昨夜，大爆發(fā)！

今日聚焦

昨天的行情，樸實(shí)無(wú)華且枯燥，科技依然延續(xù)著一枝獨(dú)秀的表現(xiàn)。

不僅科創(chuàng)50續(xù)刷歷史新高，這次創(chuàng)業(yè)板也終于拍馬趕到，一舉打破了塵封十年的高點(diǎn)紀(jì)錄，超越了2015年的巔峰。

在雙創(chuàng)的強(qiáng)勢(shì)帶領(lǐng)下，國(guó)證A指也繼續(xù)奔赴新高，市場(chǎng)氛圍熱鬧的不行。

可就在這種歡欣雀躍的環(huán)境下，以消費(fèi)內(nèi)需為代表的老登股卻被遺棄在了角落里，陰冷孤單到幾乎發(fā)霉。

不帶著吃肉喝湯就算了，還要被當(dāng)做血包和養(yǎng)料，時(shí)不時(shí)抽點(diǎn)流動(dòng)性出來(lái)供養(yǎng)一下科技。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在科技和消費(fèi)方方面面的分化都已經(jīng)達(dá)到了歷史極值，包括：走勢(shì)比值、成交擁擠度、市值占比、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)等……

新時(shí)代的列車拋棄你時(shí)，連招呼都不會(huì)打，但也沒關(guān)系，它會(huì)一遍遍的碾壓你……

曾經(jīng)作為漂亮50的大白馬，怎么也不會(huì)想到，僅僅5年后就淪為了市場(chǎng)眼中的禿驢。

昨天迎著雙創(chuàng)的新高，消費(fèi)白馬卻黯然的走向了新低，"白馬股已死"在此刻得到了具象化的呈現(xiàn)，對(duì)白馬來(lái)說，這無(wú)疑是值得祭奠的一天。

也許幾年后再回望，墳頭草已三丈高，但埋的究竟是誰(shuí)呢？

港股雙雄昨天一同披露了一季報(bào)，很多人比較關(guān)心，我們下面分別聊聊：

1、鵝廠Q1營(yíng)收1964.6億元，同比+9.1%，調(diào)后凈利潤(rùn)679.1億元，同比+11%，基本符合預(yù)期。利潤(rùn)增速略快于營(yíng)收，AI驅(qū)動(dòng)的降本增效作用明顯，下面分業(yè)務(wù)看下：

游戲方面，本土收入454億元，同比+6%，增速滯后于游戲流水增速，由于今年春節(jié)偏晚，導(dǎo)致大量春節(jié)流水、道具收入遞延至本季之后確認(rèn)。海外收入188億元，同比+13%，游戲出海繼續(xù)放量。

廣告方面，收入達(dá)382億元，同比+20%，較去年Q4提升3個(gè)百分點(diǎn)。鵝廠升級(jí)了AI驅(qū)動(dòng)的廣告推薦模型，廣告曝光量及單價(jià)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

金融科技及企業(yè)服務(wù)方面，收入達(dá)599億元，同比+9%。云服務(wù)是核心增長(zhǎng)引擎，受益于國(guó)內(nèi)及海外市場(chǎng)需求上升，行業(yè)定價(jià)環(huán)境改善。本質(zhì)是產(chǎn)品溢價(jià)能力增強(qiáng)，漲價(jià)帶動(dòng)毛利提升、盈利水平改善。

股東回報(bào)方面，今年一季度只回購(gòu)了76億港元，且已全部注銷。該規(guī)模較前兩年同期直接腰斬了。。鵝廠主動(dòng)縮減回購(gòu)，感覺是在做戰(zhàn)略調(diào)整，過去賺了錢瘋狂回報(bào)股東，現(xiàn)在賺了錢優(yōu)先砸向AI，以換中長(zhǎng)期的增長(zhǎng)。

今年Q1資本開支319.36億元，環(huán)比+62.7%，主要投向IT基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)中心等與AI相關(guān)基建。同時(shí)為支持模型迭代，研發(fā)投入225.4億元，同比+19%。公司表示，下半年相關(guān)資本開支將繼續(xù)上行。

高投入的背景下，AI全線提速。今年以來(lái)，累計(jì)上線數(shù)十款通用和垂直場(chǎng)景Agent，3月底推出的WorkBuddy，以日活計(jì)，已成為目前中國(guó)最受歡迎的AI智能體。

2、阿里Q1營(yíng)收2433.8億元，同比+3%，調(diào)整凈利潤(rùn)8600萬(wàn)元。營(yíng)收還好，基本符合預(yù)期，但利潤(rùn)表現(xiàn)有點(diǎn)一般。

