328億債務壓頂，二次表決沒過，重慶超大民企東銀控股艱難重整中

作為曾經的重慶最大民企之一，羅老板的東銀控股重整仍在泥潭。

5月6日，智慧農業(yè)發(fā)布公告，稱5月6日收到控股股東東銀控股發(fā)來的《重慶東銀控股集團有限公司關于重整計劃(草案)表決情況的說明》，

主要內容如下：截至表決期限截止時間，東銀控股等十四家公司 《重整計劃(草案)》 暫未表決通過。

根據(jù) 《企業(yè)破產法》 第八十七條第一款規(guī)定：‘部分表決組未通過重整計劃草案的，債務人或者管理人可以同未通過重整計劃草案的表決組協(xié)商。該表決組可以在協(xié)商后再表決一次。雙方協(xié)商的結果不得損害其他表決組的利益。

后續(xù)，東銀控股等十四家公司將在管理人的監(jiān)督下依法與未通過 《重整計劃(草案)》 的表決組的相關債權人進行協(xié)商并再次表決。

這意味著，東銀控股等14家公司實質合并重整案的《重整計劃（草案）》第二次表決未獲通過。還需要和未通過的債權人協(xié)商并再次表決。

如果后續(xù)表決還是不通過呢？那么東銀控股面對的，將可能是最壞的那個結局——破產清算了。

其實，曾經的東銀控股還是輝煌過的。

東銀控股官網顯示，其成立于1998年，注冊資本1.8億元，股東為自然人羅韶宇、趙潔紅，起家于特種車輛，后續(xù)又拓展至房地產、農業(yè)板塊、煤炭資源等，旗下有迪馬工業(yè)、東原房地產、智慧農業(yè)等多家公司，曾經一度擁有四家上市企業(yè)，包括迪馬股份（已經退市）、智慧農業(yè)、東銀控股集團（港股已私有化）、東原仁知服務，也一度是重慶首富。

對于東銀控股來說，早在2017年就曾爆發(fā)過債務危機。

2017年10月份開始，東銀控股一筆9億元貸款未能按時還款。該筆違約信息在銀行間開始傳播。

由于東銀控股所持部分股份質押出現(xiàn)主體償債逾期情況，旗下上市公司迪馬股份和智慧農業(yè)都先后停牌，并發(fā)布公告，披露東銀控股貸款出現(xiàn)逾期。

當時的東銀控股總裁向志鵬曾向媒體介紹，

東銀控股出現(xiàn)債務問題，有兩方面原因。一方面是因為東銀控股自身發(fā)展步子邁的太快，逐漸偏離了主業(yè)；二是因為國家去產能、去杠桿等宏觀政策的影響。

向志鵬介紹，東銀控股自2009年起，開始投資有“黑金”之稱的煤炭，通過并購、勘探等方式，耗資50億元，陸續(xù)在新疆、貴州、云南等地控股煤礦11座，獲得的煤炭儲量高達154億噸。然而，我國煤炭市場2013年后處于低谷運行，煤價大幅下跌，這一系列客觀原因導致東銀控股在煤炭行業(yè)碰了一鼻子灰，債務問題的種子也因此埋下。加上國家為了推動經濟高質量發(fā)展，推出去產能、去杠桿等一系列宏觀政策，東銀控股旗下煤礦產能一度大幅下降甚至停產。2017年10月份，東銀控股出現(xiàn)流動性風險時，多家貸款銀行開始擠兌，導致了問題出現(xiàn)。

在當時，東銀控股引入國內AMC(資產管理公司)華融資產參與東銀控股債務重組。

向志鵬透露，在經歷4次市政府協(xié)調會議，18次債權人會議后，結合企業(yè)實際情況，最終東銀控股走出了一條庭外和解，協(xié)商解決的重組路線，這也是全國首單民營企業(yè)債務庭外和解案例。

當時向志鵬還稱2018年，是東銀控股發(fā)展史上最黑暗的一年，我們每天一上班都在與債權人溝通。東銀控股最壞的時候已經過去，2018年旗下多個公司實現(xiàn)盈利，東銀控股的銷售收入也從300億增長到600億，幾乎翻番。

不過，好景不長，在兌付了幾年債務后，東銀控股再次陷入債務危機。

最大的問題，其實就是房地產的拖累。

2024年5月，東銀控股因未能清償?shù)狡趥鶆毡粋鶛嗳松暾堉卣笞孕邢蛑貞c五中院提交申請，同年6月法院裁定受理。

2025年3月，法院裁定東銀控股、江蘇江淮動力股份有限公司等14家公司實質合并破產重整。

2025年12月，管理人與無錫濱湖南鋼星博創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等投資人簽署了《重整投資協(xié)議》。

根據(jù)公告，本次重整計劃草案的第二次債權人會議原定于2026年1月16日召開，后經法院批準，表決期限延長至2026年4月30日17:30。然而截至最后期限，草案仍未獲得通過。

據(jù)2025年5月第一次債權人會議披露的數(shù)據(jù)，東銀控股等14家企業(yè)合并后總資產約26.18億元，申報債權總額高達328.1億元，其中本金205.78億元。

穿透君注意到，在2017年第一次債務危機時候，東銀控股披露的債務總額是超百億，而到了這一次，申報的債權總額達到了328.1億元。

這意味著兩種情況。

第一種，第一次的債務解決了，328.1億元，是近幾年突然出現(xiàn)的。

第二種，第一次的債務也沒有還清，疊加近幾年房地產下行、債務越滾越大，積累到了328.1億元。

你覺得是哪種情況？

在2025年12月，智慧農業(yè)還發(fā)公告，東銀控股和無錫濱湖南鋼星博創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等投資人簽署了《重整投資協(xié)議》，要以智慧農業(yè)1.88億股出資成立新東銀集團，重整投資人再出資收購新東銀集團70%股權。

穿透君看來，以目前智慧農業(yè)整體市值也僅僅在44億的情況下，要用其股票來進行328.1億元債務的重整，非常的難。

從智慧農業(yè)目前的營業(yè)收入來看，也難有充足的現(xiàn)金流前景，讓這部分債務能夠在短期內獲得清償。

另外一方面，穿透君也認為，目前的重整投資人，并沒有實力也沒有進行重整的動力。

南鋼股份的公告顯示，南鋼濱湖星博創(chuàng)業(yè)投資基金總金額在11.51億元，專注于集成電路、芯片、泛半導體的投資，都是新興產業(yè)，和目前東銀控股的不良資產重組，關聯(lián)性極低。

同時，穿透君還從天眼查看到，南鋼濱湖星博創(chuàng)業(yè)投資基金目前對外投資的有，遼寧托邦鴻基半導體材料、圓周率半導體公司。

東銀控股其他資產目前的情況到底如何呢？

穿透君專門去找了目前已經退市的迪馬3的年報。

2025年營業(yè)收入仍然有63.88億元，凈利潤則是虧損49.68億元，比2024年虧損48.64億元又加大了。

另外一個的智慧農業(yè)，也是慘淡。

2025年營業(yè)收入12.51億元，凈利潤虧損6846萬元，虧損也是加大的。

稍微好點的要算東原仁知服務。

2025年營業(yè)收入15.25億元，凈利潤扭虧為盈，2782萬元。

你覺得，東銀控股的債務會走向哪種結局？