北京
來源：市場資訊
（來源：水泥網APP）
當全行業困在寒冬里等回暖，有人已經翻過了墻。
2026年上半年，水泥行業仍在過冬——需求持續下滑，價格探底十年低點，部分區域P.O42.5散裝出廠價跌破150元/噸，賣一噸虧一噸已成常態。行業利潤從2019年1867億元峰值跌至2025年約260億元，產能利用率僅約50%。
業績預告里，虧損成了主旋律，天山股份預計2026年上半年凈虧損28億元-33.6億元；金隅冀東預計上半年凈虧損9億元至9.8億元；福建水泥預計凈虧損6921萬元左右...
然而就在這樣的冰窖里，兩家水泥企業交出了讓人側目的成績單——上峰材料凈利潤同比增長426%至467%，華新建材凈利潤同比增長51.4%至61.7%。它們的共同點只有一個：當同行在國內市場苦苦掙扎，它們早已另辟蹊徑——一個跨出了行業，一個跨出了國門，如今都到了收獲期。
上峰材料：投出了半導體，賺出了4倍增幅
7月13日晚間，上峰材料發布半年報業績預告：歸母凈利潤13億至14億元，同比增幅426.59%至467.10%。放在水泥市場，這個數字堪稱"炸裂"。
但拆開看，超過八成的利潤來自半導體股權投資——通過基金持有的盛合晶微等標的股權確認公允價值變動收益，增厚凈利潤約11.50億元。
這不是一夜暴富，而是多年播種后的集中收獲。合肥晶合、西安奕材、昂瑞微、盛合晶微等標的先后登陸科創板，估值釋放進入加速兌現期。上峰材料已形成投資、建材、封裝基板"三駕馬車"格局，半導體投資板塊進入了"播種—收獲"的良性循環。
而水泥主業？扣非凈利潤僅1.5億至1.6億元，同比下降超40%。一增一減之間，上峰材料用"跨界投資"找到了第二條增長曲線。
華新建材：走出去，利潤就回來了
同樣逆勢暴漲的華新建材，走的是另一條路——出海。而這條路，已經走了十幾年。
上半年，華新建材預計凈利潤16.2億至17.3億元，同比增加5.5億至6.6億元，增幅51.4%至61.7%。公告中的關鍵表述是：所有海外業務均呈現穩定增長及高效運營。"所有"和"均"——這不是一兩個項目的偶然亮眼，而是整個海外板塊的系統性增長。
截至2025年底，華新建材海外熟料產能達2659.8萬噸，位居全國出海企業規模第一，占全國水泥出海總產能超四分之一。從塔吉克斯坦到柬埔寨，從烏茲別克斯坦到坦桑尼亞，十年前播下的海外棋局，如今已進入全面收獲階段——海外市場水泥價格普遍高于國內，需求仍在增長期，產能利用率遠超國內水平。
國內穩住基本盤，海外撐起增長極。當同行還在國內"卷又卷不動、退又退不出"，華新建材用十幾年前的戰略遠見，換來了今天的利潤逆勢增長。這不是今年的突圍，而是十年磨一劍的兌現。
另辟蹊徑：水泥行業的"第二增長曲線"
上峰材料和華新建材的故事，指向同一個命題：在存量博弈乃至縮量博弈的市場里，主業只能"穩"，真正的增量必須另辟蹊徑。
上峰材料選擇了"向上躍遷"——以股權投資切入半導體產業鏈，撬動了遠超主業的利潤增量。
華新建材選擇了"向外突圍"——用十年時間將產能版圖拓展至一帶一路沿線，海外市場的高價差和高利用率成為利潤逆勢增長的最大底牌。
這兩個案例恰恰說明：與其在主業里等回暖，不如主動求變，盡早開辟第二增長曲線。越早走出去、越早跨出去，才越有可能看到新的出路。水泥寒冬里，真正能逆勢暴漲的，從來不是最會"卷"的那家，而是最先"變"的那家。
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