北京
10月23日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)發(fā)布對(duì)龍湖集團(tuán)的最新評(píng)級(jí)，確認(rèn)龍湖集團(tuán)的長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)（IDR）、高級(jí)無擔(dān)保評(píng)級(jí)以及未償還的高級(jí)票據(jù)評(píng)級(jí) “BB”。惠譽(yù)指出，龍湖集團(tuán)龐大的投資性物業(yè)組合支持的強(qiáng)勁銀行融資渠道，以及不斷增長(zhǎng)的經(jīng)常性收入，是其評(píng)級(jí)的關(guān)鍵支持因素。
惠譽(yù)認(rèn)可龍湖集團(tuán)當(dāng)前的流動(dòng)性，據(jù)其統(tǒng)計(jì)，截至2024年中期，龍湖擁有300億元可用現(xiàn)金（不含預(yù)售監(jiān)管資金），可完全償付其290億元短期債務(wù)。此外，龍湖的流動(dòng)性還得益于其強(qiáng)大的銀行融資渠道，以及管理經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出的靈活性，預(yù)計(jì)24年下半年及25年將實(shí)現(xiàn)正向經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。
惠譽(yù)表示，龍湖持續(xù)獲得經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸，以幫助償付到期的公開債券和其他無擔(dān)保借款，并因此實(shí)現(xiàn)債務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，延長(zhǎng)了其債務(wù)期限，緩解了流動(dòng)性壓力和再融資風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)此前披露，截至2024年6月底，龍湖集團(tuán)綜合借貸總額為1874.2億元，較年初下降52億元，凈負(fù)債率為56.7%，現(xiàn)金短債倍數(shù)為1.7倍，剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率58.6%，持續(xù)保持"三道紅線"綠檔。
在2024年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，龍湖管理層預(yù)計(jì)，通過用正向經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流壓降有息負(fù)債，用長(zhǎng)年期的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸增量?jī)斶€短期的信用債務(wù)，龍湖將于2025年底實(shí)現(xiàn)債務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換。
龍湖集團(tuán)經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)在2024年上半年保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。1-6月，龍湖實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)及服務(wù)收入131億元，同比增長(zhǎng)7.6%，對(duì)整體營(yíng)收貢獻(xiàn)占比近三成，對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比超八成。
惠譽(yù)肯定了龍湖集團(tuán)經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，并指出，租金及物業(yè)管理收入持續(xù)增長(zhǎng)，為龍湖集團(tuán)貢獻(xiàn)了大部分利潤(rùn)。
稍早前，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普也在報(bào)告表示，由于運(yùn)營(yíng)和服務(wù)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)增加，龍湖上半年整體毛利率基本穩(wěn)定在21%，相信龍湖的投資物業(yè)組合將繼續(xù)產(chǎn)生穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，有助于緩解房地產(chǎn)開發(fā)的疲軟，相信龍湖將繼續(xù)積極管理其負(fù)債。
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