廣東
文/楊劍勇
2026年第一季度，科沃斯營收49億元，同比增長27%；但凈利潤同比下降14.73%為4.04億元。再次陷入增收不增利困局的原因，主要是公允價值變動以及匯兌損失較多所致，扣非后凈利潤同比增長11.46%。
營收能保持強勁增長，是全球智能掃地機器人市場需求強勁。依據IDC數據顯示，2025年全球掃地機器人出貨量2412.4萬臺，同比增長17.1%。
尤為引入注目的是，中國企業主導這一市場，全球前五的掃地機器人廠商均由中國企業包攬，分別是石頭科技、追覓、科沃斯、小米與云鯨，他們合計占據了全球70.4%的市場份額，展現出中國企業在智能掃地機器人領域的的是技術創新實力。
通過市場格局來看，全球掃地機器人市場行業集中度較高，前五品牌的份額占比超七成，憑借技術與規模優勢持續搶占市場，意味著頭部效應顯著。
然而，高度集中的市場格局，并未削弱市場競爭的激烈程度。一方面是頭部廠商的技術差距正在縮小，產品同質化加劇。另外一方，海爾、美的等傳統家電巨頭也在卷入掃地機器人市場，同時還有安克創新、螢石等新興玩家。
掃地機器人賽道競爭異常激烈。由此，各廠商在營銷層面下功夫，廣告推廣投入巨大。由于采取更加激進的價格策略與營銷策略，借此提升品牌形象與市場份額，但伴隨而來的是短期盈利承壓。
2025年，科沃斯在廣告推廣方面的支出達到47.4億元，占銷售費用總額比重79.8%。2026年第一季度的銷售費用為13.85億元，占當期營收比例28%。有意思的是，研發支出則只有2.43億元，研發投入營收占比只有5%。
可以看出，同質化的掃地機器人市場競爭更注重營銷策略，以此提升品牌競爭力。只是，持續不斷加大市場營銷，促使業績穩定增長的同時，也從一定程度上吃掉凈利潤，從而導致增收不增利的尷尬局面。
其中，科沃斯的2026Q1銷售凈利率8.3%，同比下降4.0pct。從費用支出來看，銷售費用率達到營收占比28%。研發的費用投入不足銷售費用的五分之一。這種分配的不平衡，靠營銷取得了一定的成果，帶動了整體營業收入的增長。
事實上，掃地機器人廠商，長期以來的市場費用居高不下，包括石頭科技的市場推廣上也是大手筆。2025年石頭科技的廣告及市場推廣費就高達32.59億元，同比增長69%。整個掃地機器人行業的營銷支出有增無減，反映出行業競爭激烈。
值得注意的是，石頭科技通過加大研發以及營銷投入，實現了技術與品牌雙重優勢，使得產品銷量規模及市場占有率提高，并問鼎全球掃地機器人市場。IDC的數據顯示，2025年，石頭科技智能掃地機器人全球市場份額達到27%。
尤為關鍵的是，石頭科技不再單純追求規模擴張，營收與凈利潤實現雙增長格局。2026年第一季度營收42.27億元，同比增長23.3%；凈利潤3.23億元，同比增長20.83%。
石頭科技的盈利恢復增長，這一變化預示著規模擴張的同時，開始注重費用控制，扭轉了此前盈利下滑態勢，繼而瞄向高質量增長。反觀科沃斯則是增收不增利，且全球市場地位被追覓反超。IDC指出，追覓依托在歐洲市場的強勁增長，市場份額快速提升。
最后，隨著居民生活水平和對于生活品質的提升，智能掃地機器人市場需求快速增長，成為智能家居領域的一大亮點。
根據灼識咨詢的數據，全球智能掃地機器人按GMV計的市場規模將于2029年達到252億美元，2024年至2029年的復合增長率為22%。
全球范圍內智能掃地機器人的普及和需求呈現出增長趨勢，技術是推動行業的持續增長。隨著智能掃地機器人滲透率加速提升，為廠商持續增長注入強勁動能。
但企業應不再單純追求規模擴張，而是通過技術升級、產品創新和精細化運營，注重運營效率的提升，以此鞏固業務規模的同時，提升盈利能力顯得尤為重要。
楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀AI大模型、人工智能、物聯網、云計算和智能家居等前沿科技。
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