年化11%的配置方案，背后到底藏著什么

東哥第884篇原創(chuàng)。

整整一天，東哥把自己關在家里，對著產品說明反復研究。

然后沉默了。

這款產品升級的，有點…神奇。

怎么回事兒？

01 一年30萬

就比如，你手頭有100萬想拿出來做配置，買點什么好呢？

第一是安全，第二是收益要好一些。

多好算好？

就比如，平均下來每年都能給你賺回來30萬，你覺得怎么樣？

這就相當于，你用100萬的本金開了家公司；

然后除了本金100萬已經全部回收回來之外，公司每年都穩(wěn)定盈利30萬。

香不香？

就當前這低息大環(huán)境下，去哪兒能有這么穩(wěn)的投資啊喂。

當然這是一個最簡化的模型，就比如這30萬不是固定派息的現金流。

而是在最后退出的時候算賬的結果。

但大概意思是這樣。

那它是怎么做到這么炸的收益？

靠譜么？

有哪些風險？

咱一點點拆。

02 從買房說起

我們從大家最熟悉的買房子說起。

比如現在打算買房子，價格100萬。

你有兩個選擇

• 一個是全款100萬；

• 一個是貸款，自己首付30萬。

五年后，房價漲到了150萬。

同樣是賺了50萬

• 全款成本是100萬，年化大概8.45%；

• 貸款首付30萬，年化大概21.76%。

為了簡單，咱暫時忽略利息。

那么顯然，貸款的收益率遠高于全款。

這就是杠桿的魔力。

但是房價有個問題，就是可能上漲可能下跌。

萬一房價下跌，那么我們的損失也會被杠桿放大。

所以杠桿是放大器，一個中性的金融工具。

關鍵的問題，是給杠桿找一個合適的標的。

如果可以有一個穩(wěn)定上漲，這時候和買房子付首付一樣，用銀行的錢放大自己收益，就很美妙了。

這個玩兒法，在保險界，稱為保費融資。

03 保費融資

保費融資的概念，和買房貸款一樣。

你和保險公司簽約，買一份保單；

但是你不用出全款，而是付個首付。

剩下的部分，由銀行支付。

對應的，保單也和房子一樣，被抵押給了銀行。

保單的現金價值路徑清晰，那么就可以被銀行的貸款安全的放大。

這里面的核心，是你的貸款利率，要小于保單收益。

或者用專業(yè)一點的說法，就是保單現金價值增長速度，能覆蓋融資成本。

否則就是用更貴的資金，放在了更低收益的資產上。

那么不合適了。

而金融的一個好處，是這一切都可以計算。

這時候，核心參數有這么幾個

• 銀行的貸款利率；

• 貸款年限；

• 融資比例；

• 還款方式；

• 對應的保單收益；

用對應的產品，合適的銀行，設計好的話，就可以做成像我們一開始說的

用100萬開了一家公司，平均每年盈利30萬。

這個玩兒法，就是基于公司最近升級的一款產品。

是一款中短期勝出的儲蓄險。

以一張100萬美元的保單為例，所有數字，單位都是美元。

人民幣的話，咱按7塊錢的匯率粗略折算。

在不融資的時候，保單表現如下

保單年度

繳付總額

退保價值

IRR

1

2

3

4

0.45%

5

2.34%

6

3.08%

7

3.71%

8

4.33%

9

4.91%

10

5.20%

不融資的時候，需要我們自己支付100萬美元的保費。

也就是700萬人民幣。

這個對于大部分中產來說，頗有難度。

然后從產品側看，收益應該說也不錯。

10年頭上平均年化復利是5.2%，已經是很能打了。

10年的時間，賺了65萬美元，約450萬人民幣。

用了融資之后呢？

融資的時候，各家銀行給出的利率不一樣。

按照現在利率最優(yōu)的一家，當前貸款利率是3.15%。

貸款比例是76.5%。

然后還有一些其他優(yōu)惠之類細節(jié)，咱不展開。

最后實際需要我們支付的，是16.5萬美元的首付。

約115萬人民幣。

剩下還有每年需要給銀行還款的利息。

現在各家銀行，都支持只還利息，本金的話最后到期的時候還就可以。

還是以10年到期為例做測算，就變成了這個樣子

最后一列凈收益，是已經扣除了首付的本金、利息、銀行貸款部分之后，純粹到手的凈收益。

專業(yè)一點的公式是

凈收益 = 保單價值 - 自付保費 - 利息總額 - 銀行貸款

就是用時間換出來的錢。

可以看出，退保價值還是和融資之前一樣，第10年165萬美元。

這是保單特點，不會因為支付方式而變化。

但是付款方式變了，自己只需要支付首付16.5萬美元，約115萬人民幣，以及對應的每年利息。

到了第10年，總收益就是48萬美元，約342萬人民幣。

折算下來，就是每年30萬。

所以同樣一張100萬美元的保單，就

• 從不融資時候的成本：100萬美元；

• 變成了現在：首付款16.5萬美元+每年2.4萬的利息。

然后，類似前面買房子，收益也被保費融資放大了。

由原來的5.2%，變成了現在的11.3%。

05 風險及延伸

在當前降息的大環(huán)境下，能拿到這種級別的收益，應該說，很難得。

那么下一步，我們可能就會關心更多的問題，比如

• 剛才是用100萬美元的保單為例，需要本金16.5萬美元，約115萬人民幣的首付。有沒有更少一些的金額？

• 比如銀行的貸款利率是固定的，還是浮動的？如果利率上漲會有怎樣的影響？

• 這是什么產品？有沒有它更詳細的情況？它的分紅結構是怎樣的？

• 儲蓄險的收益有浮動部分，如果實現不及預期，會有怎樣的影響？

• 具體流程是怎么樣的？怎樣和銀行申請貸款？都有哪些銀行？

• 銀行批貸款肯定需要一定資格，具體是什么要求？

一篇文章講不完所有內容，而且細節(jié)部分，當然需要個性化的處理。

還可以對應做一些壓力測試。

那么這種產品，適合什么樣的朋友？

大概有這么幾類。

第一，手上有100萬以上的閑置資金，未來10年大概率用不到。

第二，生活有保障，不是拿最后一筆錢來做配置。

第三，能理解融資，不排斥銀行貸款結構。

第四，可以承受每年支付利息。

第五，想用儲蓄險做中長期美元資產配置。

如果條件滿足，保費融資確實值得認真看一眼。

因為它本質上是在做一件事：

用較少的自有資金，提前鎖定一張更大的長期資產。

這也是很多高凈值客戶喜歡保費融資的原因。

如果你手上有一筆中長期不用的錢，可以找東哥做下測算。

有多少本金，能承受多少利息，適合多大杠桿，應該看幾年退出。

咱把現金流表攤開，一項一項算。

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