業(yè)績高增難掩沉疴，富民銀行治理難題依然待解

文|趙爍 出品|天下財(cái)?shù)?/strong>

在行業(yè)洗牌的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，這家銀行成為一個(gè)觀察樣本。

重慶富民銀行（以下簡稱“富民銀行”）去年?duì)I收和凈利分別大漲27%、76%，業(yè)績成績單看似亮眼，但這波高增長并非主要源于主業(yè)經(jīng)營能力突飛猛進(jìn)，而是與階段性投資收益的猛增息息相關(guān)。

在戰(zhàn)略搖擺之下，富民銀行近兩年對公對私業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度波動(dòng)明顯，營收和凈利增速也常年忽高忽低。

值得關(guān)注的是，富民銀行大股東所持股權(quán)被質(zhì)押，甚至還被法院凍結(jié)，近些年受到的監(jiān)管處罰也屢見不鮮。

種種壓力交織之下，富民銀行業(yè)績高增背后還有怎樣的發(fā)展難題？未來又該如何穩(wěn)健前行？

業(yè)績高增背后

富民銀行全稱為重慶富民銀行股份有限公司，成立于2016年，由瀚華金控、宗申集團(tuán)、福安藥業(yè)等七家民企股東聯(lián)合發(fā)起，注冊資本30億元。

（來源：2025年年報(bào)）

長期以來，富民銀行錨定“特色產(chǎn)業(yè)生態(tài)銀行”定位，深耕B端民營市場，打造出極速貼、富業(yè)貸等核心產(chǎn)業(yè)金融產(chǎn)品。

近年來，富民銀行規(guī)模平穩(wěn)，業(yè)務(wù)戰(zhàn)略多次調(diào)整，交替布局對公供應(yīng)鏈金融與線上零售分期。2025年交出了成立以來最佳業(yè)績。

財(cái)報(bào)顯示，該行2025年?duì)I收近27億元，同比增長27%；營業(yè)利潤接近8億元，增幅69%；凈利潤逼近7億元，同比大幅增長76%，盈利增速表現(xiàn)突出。

但光鮮的業(yè)績增速之下，也存在增長質(zhì)量不足、主業(yè)疲軟等深層問題。

深入拆解財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，富民銀行此次業(yè)績暴漲，并非主要依托核心信貸業(yè)務(wù)提質(zhì)擴(kuò)容、內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)，而是依靠成本管控優(yōu)化與階段性投資收益拉動(dòng)，屬于典型的“外生式增長”，是否可持續(xù)，仍有待觀察。

利息凈收入是該行營收的絕對支柱，2025年同比提升13%，新增營收約3億元，占總營收比重高達(dá)89%。

（來源：公司年報(bào)）

值得注意的是，這份核心收入增長并非完全來自信貸投放擴(kuò)張，全行利息收入增長不足3%，凈收入的大幅提升，主要是通過壓降存款負(fù)債成本、壓縮開支實(shí)現(xiàn)的節(jié)流紅利。

與此同時(shí)，其信貸主業(yè)增長疲軟，年末貸款余額約422億元，全年增速僅5%，核心放貸業(yè)務(wù)擴(kuò)張乏力，基本面并未實(shí)質(zhì)性改善。

（來源：公司年報(bào)）

2025年該行非利息收入成功扭虧，核心依賴近5億元的投資收益支撐，該項(xiàng)收益同比暴漲約68%，屬于難以持續(xù)的階段性市場紅利。

（來源：公司年報(bào)）

而衡量銀行綜合服務(wù)能力的中間業(yè)務(wù)始終未能盈利，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入雖從2024年的-3.25億元收窄至-1.44億元，但依舊處于虧損狀態(tài)，顯示其綜合金融服務(wù)創(chuàng)收能力長期偏弱。

早期富民銀行營收高度依賴存貸利差，收入幾乎全部來自利息凈收入，后續(xù)嘗試拓展手續(xù)費(fèi)、保函、票據(jù)等中間業(yè)務(wù)。

2020-2024年該行布局票據(jù)、保函等中間業(yè)務(wù)卻持續(xù)虧損。2024年發(fā)力對公供應(yīng)鏈金融，增配債券同業(yè)投資，以投資收益補(bǔ)充非利息收入，目前仍以利息收入為主，收入結(jié)構(gòu)多元化仍有待加強(qiáng)。

拉長五年周期審視，該行業(yè)績成長性波動(dòng)劇烈的問題較為突出。2021至2025年，富民銀行營收增速分別為15.25%、-0.34%、2.86%、3.56%、27.24%，凈利潤忽高忽低的波動(dòng)幅度更大。