不過這種表現(xiàn)的原因比較清楚，一方面是外賣的血戰(zhàn)，Q1雖然補(bǔ)貼力度已顯著下降，但依然虧了七八十億。。

持續(xù)的補(bǔ)貼，換來(lái)了外賣收入57%的高增長(zhǎng)，以及份額的提升。目前阿里外賣市場(chǎng)份額約為40%，和美團(tuán)大概只有10%左右的差距。巨額投入確實(shí)取得了效果，后面若是都不卷了，有一定的機(jī)會(huì)貢獻(xiàn)利潤(rùn)。

另一邊則是AI相關(guān)業(yè)務(wù)的影響，新算力集中上架，單季新增折舊成本近百億，同時(shí)研發(fā)繼續(xù)發(fā)力，同比多出40億元左右，幾乎全部投入AI領(lǐng)域。

資本開支方面，Q1阿里投入了269億元，涵蓋GPU服務(wù)器、智算中心、IDC 算力、通義千問基礎(chǔ)設(shè)施等，幾乎全部都是AI領(lǐng)域。

阿里近乎 All in AI 的戰(zhàn)略已初見成效，阿里云外部商業(yè)化收入增長(zhǎng)加速至40%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入占比首次突破30%。AI相關(guān)產(chǎn)品季度收入達(dá)89.71億元，連續(xù)十一個(gè)季度同比三位數(shù)增長(zhǎng)。

公司預(yù)計(jì)，未來(lái)一年AI相關(guān)產(chǎn)品收入占比將突破50%。并強(qiáng)調(diào)，面向未來(lái)五年目標(biāo)，未來(lái)的AI基建相關(guān)投入資金會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過3800億。這是非常重大的轉(zhuǎn)變，意味著阿里業(yè)務(wù)重心將全面轉(zhuǎn)向AI。

以上兩個(gè)大廠的一季報(bào)就聊完了，業(yè)績(jī)層面看中規(guī)中矩，但結(jié)構(gòu)上不乏亮點(diǎn)，尤其是AI相關(guān)業(yè)務(wù)，同時(shí)預(yù)期未來(lái)將會(huì)繼續(xù)加碼投入，意味著對(duì)AI業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展比較有信心。

昨夜在美股交易的ADR，鵝廠、阿里分別大漲4.8%、8.2%，帶動(dòng)金龍指數(shù)大漲3.9%。中概終于迎來(lái)大爆發(fā)，揚(yáng)眉吐氣了。。蟄伏已久的恒科，今天也該表現(xiàn)一下了吧。。

今天周四，【點(diǎn)睛定投計(jì)劃】會(huì)如期發(fā)車，這一期我們將重點(diǎn)做一些止盈落袋，車上的伙伴記得跟緊一些。

我們經(jīng)常說以不變應(yīng)萬(wàn)變，靜待花開。很顯然，在多年的辛勤澆灌下，現(xiàn)在已經(jīng)有好多怒放的花朵等待我們?nèi)ゲ烧恕?/p>

與此同時(shí)，當(dāng)下也依然有需要繼續(xù)耕耘的土地，以謀求下一個(gè)收獲的季節(jié)。

寥寥數(shù)語(yǔ)，實(shí)則已經(jīng)道出了定投策略的本質(zhì)。

太多的就先不說了，更詳細(xì)的內(nèi)容可以參考我們今天的發(fā)車邏輯，就這。

點(diǎn)擊圖片，了解或跟投【點(diǎn)睛定投計(jì)劃】

全球市場(chǎng)

美國(guó)4月PPI同比+6%，為2022年12月以來(lái)新高，遠(yuǎn)高于預(yù)期的4.9%。扣除食品和能源的核心PPI同比+5.2%，高于市場(chǎng)預(yù)期的4.3%。PPI大超預(yù)期的表現(xiàn)，再次確認(rèn)通脹抬頭，年內(nèi)降息預(yù)期又掉了一點(diǎn)，幾乎不可能了。。

數(shù)據(jù)落地后，美國(guó)國(guó)債收益率、美元指數(shù)短線明顯上行，不過當(dāng)下較為亢奮的權(quán)益市場(chǎng)并未受到影響，昨夜納指、標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)新高，費(fèi)半指數(shù)上漲2.6%，A50、金龍指數(shù)分別上漲0.4%、3.9%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：choice

公司觀察

【重要公告】

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD

【公司調(diào)研】

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD

【限售解禁】

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD

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投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

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