放決策場(chǎng)景的通用決策大模型——Decitron決策機(jī)。

不同于傳統(tǒng)問答式大模型主要側(cè)重信息理解和內(nèi)容生成，Decitron決策機(jī)更強(qiáng)調(diào)對(duì)復(fù)雜問題的建模、推演與驗(yàn)證能力。 這意味著，中科聞歌正嘗試將大模型能力從“理解信息、生成內(nèi)容”，進(jìn)一步延伸至“推演路徑、輔助決策”的應(yīng)用層面。對(duì)資本市場(chǎng)而言，Decitron 決策機(jī)的推出，也使“通用決策大模型”成為洞察中科聞歌差異化競(jìng)爭(zhēng)力與未來產(chǎn)品化空間的重要視角。

截至2025年12月31日，公司在中國(guó)擁有154項(xiàng)注冊(cè)專利及108項(xiàng)專利申請(qǐng)。公司已在TMM、ACL、EMNLP、AAAI等國(guó)際權(quán)威期刊和學(xué)術(shù)會(huì)議上發(fā)表超過120篇AI相關(guān)論文。

研發(fā)投入方面，2023年至2025年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為1.795億元、1.310億元及1.875億元，占當(dāng)期收入的比例分別為71.9%、41.2%及46.3%。

服務(wù)650家客戶，國(guó)家隊(duì)基金入股

在往績(jī)記錄期間，公司已累計(jì)為超過650家企業(yè)及政府客戶提供專業(yè)AI服務(wù)；2023年、2024年及2025年，公司當(dāng)年服務(wù)客戶數(shù)量分別為262家、342家和404家，其中商企板塊客戶數(shù)量從2023年的131家增長(zhǎng)至2025年的184家，增長(zhǎng)40%

招股書顯示，中科聞歌計(jì)劃進(jìn)一步將AI應(yīng)用拓展至商業(yè)、工業(yè)等領(lǐng)域，并持續(xù)孵化科學(xué)與教育、能源與可持續(xù)發(fā)展、醫(yī)療健康等新場(chǎng)景。在醫(yī)療健康領(lǐng)域，公司與中國(guó)中醫(yī)科學(xué)院合作研發(fā)的“大醫(yī)金匱”中醫(yī)大模型，已通過中國(guó)信通院最高級(jí)別可信AI認(rèn)證。同時(shí)，公司還計(jì)劃推出云端DIOS服務(wù)，進(jìn)一步提升產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化與可復(fù)制能力。在國(guó)際市場(chǎng)拓展方面，公司初期將重點(diǎn)聚焦香港、中東及東南亞市場(chǎng)。

IPO前，公司已完成10輪融資，投資者包括國(guó)開制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資基金、央視融媒體產(chǎn)業(yè)投資基金等國(guó)家級(jí)基金，以及北京市人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金、中科創(chuàng)星、深創(chuàng)投、盈富泰克等知名投資機(jī)構(gòu)。

根據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，2025年中國(guó)企業(yè)級(jí)大模型驅(qū)動(dòng)的決策智能市場(chǎng)規(guī)模為39億元，預(yù)計(jì)到2030年將增長(zhǎng)至375億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為57.2%。隨著決策智能市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)一步釋放，中科聞歌將成為港股市場(chǎng)中兼具技術(shù)積累、產(chǎn)品體系與行業(yè)落地能力的稀缺標(biāo)的。