從這個(gè)趨勢來看，2025年的業(yè)績暴漲也符合這一特征，它并非常態(tài)化經(jīng)營成果，更偏向一次性財(cái)務(wù)運(yùn)作帶來的短期爆發(fā)。

（數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)）

規(guī)模擴(kuò)張與流動(dòng)性風(fēng)控層面，富民銀行的發(fā)展短板較為明顯。2025年末全行總資產(chǎn)646億元，同比僅增長2.7%，在民營銀行中排名第七，與微眾、網(wǎng)商等千億級頭部機(jī)構(gòu)差距懸殊，行業(yè)競爭力偏弱。

（來源：同花順iFinD）

值得關(guān)注的是，該行流動(dòng)性比例已連續(xù)四年下滑，2025年末跌破60%，創(chuàng)下2018年以來新低，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防控壓力有所攀升。

銀行的流動(dòng)性直觀反映銀行短期償債緩沖能力。比例越高，代表短期可動(dòng)用變現(xiàn)資金覆蓋短期到期兌付負(fù)債的能力越強(qiáng)，擠兌、資金斷流風(fēng)險(xiǎn)越低。

（來源：公司年報(bào)）

戰(zhàn)略有些搖擺

信貸業(yè)務(wù)是民營銀行的核心營收基本盤，也是衡量機(jī)構(gòu)經(jīng)營穩(wěn)定性的關(guān)鍵指標(biāo)。

戰(zhàn)略定位搖擺，是制約富民銀行信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的重要問題。相關(guān)的經(jīng)營數(shù)據(jù)，也佐證了這種搖擺的程度。

（來源：公開報(bào)道）

年報(bào)顯示，2024年富民銀行開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，收縮個(gè)人信貸賽道，全年個(gè)人貸款規(guī)模銳減約51億元，將核心資源傾斜于對公金融，試圖依托對公業(yè)務(wù)打開增長空間。

（來源：2024年年報(bào)）

基于經(jīng)營承壓的現(xiàn)狀，富民銀行2025年再度調(diào)轉(zhuǎn)發(fā)展方向，重新回歸零售信貸賽道。年報(bào)顯示，2025年消費(fèi)貸新增37億元，與之對應(yīng)的是經(jīng)營貸規(guī)模下降約16億元。

（來源：2025年年報(bào)）

短短兩年間，在重倉對公、折返零售之間切換，暴露該行業(yè)務(wù)布局缺乏長期性與穩(wěn)定性。

過度依賴外部助貸渠道，是富民銀行信貸業(yè)務(wù)的另一特征。長期以來，該行信貸規(guī)模擴(kuò)張高度依托第三方合作平臺(tái)，合作平臺(tái)包括臻心貸、鹿優(yōu)選、你我貸等多家助貸機(jī)構(gòu)。

（來源：公開報(bào)道）

2025年7月，該行聯(lián)動(dòng)奇富科技、京東、美團(tuán)等12家平臺(tái)運(yùn)營機(jī)構(gòu)，疊加18家融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)增信合作，憑借外部流量快速做大信貸規(guī)模，一度成為業(yè)務(wù)增長的核心抓手。

然而隨著互聯(lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管持續(xù)收緊，行業(yè)合規(guī)門檻大幅提升，這套依賴外部的擴(kuò)張模式迅速減少。

截至2026年7月，富民銀行合作的平臺(tái)運(yùn)營機(jī)構(gòu)僅剩7家，增信擔(dān)保機(jī)構(gòu)縮減至6家，多數(shù)合作助貸機(jī)構(gòu)陸續(xù)退出，外部流量明顯減弱。由此可見，在借助外部渠道的戰(zhàn)略選擇方面，富民銀行也存在搖擺特征。

（來源：公司公告）

為擺脫外部渠道銳減的影響，富民銀行在2026年6月最新推出自營分期商城“兔滿倉”，試圖搭建自有消費(fèi)場景，重構(gòu)信貸業(yè)務(wù)體系。

這一系統(tǒng)剛一推出，立即引起市場關(guān)注。

在業(yè)務(wù)模式上，兔滿倉選擇了不同于行業(yè)常見的“先消費(fèi)、后授信、資金受托支付商戶”模式，而是采用“先批貸、后消費(fèi)”模式：用戶須先申請最高30萬元的專屬“購物金”，完成全套信貸審批流程后，待銀行放款后才可在商城消費(fèi)。資金僅限在兔滿倉商城內(nèi)使用。

（來源：相關(guān)APP截屏）

有業(yè)內(nèi)人士對《天下財(cái)?shù)馈繁硎荆Ｒ?guī)銀行分期業(yè)務(wù)中，信貸資金受托支付給商戶，僅覆蓋單筆訂單金額。兔滿倉將整筆貸款一次性發(fā)放給用戶，再通過場景封閉來確保資金用途，與前者明顯不同。

