業績持續增長、積極回報股東 徐工機械詮釋高質量發展新范式

最近，徐工機械（000425.SZ）披露了2024年報，這一年，是公司加快推進智改數轉網聯董事長“一號工程”施工圖落地、支撐業績增長、能力提升的突破之年，也是平穩跨越新一輪周期、積聚高質量發展動能、勢能之年。

這一年，公司歸母凈利潤同比增長12.2%至59.76億元，毛利率、凈利率連續提升，經營性現金大幅增長，境外收入占比持續躍升，研發投入強度超過6%。更難能可貴的是，公司持續回饋投資者，在價值創造與價值分享方面成為工程機械行業的一面旗幟。

歸母凈利潤兩位數增長，高質量發展業態已初見成效

徐工機械年報數據顯示，2024全年實現營業收入916.60億元，基本保持穩定，歸母凈利潤59.76億元、同比增長12.2%，扣非歸母凈利潤57.62億元、同比增長28.14%，經營性現金流57.20億元、同比增長60.18%，收入和歸母凈利潤繼續保持國內行業領先。

毛利率方面，繼2023年公司整體毛利率提升后，2024年公司的毛利率整體提升1.75個百分點至22.55%，這是公司歸母凈利潤增長的基石。毛利率連續提升的同時，公司銷售凈利率也連續提高，2024年同比提高0.89個百分點至6.53%。

繼去年取得良好業績后，今年第一季度，徐工機械繼續保持增長態勢。數據顯示，第一季度公司實現營業收入268.15億元，同比增長10.92%，歸母凈利潤20.22億元、同比增長26.37%，扣非歸母凈利潤20.07億元、同比增長36.88%，經營性現金流更是增長了近2.6倍。

通過年報和一季報這些數字可以看出：公司經營活動現金流凈額增速快于扣非歸母凈利潤增速，扣非歸母凈利潤增速又快于歸母凈利潤增速，歸母凈利潤增速快于營業收入增速。顯然，經過近年改革與調整，公司高質量發展業態已初見成效。

細看徐工年報，處處閃耀高質量發展的成果。

公司來自境外的收入持續增加，境外收入占營業收入比重也不斷提高。2022年，境外收入278.38億元，同比增長50.50%；2023年，境外收入372.20億元，同比增長33.70%；2024年，境外收入416.87億元，同比增長12.00%。從境外收入占營業收入比重看，實現了跳躍式增長：2022年占29.67%，次年提升到40.09%，而2024年已提升到45.48%。

從研發投入看，2024年投入近56億元（接近歸母凈利潤），同比增長11.10%，研發投入占營業收入6.11%，較上年增加0.68個百分點。2024年末，公司研發人員達到7619人，比上年增長12.13%，研發人員數量占比提升到了27.42%，一年時間增加了3.22個百分點。2024全年，公司新增授權專利超1600項，其中新增發明專利超750項。

作為江蘇省“1650”重點培育的世界級先進制造業集群“鏈主企業”，徐州市“343”創新產業集群工程機械“一號產業”、數字經濟產業，徐工以智改數轉網聯董事長“一號工程”為牽引，充分發揮企業主體作用，率先轉型、引領帶動，堅定不移走人工智能賦能新型工業化道路，加速培育發展具有徐工特色的新質生產力。其中，徐工漢云公司以HANYUN OS和人工智能為核心，聚焦智能制造、車聯網與無人化場景三大領域，提升技術附加值。

共享發展成果，“真金白銀”回饋投資者

以內涵式高質量發展和可持續的良好業績為基礎，徐工機械打造公司與投資者的“命運共同體”，通過現金分紅、股份回購等方式與投資者共享發展成果，通過大股東增持、員工持股和股權激勵彰顯發展信心。

2023年度，公司現金分紅約21.27億元（占公司歸母凈利潤的40%），同比增長20%；同時積極實施股票回購注銷方案，金額3億元到6億元，截至今年3月31日，公司以集中競價方式累計回購公司股份約0.57億股，占公司目前總股本的0.48%，成交總額為3.73億元。

2024年11月，徐工機械披露了《全球投資者未來三年（2025-2027）回報計劃》，不斷提高股東獲得感，引導投資者踐行長期主義，實現長期的價值投資回報。

2024年度，除了維持現金分紅約21.27億元外（擬現金分紅 0.18元/股），公司還將持續開展股份回購，其中回購用于股權激勵或員工持股計劃的回購金額不低于18億元，回購用于注銷的回購金額不低于3億元。

4月8日， 徐工機械發布了回購公司股份的公告，擬以不超過人民幣13元/股回購股份用于實施股權激勵或員工持股計劃，金額不低于18億元、不超過36億元。當天，公司即以集中競價方式首次實施回購股份866.11萬股，成交總額約為7009萬元。截至4月17日，公司以集中競價方式累計回購公司股份1.21億股，占公司目前總股本的1.02%，成交總額為10.36億元。

截至4月28日的最近一年時間，徐工機械股價在此期間上漲超過30%，在工程機械巨頭中處于領跑狀態，投資者用實際行動表達信心。

而依據公司經營計劃，2025年預計營業收入同比增長超10%，持續抓好“三大增量”，重點突破“三個專項”，凈利潤、現金流增幅超收入增幅，堅決守牢安全生產和環保底線。

未來，徐工機械將堅定不移以新質生產力推動內涵式高質量發展，加快建設世界一流企業，也將以優異的業績持續回報投資者。