商業航天獨角獸，利潤飆升13000%！

133倍！

新材料業績“增速王”，來了！

2026年4月28日，博云新材發布一季報：一季度實現營收3.8億元，同比增長125.94%；歸母凈利潤1.32億元，同比飆升13362.43%！

若扣除非經常性損益，一季度公司的扣非凈利潤達到1.28億元，同比大增4411.66%，實現扭虧為盈。

比增速更值得關注的，是盈利能力的蛻變。

2026年一季度，公司毛利率從2025年的28.29%飆升至48.74%，凈利率更從6.79%大幅拉升至34.80%，雙雙創下近六年新高。

那么，博云新材到底是如何做到的呢？

第一，卡位硬核賽道。

博云新材的業務主要分為兩塊：一塊是航空航天及民用碳/碳復合材料，一塊是高性能硬質合金材料。

先說航空航天業務。

這是博云新材的“發家之本”，也是“利潤之源”。

公司是國內極少能規模化生產航空航天用碳/碳復合材料的企業之一，核心產品主要包括飛機機輪剎車系統、航空用飛機剎車材料和航天用碳/碳復合材料三類。

在航空用飛機剎車材料方面，公司已取得波音757、空客320系列、ERJ190系列、MA60等機型PMA證書。

最關鍵的是，公司的碳剎車產品技術被成功應用于C919大型飛機，是國內唯一供應商。

不過，真正讓它在公司內部“舉足輕重”的，是它的盈利能力。

數據顯示，2021-2025年，公司航空航天業務的毛利率常年保持在40%以上，遠超硬質合金業務。

再說硬質合金業務。

這塊業務主要由博云新材控股子公司博云東方主導。

博云東方擁有具有自主知識產權的“高性能納米/超細晶硬質合金制備技術”、“高性能特粗晶硬質合金制備技術”等核心技術。

其產品包括高性能超細/納米硬質合金棒材、高性能硬質合金模具材料等，主要應用于汽車、冶金、采礦、3C等工業領域。

從營收結構來看，硬質合金業務已成為公司營收的第一大支柱。

2025年，公司高性能硬質合金及相關材料實現營收5.86億元，占總營收的64.34%；而航空航天及民用碳/碳復合材料實現2.99億元，僅占32.89%。

進入2026年，硬質合金的主要原材料碳化鎢價格持續大幅上漲。

截至2026年一季度末，碳化鎢粉價格高達2300元/kg，較2025年均價（479.79元/kg）上漲379.38%，較2026年初（1040元/kg）上漲121.15%。

受此影響，子公司博云東方硬質合金產品整體實現量價齊升，業績爆發便是水到渠成。

第二，構筑技術壁壘。

博云新材最深的護城河，就是其核心材料的技術突破。

公司高度重視自主創新能力，不僅搭建了“博云航空制動研究院”等多層級創新平臺，還不斷加碼研發投入。

數據顯示，2021-2026年一季度，公司累計投入研發費用高達2.5億元；研發費用率雖從8.36%下降至3.64%，但并非壞事，反而折射出積極的信號：公司規模效應初顯。

經過持續不斷的技術創新，公司在兩大業務上形成了堅實的技術壁壘：

在航空航天板塊，公司先后研發了一系列具有自主知識產權的碳/碳復合材料制備技術和工藝裝備。以2025年為例，公司碳/碳復合材料產品共獲得6項發明專利授權。

在硬質合金方面，公司自主研發了高溫真空碳化技術、低溫裂解技術、高效節能碳化技術等行業領先水平的稀有金屬碳化物制備新技術。

第三，優化客戶結構。

博云新材正在鋪一張更寬更穩的客戶網——穩住老客戶，啃下新市場。

在航空航天板塊，公司開拓了無人機領域，為適應市場需求，針對市場需求成功開發了多款粉末冶金剎車產品。

在硬質合金板塊，憑借高性能納米硬質合金產品的過硬品質，2025年博云東方獲評為中鎢高新“優秀供應商”，并榮獲工程機械行業“TOP10零部件優質供應商”稱號。

這套“穩老拓新”的打法，為公司帶來了更均衡的客戶結構。

數據說話。2021-2025年，公司前五大客戶銷售額從1.63億元增至1.87億元，但前五名客戶銷售額占比卻從33.98%降至20.47%，五年累計下降超過13個百分點。

未來，博云新材的“市場需求”共振點在哪里？

1、國產大飛機商業化。

截至2025年，國產大飛機C919已累計交付超30架（僅2025年就交付15架），累計運送旅客超400萬人次，單機日均利用率接近主流機型水平。

據中國商飛規劃，2026-2030年，C919將進入集中交付階段，年交付量有望從數十架逐步向百架級別邁進。

隨著C919產能爬坡，作為C919機輪剎車系統的獨家供應商，博云新材的剎車碳盤將成為公司業績增長的長效引擎。

2、硬質合金國產化。

硬質合金作為“工業牙齒”，被廣泛應用于高端裝備制造、航空航天、半導體等領域。

據預測，2026年全球硬質合金市場規模將達到195億美元，年復合增長率達5.7%。

目前，我國高端硬質合金刀具的國產化率不足10%，絕大部分仍依賴進口。

而博云新材的特粗晶硬質合金、超細納米晶硬質合金等產品已達國際先進水平，具備進入這一市場的技術基礎。

長坡厚雪，厚積薄發！

從“國產替代的備選”到“產業升級的必選”，博云新材正是中國高端制造從“有”到“強”這條主線上一個真實可見的注腳。