在運(yùn)營主體層面，這款被富民銀行寄予厚望的自營產(chǎn)品，最初依托富民銀行APP上線，由富民金科（深圳）智能有限責(zé)任公司運(yùn)營，該機(jī)構(gòu)核心人員與富民銀行淵源深厚，其法定代表人曾任職富民銀行核心崗位，包括辦公室總經(jīng)理、產(chǎn)業(yè)金融總監(jiān)等重要職務(wù)。

（來源：百度）

（來源：天眼查）

治理沉疴難除

對于民營銀行而言，股東資源稟賦與財(cái)務(wù)穩(wěn)健性是長效發(fā)展的基石。

但對富民銀行來說，這方面存在治理隱患。根據(jù)2025年年報(bào)，瀚華金控以30%持股成為控股股東。

值得關(guān)注的是，該行兩大重要股東均深陷流動(dòng)性挑戰(zhàn)：瀚華金控持有的9億股股權(quán)已全部質(zhì)押且多次遭遇司法凍結(jié)；持股19%的第三大股東福安藥業(yè)同樣存在股權(quán)質(zhì)押，兩家風(fēng)險(xiǎn)股東合計(jì)持股近五成，讓銀行股權(quán)穩(wěn)定性存疑。

（來源：2025年年報(bào)）

控股股東的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，正在向銀行內(nèi)部傳導(dǎo)。瀚華金控實(shí)控人、富民銀行創(chuàng)始董事長張國祥，2025年3月因涉嫌挪用資金被采取刑事強(qiáng)制措施，案件于2026年4月開庭。

（來源：瀚華金控公告）

數(shù)據(jù)顯示，該行長期與大股東存在大額關(guān)聯(lián)交易，2020至2023年關(guān)聯(lián)交易規(guī)模最高超30億元；即便經(jīng)過收縮，2025年對瀚華金控及其關(guān)聯(lián)方授信余額仍達(dá)3.7億元，占全部關(guān)聯(lián)法人授信的63%，關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)深度綁定。

（來源：2025年年報(bào)）

事實(shí)上，關(guān)聯(lián)交易違規(guī)并非新問題，該行早有歷史處罰記錄。2021年富民銀行曾因利益輸送、定價(jià)失衡等17項(xiàng)違規(guī)被罰850萬元，時(shí)任董事長張國祥同步領(lǐng)罰。多年過去，同類風(fēng)險(xiǎn)并未根除。

另一方面，2024年9月，趙衛(wèi)星接任董事長并完成工商變更，但截至2025年年報(bào)披露，歷時(shí)20個(gè)月仍未拿到監(jiān)管任職批復(fù)，只能以“擬任董事長”身份履職。

（來源：2025年年報(bào)）

諸多問題傳導(dǎo)至前端業(yè)務(wù)，市場投訴與監(jiān)管處罰不斷累積。

在黑貓投訴平臺(tái)上，截至7月18日，對富民銀行的投訴累計(jì)接近6000條。主要集中在違規(guī)催收、高息/捆綁擔(dān)保費(fèi)、服務(wù)糾紛等多個(gè)方面。

（來源：黑貓投訴）

富民銀行2024年因資金挪用、信貸違規(guī)出表被罰180萬元；2025年因未落實(shí)客戶身份識別再收58萬元罰單。數(shù)據(jù)顯示，自2021年起累計(jì)罰金超1100萬元，違規(guī)場景覆蓋關(guān)聯(lián)交易、信貸、風(fēng)控、反洗錢等多個(gè)核心環(huán)節(jié)。

（來源：企業(yè)預(yù)警通）

當(dāng)然，富民銀行面臨的壓力，并非這家銀行所獨(dú)有。在凈息差持續(xù)收窄、助貸監(jiān)管政策不斷收緊、頭部銀行持續(xù)下沉市場的多重?cái)D壓下，中小民營銀行生存空間都面臨新的挑戰(zhàn)。

富民銀行也在做出更多努力。該行以打造“算法銀行”為核心目標(biāo)，搭建由客戶需求驅(qū)動(dòng)的智能體生態(tài)，全域智能研發(fā)體系已落地成型，資金風(fēng)控智能體投入常態(tài)化運(yùn)行。依托大數(shù)據(jù)與動(dòng)態(tài)風(fēng)控模型實(shí)現(xiàn)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管控。

只是，眼下對富民銀行而言，妥善化解股東股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、理順公司治理架構(gòu)、錨定長期穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略，才是決定富民銀行今后能否持續(xù)健康前行的根基所在。

富民銀行業(yè)績高增，僅僅是曇花一現(xiàn)，還是新躍升的開始，《天下財(cái)?shù)馈穼⒊掷m(xù)關(guān)注。

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