城商行一哥易主！江蘇銀行狂飆突進，為何市場仍不買賬？

2025年的江蘇銀行，像一腳踢進決賽的“世界杯”——全場沸騰。

先是“蘇超”出圈，吸引數萬球迷，在社交媒體上引發超10億次討論，這讓賽事的總冠名商江蘇銀行賺得盆滿缽滿，手機銀行賽事專區日均訪問量突破200萬次，聯名信用卡消費額同比激增112%，品牌搜索量暴漲37%。

緊接著，江蘇銀行又以4.79萬億元的總資產超越北京銀行成功登頂，成為新一任城商行“領頭羊”。這一轉變，不僅是資產數字上的簡單超越，更是江蘇銀行多年來砥礪奮進、戰略布局成果的有力彰顯。

回溯過往，江蘇銀行在資產規模的擴張上一路高歌猛進。從2021年到2024年，總資產規模從3.07萬億元一路飆升至3.95萬億元，2025年上半年更是強勢增長，一舉突破4.79萬億元大關。

但在一片叫好聲中，一些質疑和擔憂的聲音也逐漸浮現。

高增長“濾鏡”

把2025年半年報的鏡頭拉近，江蘇銀行的高光瞬間里，已悄悄冒出幾縷“青煙”。

其一，凈息差持續收窄，讓江蘇銀行倍感壓力。從2025年上半年財報數據來看，江蘇銀行凈息差為1.78%，較2024年末下降了0.08個百分點，與2024年同期相比下降了0.12個百分點。凈息差作為衡量銀行盈利能力的關鍵指標，其持續收窄對江蘇銀行的盈利水平產生了顯著的負面影響。

利息凈收入增長受限，這意味著銀行在利息收入與支出之間的差額縮小，直接削弱了銀行傳統存貸業務的利潤空間。在當前市場環境下，貸款利率下行、存款成本居高不下等因素相互交織，使得凈息差面臨著前所未有的壓力，也給江蘇銀行未來的盈利能力蒙上了一層陰影。

其二，江蘇銀行在資產質量存在不確定性。資產質量是銀行穩健運營的基石，盡管江蘇銀行目前不良貸款率維持在0.84%的較低水平，但關注類貸款占比不容忽視，2025年上半年為1.24%。

潛在不良貸款的產生與宏觀經濟環境的變化息息相關，經濟增速放緩、部分行業不景氣，導致企業經營困難，償債能力下降，進而增加了銀行貸款違約的風險。尤其是在一些受經濟周期影響較大的行業，如制造業、批發零售業等，不良貸款的潛在風險正在逐漸積聚，如果不能有效管控，將會對銀行的資產質量和財務狀況造成嚴重沖擊。

其三，江蘇銀行在業務結構上存在著較為明顯的不均衡現象。對比對公業務和零售業務的發展數據，截至2025年上半年，對公貸款余額1.63萬億元，較上年末增長23.3%，占各項貸款余額66.9%；個人貸款余額6955億元，較上年末增長3.07%，占各項貸款余額28.6%。

對公業務的快速增長雖然在短期內推動了資產規模的擴張，但也使其面臨著宏觀政策調整、行業波動等風險的影響更為直接。而零售業務發展相對不足，不僅難以充分挖掘個人客戶市場的潛力，也無法在經濟下行期為銀行提供穩定的業績支撐，一旦對公業務遭遇困境，銀行的整體業績將受到較大影響。

息差下行勒脖子、關注貸款埋隱患、對公獨大缺備胎，江蘇銀行上半年“三把達摩克利斯之劍”同步高懸。

城商行“風云”

在我國金融體系中，城市商業銀行扮演著不可或缺的角色，它們立足地方，服務區域經濟，為中小企業和居民提供多樣化的金融服務。近年來，城商行整體呈現出蓬勃發展的態勢，資產規模持續擴張，業務多元化進程不斷加速，數字化轉型也在如火如荼地進行，城商行之間的競爭愈發激烈。

盡管江蘇銀行已經登上城商行“一哥”的寶座，但某些方面與北京銀行、寧波銀行相比，仍存在一些差距。

從營收結構來看，江蘇銀行非息收入占比相對較低。2025年上半年，江蘇銀行非息收入占比為26.58%，而北京銀行這一比例為28.63%。非息收入主要包括手續費及傭金凈收入、投資凈收益等，較低的非息收入占比意味著江蘇銀行對傳統利息收入的依賴程度較高，在利率市場化的背景下，面臨的盈利壓力相對較大。

