廣東
文/楊劍勇
AI大模型時代，市場對AI算力廠商青睞有加。這當中，以工業富聯、寒武紀的表現尤為亮眼。其中，工業富聯深度受益AI算力需求爆發式增長，使其營收、利潤與市值實現三高增長，是國內最賺錢的AI算力廠商，市值高達1.4萬億。
尤為注意的是，訓練AI模型，對AI芯片需求持續攀升，寒武紀則是本土AI算力芯片賽道上最大贏家，有“寒王”之稱。更是屢創新高，市值達到驚人的8865億，反映出市場對國產AI芯片技術與商業充滿信心。
要知道，我國獲取高端芯片受到制約，慶幸的是，本土芯片企業一直在奮力前行。其中，華為已構建起全棧式芯片研發能力，是我國實現芯片自主可控的中堅力量。近日在半導體領域所取得重大突破，拋出韜(τ)定律在國內激起千層浪，為我國半導體產業注入信心。
外部壓力，促使我國芯片替代進程一直在加速，包括阿里在高端AI芯片方面，平頭哥真武芯片已累計出貨47萬片。百度旗下昆侖芯P800交付了多個萬卡級的P800集群，已經可以滿足前沿大模型大規模訓練對計算精度、算子穩定性、框架適配和長周期運行的硬性要求。
與此同時，本土AI芯片創新企業隨之迎來前所未有的發展機遇。其中，寒武紀作為一家專注于人工智能芯片企業，營收以成倍的速度增長就是最好的印證。
2025年，寒武紀營收64.97億元，同比增長453%；凈利潤為20.59億元。今年延續成倍速度增長態勢。第一季度營收28.85億元，同比增長159%；凈利潤為10億元，同比增長185%。
值得注意的是，自2024Q4凈利潤轉正后，營收與盈利持續攀升至今，一改過去長期虧損困局，迎來史上最大發展黃金時期。寒武紀由此也成為市場中，最炙手可熱的AI芯片廠商。
最后，AI大模型是推動全球半導體市場強勁增長核心因素。受AI驅動，2026年全球半導體市場規模將超1.3萬億美元。
主要在于全球云巨頭在人工智能的支出進一步提升至8100億美元以上，以此構建龐大的AI基礎設施，從而帶來AI算力芯片需求隨之提升。只是，全球人工智能數據中心領域，呈現英偉達一家獨大的局面。
然而，英偉達在我國高端AI芯片的市場份額從過去的95%降到0%。這為本土AI芯片廠商創造了巨大的市場空間。同時，也顯示本土芯片廠商技術實力正在提升。
雖然與英偉達等芯片巨頭相比，存在一定競爭劣勢。為了強化在智能芯片市場競爭力以及軟硬生態搭建，打破高端芯片受制于人的局面，僅寒武紀、摩爾線程、沐曦和壁仞四家本土芯片企業相繼在資本市場總共籌得超200億資金。預示我國半導體產業正通過技術+資本雙輪驅動，以此降低對英偉達等高端芯片的依賴。
但在此重申，雖然市場對本土芯片的技術突破與商業落地高度期待，仍然需要理性看待長期發展潛力，避免市場過度炒作帶來巨震風險，畢竟積累了較多的獲利調整風險。
整體來說，AI大模型的訓練到推理，直接帶動AI芯片爆發式增長。同時，替代的長期趨勢已不可逆轉，將推動本土算力芯片滲透率不斷提升，從而有助于我國AI芯片軟硬生態形成，進而帶動AI算力芯片廠商整體業績提升，標志著AI驅動的進入全新增長周期。
楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀AI大模型、人工智能、物聯網、云計算和智能硬件等前沿科技。
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