北京
文/任暉
2026上半年行情正式收官，公募基金“中考成績”隨之出爐。
上半年市場交易活躍，然而這并非一場普漲的盛宴，而是一場極致分化的極端行情。一邊是“站在光里”的基金掀起翻倍潮，上半年收益率超100%的“翻倍基”數(shù)量突破240只，創(chuàng)下歷年之最；
另一邊，重倉“老登資產(chǎn)”的基金則深陷虧損泥潭，首尾業(yè)績差距被拉大至驚人的217個百分點(diǎn)。
紅榜1、匯安趨勢動力股票：量化基金經(jīng)理押注半導(dǎo)體奪半程冠軍
匯安趨勢動力股票以163.21%的上半年收益率登頂同類榜首（排名1/1053）。根據(jù)一季度持倉，該基金將彈藥高度集中于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，覆蓋上游設(shè)備、核心材料到關(guān)鍵零部件的多個環(huán)節(jié)。
不過，這只“冠軍基”有幾點(diǎn)值得警惕。
其一、
規(guī)模極小。截至目前僅0.7億元，是排名靠前的基金中規(guī)模最小的一只，流動性風(fēng)險和清盤隱患不容忽視；
其二、
匯安趨勢動力股票是一只“押賽道型基金”。過去幾年該基金相繼押注過金融、地產(chǎn)、軍工、新能源等賽道，業(yè)績波動劇烈，穩(wěn)定性欠佳；
其三、
基金經(jīng)理背景存疑?；鸾?jīng)理陳思余來自匯安基金策略量化組，過往以管理指數(shù)型基金為主，本次重倉半導(dǎo)體更多是賽道押注，其主動選股策略的可持續(xù)性尚待驗(yàn)證。
紅榜2、財通集成電路產(chǎn)業(yè)股票：金梓才押注AI
金梓才是今年最炙手可熱的賽道型基金經(jīng)理之一。他在2025年二季度起全面轉(zhuǎn)向AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，圍繞光模塊 + PCB + 服務(wù)器三位一體的硬件主線，重倉出擊。
據(jù)iFind數(shù)據(jù)顯示，財通集成電路產(chǎn)業(yè)股票上半年收益達(dá)151.45%，且已連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)翻倍（2025年全年收益101.46%）。在金梓才任期內(nèi)，該基金累計(jì)回報高達(dá)894.65%，同期同類排名4/303。
值得一提的是，金梓才對旗下多只基金采用高度一致的復(fù)制策略，因此財通多策略福鑫、財通匠心優(yōu)選一年持有A、財通景氣甄選一年持有A、財通成長優(yōu)選A、財通品質(zhì)甄選A等產(chǎn)品上半年收益率均超150%，目前多數(shù)已暫停大額申購或直接暫停申購，足見市場追捧熱度。
紅榜3、紅土創(chuàng)新新科技股票A：蓋俊龍的“翻身仗”
紅土創(chuàng)新新科技股票A由紅土創(chuàng)新基金研究部總監(jiān)蓋俊龍掌舵，一位擁有11年基金管理經(jīng)驗(yàn)的老將。
回顧其操作軌跡，2022年和2023年該基金重倉儲能與光伏賽道，虧損慘重。但自2024年末起，蓋俊龍果斷轉(zhuǎn)向AI產(chǎn)業(yè)鏈，并將中際旭創(chuàng)、勝宏科技、新易盛等AI核心標(biāo)的長期鎖定為重倉股。
與金梓才相似，一方面由于蓋俊龍堅(jiān)定擁抱AI概念，他管理的基金連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)翻倍，另一方面蓋俊龍對旗下多只產(chǎn)品亦采取復(fù)制策略，因此多只基金業(yè)績齊頭并進(jìn)，集體亮眼。
黑榜1：華銀優(yōu)選成長：名曰“成長”，實(shí)則“醉倒”
華銀優(yōu)選成長上半年虧損25.43%，位列黑榜之首。諷刺的是，這只名稱帶有“成長”二字的基金，卻長期嚴(yán)重風(fēng)格漂移，重倉抱團(tuán)白酒股。
以今年一季度末持倉為例，前十大重倉股中5只白酒股，其余也多為中國中免、峨眉山、海天味業(yè)、千禾味業(yè)、安井食品等傳統(tǒng)消費(fèi)標(biāo)的。在歷史上，該基金配置更加極端，例如2024年該基金曾一度持有9只白酒股。
受白酒行業(yè)持續(xù)下行周期拖累，該基金自2022年以來已連續(xù)4年虧損，近5年累計(jì)跌幅高達(dá)49.20%。
黑榜2：申萬菱信智能汽車：新能源車低迷持續(xù)低迷拖累凈值
申萬菱信智能汽車成立于2021年6月，恰逢智能汽車概念最為炙熱之時。然而好景不長，近年來智能汽車賽道持續(xù)回調(diào)，該基金也未能幸免，截至目前累計(jì)虧損達(dá)41.35%。
不同于其他智能汽車主題基金偏愛上游產(chǎn)業(yè)鏈，該基金的布局覆蓋整車品牌、算力芯片、汽車電子、線控底盤、出行運(yùn)營等全鏈條，持倉較為分散。
然而，這些細(xì)分板塊受制于行業(yè)競爭加劇等因素表現(xiàn)低迷，多元化布局并未換來抗跌效果，反而拖累了整體凈值表現(xiàn)。
黑榜3：建信食品飲料行業(yè)股票：純正消費(fèi)主題隨板塊沉浮
建信食品飲料行業(yè)股票是一只風(fēng)格純正的消費(fèi)主題基金，并未出現(xiàn)風(fēng)格漂移，因此其業(yè)績也基本與消費(fèi)板塊同頻共振。
遺憾的是，自2022年以來，消費(fèi)賽道持續(xù)承壓，該基金已連續(xù)4年虧損，成立至今累計(jì)跌幅達(dá)43.05%。對于堅(jiān)守單一賽道的主題基金而言，行業(yè)的貝塔下行往往意味著難以規(guī)避的系統(tǒng)性回撤——這既是一種“純粹”，也是一種無奈。
本文來源：網(wǎng)易財經(jīng)
責(zé)任編輯：
鐘齊鳴_NF5619