一旦市場利率波動，凈息差收窄，利息收入的減少可能會對其整體營收產生較大影響。而且非息收入業務的發展有助于銀行分散風險，提升綜合競爭力，江蘇銀行在這方面還有較大的提升空間。

在零售業務方面，江蘇銀行也有待進一步加強。截至2025年上半年末，江蘇銀行個人貸款余額6955億元，占各項貸款余額28.6%，而寧波銀行個人貸款占比最高，達到37.79%。零售業務具有風險分散、收益穩定等特點，是銀行重要的利潤增長點。

江蘇銀行零售業務占比較低，反映出其在個人客戶市場的挖掘和拓展上還有不足，未能充分滿足個人客戶多樣化的金融需求。相比之下，寧波銀行憑借其在零售業務領域的深耕細作，打造了一系列具有競爭力的零售金融產品和服務，吸引了大量個人客戶，零售業務的良好發展為其整體業績提供了有力支撐。數據顯示，2025年一季度寧波銀行整體貸款收益率仍保持5%以上，而江蘇銀行已降至4.6%左右，差距主要來自這塊高收益小微資產。

在資產質量方面，雖然江蘇銀行不良貸款率處于較低水平，2025年上半年為0.84%，但關注類貸款占比為1.24%，潛在風險不容忽視。

與寧波銀行相比，寧波銀行不良貸款率僅為0.76%，資產質量更為優異。關注類貸款占比較高，意味著江蘇銀行可能存在部分貸款質量不穩定的情況，若不能有效監控和管理，這些關注類貸款有可能轉化為不良貸款，從而對資產質量和財務狀況造成負面影響。

江蘇銀行雖坐上“城商行一哥”交椅，但非息收入低、零售短板、息差收窄、關注類偏高，仍讓對手有機可乘。

第二增長曲線

萬億資產不是免死金牌，而是轉型倒計時.江蘇銀行若想守住頭名，只能把“舒適區”改成“動刀區”。

首先，為應對凈息差收窄策略，江蘇銀行應優化資產負債結構。在資產端，加大對高收益資產的配置力度，提升投研能力，精準把握市場機會。特別是在新興產業和綠色金融領域，如加大對新能源、人工智能等行業的信貸支持，提高資產收益率。

在負債端，拓展低息負債來源，加大活期存款的營銷力度，通過優化存款產品設計，如推出特色活期存款產品，提高活期存款占比，降低存款成本。積極開展金融市場業務，合理調整同業負債久期，踩準市場利率波動的節奏，降低同業負債成本。

其次，為化解資產質量風險，江蘇銀行需進一步加強風險管理體系建設，完善風險評估模型，引入先進的風險量化技術，提高風險識別與預警能力。比如，加大不良資產處置力度，創新處置方式，除了傳統的催收、核銷等手段外，積極探索資產證券化、債轉股等方式，加快不良資產的出清速度，降低資產質量風險。

此外，對業務結構不均衡，江蘇銀行應大力發展中間業務，提升手續費及傭金收入占比。一方面，加大信用卡業務的發展力度，通過優化信用卡產品設計、提升信用卡服務質量、開展多樣化的營銷活動等方式，提高信用卡發卡量和交易額，增加信用卡業務收入。

另一方面，加強零售業務渠道建設，提升線上線下服務協同能力，并積極拓展其他業務領域，如金融租賃、消費金融等，降低對單一業務的依賴程度。比如，借鑒寧波銀行在零售業務上的成功經驗，深入挖掘個人客戶的金融需求，豐富零售金融產品體系。

最后，江蘇銀行要想在競爭中脫穎而出，可加快金融科技投入和創新步伐。比如，利用金融科技開展精準營銷，拓展客戶群體，提升客戶粘性。比如，圍繞江蘇地區的產業優勢，如制造業、科創產業等，加大金融支持力度，打造特色金融服務品牌。

江蘇銀行榮登城商行“一哥”寶座，是其發展歷程中的一座重要里程碑，彰顯了過往戰略布局與經營努力的成效。然而諸多挑戰如影隨形，凈息差收窄、資產質量潛在風險、業務結構不均衡等問題，猶如高懸的達摩克利斯之劍，時刻考驗著江蘇銀行的應對能力。